Um tribunal federal de apelações na Filadélfia concedeu uma vitória significativa à Kalshi na segunda-feira, decidindo que Nova Jersey não tem direito de regular o mercado de previsões sob as leis estaduais de jogos de azar existentes.

As apostas na Kalshi — incluindo aquelas relacionadas a esportes — caem, em vez disso, sob a alçada federal da CFTC, conforme decidido por um painel de juízes federais de apelação por 2 a 1 na segunda-feira.

O tribunal de apelações confirmou uma liminar concedida na primavera passada contra Nova Jersey, depois que reguladores de jogos de azar no estado enviaram à Kalshi uma ordem de cessar e desistir. Os reguladores estaduais argumentaram que os mercados de esportes da Kalshi eram apostas esportivas não registradas sob outro nome; a Kalshi argumentou que eram contratos de eventos regulados exclusivamente pela CFTC.

Em abril passado, um juiz federal em Nova Jersey deu razão à Kalshi, decidindo que Nova Jersey não poderia impor uma proibição à plataforma enquanto o caso prosseguia para julgamento — porque a Kalshi provavelmente teria sucesso nos méritos de seu caso.

Hoje, dois juízes de apelação chegaram à mesma conclusão, confirmando a decisão original do juiz. São eles o Juiz Chefe Michael A. Chagares, que foi nomeado para o Tribunal de Apelações do Terceiro Circuito pelo ex-presidente George W. Bush, e o Juiz David J. Porter, que foi nomeado pelo presidente Donald Trump.

A única juíza dissidente na decisão de hoje, Jane R. Roth, criticou veementemente a decisão de seus colegas, argumentando que, embora as apostas relacionadas a esportes da Kalshi sejam registradas como contratos de eventos, esse fator não muda sua natureza inerente como apostas nos resultados de jogos esportivos.

“A Maioria [sustenta] que o registro da Kalshi como DCM e a rotulagem de suas apostas como contratos de eventos esportivos são atos de alquimia que transmutam seus produtos de apostas esportivas para negociação de futuros”, dissentiu Roth. “Vejo as ações da Kalshi como um truque performático destinado a obscurecer a realidade de que os produtos da Kalshi são jogos de azar esportivos.”

Roth foi nomeada para o tribunal em 1991 pelo ex-presidente George H.W. Bush.

"O Terceiro Circuito decidiu a favor da Kalshi. As pessoas usam mercados de previsão porque são mais justos, transparentes e recompensam o acerto", escreveu o co-fundador e CEO da Kalshi, Tarek Mansour, no X. "Os mercados livres funcionam. Devemos mantê-los assim. Esta é uma grande vitória para a indústria e milhões de usuários."

A Kalshi remeteu à publicação de Mansour quando contatada pela Decrypt para comentar a decisão de hoje.

Como uma decisão de um Tribunal de Apelações dos EUA, a decisão de hoje só pode ser apelada para a Suprema Corte dos EUA — a menos que o 3º Circuito opte por uma rara revisão en banc, na qual todos os juízes do circuito coletivamente reavaliariam o caso.

Há mais de um ano, tribunais estaduais e federais em todo o país chegaram a conclusões vastamente divergentes na disputa jurisdicional sobre a regulamentação dos mercados de previsão. Nevada, por exemplo, conseguiu recentemente banir temporariamente a Kalshi no estado dominado por jogos de azar. Na sexta-feira, um juiz estadual estendeu essa proibição inicial de 14 dias por mais duas semanas.

Enquanto isso, a administração Trump tem argumentado agressivamente que os mercados de previsão não deveriam ter que cumprir as leis estaduais de jogos de azar. Na semana passada, a CFTC de Trump, juntamente com o Departamento de Justiça, processou Illinois, Arizona e Connecticut por tentarem regular as plataformas de mercados de previsão.

Devido à extensão do desacordo, a questão da regulamentação do mercado de previsões provavelmente será finalmente decidida pela Suprema Corte.

Nota do editor: Esta matéria foi atualizada após a publicação para incluir comentários da Kalshi.