O Japão está se preparando para estudar um sistema de liquidação baseado em blockchain capaz de processar transações de ações e títulos do governo 24 horas por dia, de acordo com um relatório de 26 de agosto do Nikkei.
A Agência de Serviços Financeiros, o Ministério das Finanças, o Banco do Japão e as instituições financeiras participantes devem estabelecer um grupo de estudo durante o verão de 2026. O grupo terá como objetivo concluir um plano de desenvolvimento inicial no início de 2027.
Nenhuma das três instituições governamentais havia publicado um anúncio formal confirmando o grupo de estudo relatado quando verificado na quarta-feira.
As transações de ações japonesas atualmente usam um ciclo de liquidação T+2, o que significa que a liquidação em dinheiro ocorre dois dias úteis após uma negociação. As transações de títulos do governo japonês geralmente se liquidam no dia útil seguinte.
A infraestrutura de blockchain proposta conectaria a transferência de valores mobiliários e o pagamento em dinheiro correspondente mais de perto. Os investidores poderiam ter acesso aos lucros da venda mais rapidamente e potencialmente reinvestir os fundos quase imediatamente.
Espera-se que um plano de desenvolvimento examine a arquitetura do blockchain, as responsabilidades atribuídas aos participantes públicos e privados e o cronograma de implementação do sistema. Remessas internacionais poderiam eventualmente se tornar outro caso de uso.
A infraestrutura "poderia" entrar em operação no início da década de 2030, se o plano receber aprovação formal, de acordo com o Nikkei. Nenhuma decisão final de implementação foi anunciada.
A liquidação em tempo real pode reduzir o período durante o qual as contrapartes permanecem expostas umas às outras. No entanto, a remoção dos atrasos na liquidação também reduz o tempo disponível para garantir dinheiro ou valores mobiliários, criando novas exigências de liquidez e operacionais para os participantes do mercado.
A iniciativa relatada se baseia em experimentos existentes do Banco do Japão. O governador Kazuo Ueda disse em março que o banco central estava testando liquidações usando depósitos em contas correntes de bancos comerciais em infraestrutura de blockchain.
O projeto sandbox está examinando como as redes blockchain poderiam se conectar com os sistemas existentes. Seus potenciais casos de uso incluem transferências interbancárias domésticas e liquidação de valores mobiliários.
O Diretor Executivo do BOJ, Kazushige Kamiyama, descreveu posteriormente o trabalho como um exame de depósitos em contas tokenizadas do banco central, às vezes chamados de moeda digital de banco central de atacado. O design poderia suportar a liquidação entrega-versus-pagamento, onde valores mobiliários e dinheiro se movem simultaneamente.
Este trabalho permanece separado do piloto do iene digital de varejo do Japão. O BOJ continua a pesquisa técnica sobre uma moeda digital de banco central de varejo, mas o governo não decidiu se emitirá uma.
O setor financeiro privado do Japão já desenvolveu plataformas blockchain para valores mobiliários regulamentados. A Progmat migrou recentemente ¥452 bilhões em valores mobiliários tokenizados gerenciados para uma rede Avalanche dedicada.
A SBI Holdings e a Startale também estão construindo o Strium, um blockchain projetado para negociação de valores mobiliários tokenizados 24 horas por dia. Uma rede de teste pública está planejada para 2026.
Esses sistemas privados demonstram a emissão e transferência de ativos tokenizados. A proposta do governo é mais ampla porque pode envolver a infraestrutura que suporta ações japonesas convencionais, dívida governamental e dinheiro do banco central.
Os três maiores bancos do Japão estão preparando separadamente uma estrutura compartilhada de stablecoin de iene. O projeto visa transações ao vivo até março de 2027 e segue um piloto de pagamentos corporativos apoiado pela FSA.
O grupo de estudo planejado deve decidir se o Japão criará um novo blockchain, conectará várias redes regulamentadas ou vinculará ledgers distribuídos com os sistemas de mercado existentes.
Também precisará abordar governança, segurança cibernética, privacidade de transações, resiliência operacional e procedimentos para reverter transferências errôneas ou não autorizadas. A operação 24 horas por dia exigiria que as instituições financeiras e reguladores mantivessem suporte além do horário atual de mercado.
O próximo marco confirmado seria um anúncio oficial nomeando as instituições participantes e o mandato do grupo de estudo. Seu plano de desenvolvimento para o início de 2027 deverá então esclarecer a arquitetura técnica, o financiamento, as fases de teste e quaisquer mudanças legislativas.
Até que esses documentos apareçam, o cronograma e o lançamento no início da década de 2030 permanecem como metas relatadas, e não como prazos governamentais aprovados.
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