O maior grupo bancário da Itália, Intesa Sanpaolo, reduziu drasticamente sua posição reportada no iShares Bitcoin Trust da BlackRock durante o segundo trimestre, ao mesmo tempo em que aumentou sua exposição ao fundo de Ethereum em staking da BlackRock.
A Intesa detinha 40.723 ações ordinárias do IBIT em 30 de junho, uma queda de 93,7% em relação às 646.809 ações no final de março. Sua posição reportada de call (opção de compra) do IBIT também caiu de um subjacente de 2,50 milhões de ações para 18.000 ações. O último Formulário 13F introduziu uma posição de put (opção de venda) ligada a 500.000 ações do IBIT.
Ao mesmo tempo, a Intesa aumentou sua participação no ETF iShares Staked Ethereum Trust de 116.200 para 349.600 ações. Sua posição no ETF Bitwise Solana Staking caiu de 2.817 ações para sete. Estes são títulos reportados sobre os quais a Intesa exerceu discrição de investimento. O arquivamento não estabelece se cada posição pertencia ao tesouro próprio do banco, a um fundo gerido ou a contas de clientes.
A posição de ações ordinárias do IBIT foi avaliada em US$ 1,36 milhão em 30 de junho, em comparação com US$ 24,85 milhões no final de março. O montante de ações reportadas conectadas a calls caiu 99,3%, enquanto a nova put representava 500.000 ações subjacentes com um valor reportado de US$ 16,65 milhões.
No entanto, o arquivamento não mostra uma ampla retirada de produtos Bitcoin listados. A Intesa ainda reportou 3,47 milhões de ações do ARK 21Shares Bitcoin ETF, ou ARKB, avaliadas em US$ 67,63 milhões. A contagem de ações estava apenas 3,7% abaixo dos 3,61 milhões de ações reportadas três meses antes.
O ARKB, portanto, permaneceu a maior posição de ETF de cripto divulgada pela Intesa em valor de mercado. A manutenção contínua limita as conclusões de que o grupo bancário abandonou a exposição ao Bitcoin simplesmente porque reduziu o IBIT.
Conforme relatado anteriormente pelo crypto.news, a Intesa havia expandido seus títulos de Bitcoin, Ether e XRP reportados durante o primeiro trimestre. O arquivamento do segundo trimestre aponta para um ajuste mais seletivo entre emissores e produtos, em vez de uma saída completa da classe de ativos.
A put recém-reportada poderia fornecer proteção contra quedas, fazer parte de uma operação de opções mais ampla ou expressar uma posição de baixa. O arquivamento não divulga seu preço de exercício, data de vencimento, prêmio de compra ou conexão com outras participações.
As instruções da SEC exigem que os gestores reportem as entradas de opções usando as ações e o valor de mercado do título subjacente. O Formulário 13F também exclui opções escritas e posições vendidas convencionais. Essas posições não são subtraídas das posições compradas (long) divulgadas.
A put de 500.000 ações, portanto, não deve ser tratada como prova de que a Intesa detinha uma posição vendida líquida contra o IBIT ou o Bitcoin. A exposição econômica total poderia depender de contratos e posições que não aparecem no arquivamento público.
Uma reação clara do mercado também não pode ser isolada da divulgação. O Formulário 13F reporta posições de final de trimestre e pode ser arquivado até 45 dias após o período de relatório. A Intesa pode ter alterado qualquer uma das posições após 30 de junho.
A Intesa aumentou sua posição no ETF iShares Staked Ethereum Trust em 200,9%, elevando a contagem de ações para 349.600. Seu valor reportado subiu de US$ 3,15 milhões no final de março para US$ 7,10 milhões em 30 de junho.
O fundo da BlackRock, que é negociado sob o ticker ETHB, combina exposição ao preço de mercado do Ether com recompensas geradas pela alocação (staking) de parte de suas participações. A BlackRock relatou ativos líquidos do fundo de cerca de US$ 562,5 milhões em 3 de agosto. O produto foi lançado na Nasdaq em fevereiro de 2026.
A maior posição em ETHB pode refletir o interesse em um produto que gera recompensas de staking além de rastrear o Ether. No entanto, a Intesa não publicou uma explicação para a operação, e o 13F não divulga seu raciocínio de investimento.
Em cobertura relacionada, o crypto.news examinou como o ETHB usa validadores profissionais enquanto retorna uma parte da receita de staking aos acionistas.
A Intesa reduziu sua participação no ETF Bitwise Solana Staking de 2.817 ações para sete. A posição foi avaliada em apenas US$ 70 em 30 de junho, em comparação com US$ 31.128 três meses antes.
A mudança deixa a exposição a Solana insignificante dentro deste arquivamento específico. Em comparação, o banco manteve milhões de ações em ARKB e centenas de milhares de ações em ETHB e no Grayscale XRP Trust ETF. A contagem de ações de XRP da Intesa permaneceu inalterada em 712.319, embora seu valor reportado tenha diminuído com o preço de mercado do fundo.
O próximo Formulário 13F, cobrindo as posições em 30 de setembro, deverá mostrar se a redução no IBIT e a expansão para o ETHB representaram uma mudança de alocação duradoura. Esse arquivamento ainda fornecerá apenas um instantâneo de fim de trimestre e não revelará a estrutura completa das opções ou todos os ativos geridos em todo o grupo Intesa.
A Intesa reportou € 992,67 bilhões em ativos totais e € 5,55 bilhões em lucro líquido para o primeiro semestre de 2026. Sua escala torna a atividade de ETF de cripto notável, mas os dados do 13F não devem ser tratados como uma visão completa do balanço do banco ou da estratégia geral de ativos digitais.
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