A Hyperliquid gerou US$ 429,04 milhões em receita de 1º de janeiro a 15 de setembro, colocando a plataforma de futuros perpétuos em primeiro lugar no ranking ajustado da CoinGecko de geradores de receita cripto em 2026.
O estudo da CoinGecko de 17 de setembro calculou a participação da Hyperliquid em 12,62% do pool de comparação de US$ 3,40 bilhões. A Pump.fun veio em seguida com US$ 322,21 milhões, enquanto a Axiom Pro ficou em terceiro lugar entre os projetos incluídos na tabela final.
O ranking usa dados até 15 de setembro e deve ser lido como um retrato fixo do acumulado no ano. A CoinGecko excluiu Tether e Circle porque sua escala sobrecarregaria a comparação, enquanto a Grayscale foi removida porque seus US$ 154,14 milhões vieram de taxas de patrocínio de gestão de ativos, e não de um modelo de protocolo cripto baseado em uso.
A Hyperliquid terminou mais de US$ 106 milhões à frente da Pump.fun no corte de 15 de setembro. A CoinGecko disse que os dois projetos juntos geraram US$ 751,25 milhões, o equivalente a 22,10% do pool de receita usado no estudo.
Os US$ 322,21 milhões da Pump.fun vieram principalmente de taxas de criação de tokens e negociação ligadas à sua launchpad de memecoins na Solana. A Axiom Pro veio em seguida com US$ 132,09 milhões, a Sky registrou US$ 129,87 milhões e a GMGN gerou US$ 126,03 milhões.
A Polymarket ficou em sexto lugar com US$ 115,48 milhões. A World Liberty Financial veio na sequência com US$ 95,37 milhões, enquanto a Paxos registrou US$ 87,93 milhões. A edgeX gerou US$ 84,37 milhões e a Titan Builder completou o top 10 com US$ 83,47 milhões.
A CoinGecko classificou os projetos em vários modelos de negócios, incluindo futuros perpétuos, terminais de trading, mercados de previsão, stablecoins, ativos do mundo real e infraestrutura de MEV. O pesquisador descreveu seus rótulos setoriais como uma classificação de melhor esforço, e não como uma taxonomia formal da indústria.
A Hyperliquid ganha taxas com futuros perpétuos e atividade spot em sua infraestrutura de exchange. Sua documentação oficial de taxas usa níveis de maker e taker baseados em volume, com tabelas separadas para os mercados de perpétuos e spot.
Traders com maior volume recebem taxas mais baixas, enquanto usuários que fazem staking de HYPE podem se qualificar para descontos adicionais. A Hyperliquid afirma que sua estrutura de taxas não reserva os recursos principalmente para uma empresa ou grupo interno, com os fundos sendo direcionados ao HLP, ao Assistance Fund e a deployers de mercado elegíveis.
O Assistance Fund converte automaticamente taxas de negociação elegíveis em HYPE por meio da execução L1 da Hyperliquid. A documentação atual da Hyperliquid diz que o HYPE adquirido pelo fundo é queimado, removendo permanentemente esses tokens da oferta total e circulante.
A Hyperliquid também afirma separadamente que sua plataforma está processando bilhões de dólares em volume diário de negociação e que mais de US$ 1 bilhão em taxas anualizadas está sendo direcionado para compras programáticas de HYPE. Taxas e o número de receita da CoinGecko não são medidas contábeis idênticas, portanto os dois números não devem ser tratados como intercambiáveis.
Como a crypto.news informou anteriormente, o Assistance Fund da Hyperliquid se tornou uma parte central da estrutura do token HYPE porque a atividade de trading cria compras recorrentes do token. Reportagens anteriores situaram o gasto cumulativo do fundo acima de US$ 1,3 bilhão, embora esse número cubra recompras desde o lançamento e seja separado do ranking de receita de 2026 da CoinGecko.
O ranking da CoinGecko mostra que a receita não ficou concentrada em um único setor cripto. A Pump.fun representa launchpads de tokens, enquanto Axiom Pro e GMGN são terminais de trading que tornam os mercados on-chain mais fáceis de acessar.
A Axiom integra a Hyperliquid para trading de futuros perpétuos, criando alguma sobreposição entre a atividade em torno dos dois projetos, embora a CoinGecko os registre como negócios geradores de receita separados. A GMGN é mais centrada em trading de memecoins na Solana, vinculando sua atividade ao mesmo segmento de trading que sustenta a Pump.fun.
Períodos de análise mais curtos podem produzir líderes diferentes. Em agosto, a Pump.fun ultrapassou brevemente a Hyperliquid em uma métrica de receita de 30 dias, após gerar mais de US$ 10 milhões em taxas de protocolo durante a semana de 3 a 9 de agosto.
A medição mais longa da CoinGecko, de 1º de janeiro a 15 de setembro, produziu um resultado diferente, com a Hyperliquid mantendo a liderança no ano cheio apesar de períodos mais curtos em que concorrentes geraram mais receita.
Os 15 principais projetos responderam por 56,02% do pool de US$ 3,40 bilhões usado para o ranking. Além do top 10, a Collector Crypt registrou US$ 72,82 milhões, a Phantom US$ 60,05 milhões, a Aave US$ 56,81 milhões, a fomo US$ 54,66 milhões e a Aerodrome US$ 54,31 milhões.
A CoinGecko excluiu deliberadamente Tether e Circle do ranking dos principais projetos porque ambos os emissores de stablecoins geram receita em uma escala que, segundo o pesquisador, obscureceria as diferenças entre os negócios restantes. Sua omissão não significa que a CoinGecko considerou inválida a receita dessas empresas.
A Grayscale teria ficado em terceiro lugar com US$ 154,14 milhões, à frente da Axiom Pro, mas a CoinGecko excluiu a gestora de ativos porque sua receita deriva de taxas de patrocínio baseadas em AUM. A Aerodrome, que de outra forma teria ficado em 16º lugar, consequentemente entrou no top 15 exibido.
A CoinGecko usa receita on-chain como seu principal critério de inclusão, mas reconheceu que nem todo projeto da lista ganha dinheiro diretamente com taxas de transação em blockchain. Paxos e World Liberty Financial, por exemplo, obtêm receita substancial com juros auferidos sobre reservas, segundo o estudo.
A receita cripto mensal permaneceu abaixo da média do ano passado. Em todos os projetos rastreados no segundo conjunto de dados da CoinGecko, que inclui Tether e Circle, a receita mensal teve média de US$ 1,08 bilhão de janeiro a agosto de 2026. O número ficou 11,68% abaixo da média mensal de US$ 1,22 bilhão registrada em 2025.
Setembro ficou de fora da comparação de média mensal porque a CoinGecko tinha apenas 15 dias de dados quando o estudo foi compilado. Seu ranking de receita ainda inclui a atividade até 15 de setembro, o que significa que a receita posterior de setembro não aparecerá no número publicado de US$ 429,04 milhões da Hyperliquid.
O HYPE permaneceu próximo de território recorde enquanto a atividade de taxas da Hyperliquid segue elevada. Dados da CoinGecko em 21 de setembro colocavam o HYPE em torno de US$ 94,02, alta de aproximadamente 2,7% em 24 horas e de 18,1% nos sete dias anteriores, com capitalização de mercado próxima de US$ 20,9 bilhões.
Dados históricos da CoinGecko mostram que o HYPE fechou em US$ 76,92 em 15 de setembro antes de subir para US$ 85,06 em 17 de setembro e US$ 92,54 em 18 de setembro. O token fechou 20 de setembro em US$ 93,64, enquanto o volume diário de negociação ficou acima de US$ 1 bilhão.
A crypto.news informou que Hyperliquid e Pump.fun responderam por quase 90% das recompras rastreadas de tokens cripto durante 2026. O relatório distinguiu recompras anuais das compras cumulativas do Assistance Fund da Hyperliquid, que se estendem por vários anos.
A própria documentação da Hyperliquid agora lista rebates de maker chegando a -0,003% para market makers qualificados de alto volume, enquanto seu nível mais alto de staking publicado oferece um desconto de 40% na taxa de negociação para contas vinculadas a mais de 500.000 HYPE em staking.
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