O ETF de Zcash da Grayscale agendou um desdobramento de ações (share split) de 3 por 1 para 30 de setembro, com cada acionista recebendo três ações ZCSH pós-desdobramento para cada ação detida antes do ajuste.
O documento de 18 de setembro afirma que os investidores registrados como acionistas no fechamento das negociações em 28 de setembro serão elegíveis para o desdobramento. Duas ações adicionais para cada ação existente serão distribuídas após o fechamento do mercado em 29 de setembro, com a negociação ajustada ao desdobramento programada para começar antes da abertura da NYSE Arca em 30 de setembro.
O documento da SEC afirma que o desdobramento não altera o valor econômico total representado pela participação de um investidor no momento do ajuste. O número de ações triplicará, enquanto o valor patrimonial líquido representado por cada ação cairá proporcionalmente.
A Grayscale disse que o VNA (Valor Patrimonial Líquido) por ação pós-desdobramento é “esperado ser aproximadamente um terço” do seu nível imediatamente antes do desdobramento, de acordo com o comunicado do fundo.
Sob essa estrutura, um investidor detendo 10 ações ZCSH teria 30 após o desdobramento, assumindo que a posição permaneça inalterada nas datas relevantes. Os acionistas recebem duas novas ações para cada ação existente, e não três ações extras além de sua participação original.
Nem o ticker nem o identificador de segurança estão programados para mudar. O documento afirma que o fundo continuará a ser negociado na NYSE Arca como ZCSH e manterá o mesmo número CUSIP após o desdobramento.
A Grayscale não descreveu o desdobramento futuro como uma distribuição de novos retornos de investimento. Sua divulgação apresenta o evento como uma mudança na estrutura de ações, com mais ações em circulação e um preço e VNA por ação correspondentemente mais baixos.
A Grayscale disse que o ZCSH começou a ser negociado na NYSE Arca em 25 de agosto, depois que o antigo Grayscale Zcash Trust foi convertido em um produto negociado em bolsa. Um documento anterior da SEC anunciou a listagem e a mudança de nome planejadas quatro dias antes do início das negociações.
Como o crypto.news relatou anteriormente sobre o lançamento do ETF de Zcash, a conversão deu aos investidores de corretagem dos EUA exposição negociada em bolsa ao ZEC sem a necessidade de adquirir e custodiar a criptomoeda diretamente.
Até 8 de setembro, a Grayscale relatou que os ativos sob gestão do fundo haviam ultrapassado $500 milhões, menos de três semanas após sua estreia na NYSE Arca. O patrocinador disse que os fluxos cumulativos desde a listagem em bolsa haviam superado $70 milhões naquele momento, excluindo uma transação afiliada separada envolvendo o Digital Currency Group.
Uma divulgação da SEC de 8 de setembro mostra que a DCG International Investments adquiriu aproximadamente $100 milhões em ações ZCSH por meio de um participante autorizado em troca de 85.705,32563297 ZEC.
A Grayscale divulgou que a DCG International é indiretamente detida pelo Digital Currency Group, que é o pai indireto do patrocinador do fundo.
Números mais recentes relatados pelo The Block mostram entradas líquidas cumulativas acima de $233 milhões desde a estreia em 25 de agosto e ativos líquidos em aproximadamente $890 milhões em 17 de setembro.
O mesmo relatório colocou o volume de negociação cumulativo de ZCSH acima de $11 bilhões, citando dados de fluxo de fundos disponíveis antes da Grayscale anunciar o desdobramento. Os números vieram de relatórios de terceiros e não foram incluídos no documento da SEC de 18 de setembro da Grayscale.
Dados de mercado da Stock Analysis mostram que o ZCSH fechou a $117,72 em 18 de setembro, uma queda de 1,97% para a sessão. O fundo havia ganhado 16,01% em 17 de setembro, após avançar 14,11% um dia antes.
O ZCSH negociou entre $114,33 e $120,73 em 18 de setembro, com pouco mais de um milhão de ações sendo negociadas. O desempenho do preço não deve ser tratado como uma reação direta ao desdobramento futuro, pois o ZCSH acompanha um criptoativo subjacente que já estava se movendo acentuadamente.
O ZEC subiu acima de $1.500 durante as negociações de 18 de setembro antes de devolver parte do movimento. Como o crypto.news relatou sobre o recente rali do ZEC, o token havia subido acentuadamente dos níveis de agosto à medida que o interesse institucional, o posicionamento e os desenvolvimentos da rede atraíam atenção.
O cofundador da Paradigm, Matt Huang, divulgou a exposição da empresa de investimentos ao ZEC em 16 de setembro, de acordo com o mesmo relatório. Huang descreveu o Zcash como um “complemento privado ao Bitcoin”, enquanto apoiava o financiamento contínuo de desenvolvedores.
A divulgação ocorreu durante um rali já existente do ZEC, então o movimento total do preço do token não pode ser atribuído à compra da Paradigm.
O fundo da Grayscale possui sua própria distinção regulatória. A empresa afirma que o ZCSH não é uma empresa de investimento registrada sob o Investment Company Act de 1940 e, portanto, não recebe as mesmas proteções regulatórias que se aplicam a ETFs e fundos mútuos registrados.
As equipes de desenvolvimento da Zcash definiram 6 de outubro como meta de ativação da testnet para a atualização de rede NU7, de acordo com o cronograma do ecossistema.
Os desenvolvedores visam atualmente 5 de novembro para a ativação da mainnet, sujeito a testes e a uma decisão final da mainnet agendada para 20 de outubro.
Conforme o crypto.news relatou em sua atualização NU7, a atualização planejada reduziria o espaçamento de bloco alvo da Zcash de 75 segundos para 25 segundos.
O pacote atual inclui a desativação de transações da versão 4 e uma configuração do Mecanismo de Sustentabilidade da Rede após recente votação de governança.
O Crypto.news relatou sobre a votação dos detentores de Zcash, onde quase 2,4 milhões de ZEC participaram. Aproximadamente 99,9% dos ZEC participantes apoiaram a redução do tempo de bloco para 25 segundos, enquanto cerca de 98,9% apoiaram a manutenção do cronograma de halving existente.
O cronograma ainda contém várias condições. Os desenvolvedores listam 30 de setembro como meta de conclusão do código, 6 de outubro para ativação da testnet e 20 de outubro para a decisão final de ativação da mainnet após revisar o comportamento da testnet. A data de 5 de novembro, portanto, permanece condicional à revisão técnica.
Para os detentores de ZCSH, o documento da SEC estabelece três datas separadas. 28 de setembro é a data de registro, o que significa que os acionistas registrados no fechamento do mercado são elegíveis para as ações extras.
29 de setembro é a data de pagamento, quando as duas ações adicionais por ação existente estão programadas para distribuição. Antes do início das negociações em 30 de setembro, o desdobramento se torna efetivo e o ZCSH está programado para começar a ser negociado em sua base de ações ajustadas.
O documento da SEC afirma que o VNA por ação deve ser aproximadamente um terço do seu nível pré-desdobramento, com o número de ações aumentando proporcionalmente e o ticker ZCSH permanecendo inalterado.
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