A startup DeFi Gondor, baseada na Polymarket, revelou o que chama de primeira conta de margem para a Polymarket, o maior mercado de previsão totalmente baseado em blockchain.

O Gondor v1, anunciado via X na segunda-feira, permitirá aos utilizadores fazer cross-margin nas suas posições na Polymarket para "pedir emprestado contra todo o portfólio e usar o crédito para comprar mais ações", de acordo com a publicação.

Esta nova oferta representa um avanço significativo em relação ao produto beta da Gondor, que foi lançado há sete meses e se concentrava em empréstimos contra posições individuais.

Mercados de previsão como Polymarket e Kalshi são tipicamente totalmente colateralizados, o que significa que os utilizadores depositam o valor total que estão a arriscar antecipadamente, bloqueando o seu capital até que o evento seja resolvido. A iteração inicial da Gondor adicionou alavancagem a essa dinâmica, permitindo que os utilizadores pedissem emprestado contra posições individuais, libertando capital sem forçar uma venda imediata.

"A margem cruzada resolve os problemas centrais da alavancagem isolada", escreveu Gondor. "Permite que mais margem seja estendida de forma segura a taxas mais baixas, suporta uma gama mais ampla de mercados e permite que os mutuários mantenham posições até à resolução. Mais importante ainda, a margem cruzada é um modelo que pode escalar: um ganho para credores e mutuários."

De acordo com a publicação, a Gondor notou as limitações da alavancagem isolada durante a sua fase beta, observando que expunha os credores a um alto risco de gap em mercados de previsão binários, onde uma única posição pode perder rapidamente quase todo o seu valor.

"À medida que testávamos o sistema, ficou claro que as consequências iam além das taxas de juro", escreveu Gondor. "Para permanecer sustentável, a alavancagem isolada teve de ser limitada a um pequeno conjunto de mercados altamente líquidos, a exposição teve de ser limitada, e muitas posições não podiam suportar empréstimos de todo."

"Ou protege os credores ou oferece uma boa UX aos mutuários, mas não ambos", acrescentou a equipa, tendo notado que "quanto mais seguro um sistema de empréstimos isolado for, mais restritivo e caro se torna o empréstimo."

A margem cruzada, por outro lado, baseia-se na "saúde" das contas completas dos utilizadores. Gondor observou que isso é semelhante à forma como os corretores prime podem oferecer crédito com base em portfólios diversificados completos dos seus clientes.

A V1 deverá ser lançada publicamente em setembro, com um período de testes privados a começar na próxima semana, de acordo com o anúncio. A equipa afirma que a beta da Gondor atraiu mais de 150.000 inscrições na lista de espera.

Os utilizadores poderão depositar as suas ações da Polymarket numa conta de margem unificada e não custodial para receber uma linha de crédito que funciona como dinheiro para a compra de posições adicionais diretamente dentro da plataforma.

A medida surge em meio ao crescente interesse em mercados de previsão, que a Commodity Futures Trading Commission afirmou representar uma nova e inovadora categoria de derivativos que pode aprimorar a descoberta de preços e a agregação de informações, apesar da oposição de reguladores estaduais.

A Gondor não é a primeira a experimentar a margem em mercados de previsão. No início deste ano, a Backpack Exchange, a plataforma de negociação de cripto fundada por ex-funcionários da FTX, lançou uma beta privada do seu "Unified Prediction Portfolio" que inclui um sistema de portfólio com margem cruzada para traders selecionados.

A startup levantou uma rodada semente de US$ 2,5 milhões com o apoio da Prelude, Maven 11 e Castle Island Ventures, de acordo com seu website.