A Autoridade de Conduta Financeira (FCA) do Reino Unido discutiu, segundo relatos, a flexibilização das restrições nos mercados de previsão financeira para investidores de varejo, mas o regulador não havia anunciado nenhuma mudança de política até 7 de setembro de 2026.
A FCA realizou discussões com plataformas de negociação sobre a possibilidade de reabrir os mercados de previsão financeira para investidores de varejo, de acordo com um relatório do Times. Representantes da indústria teriam argumentado que os consumidores britânicos já acessam plataformas estrangeiras, incluindo Kalshi e Polymarket.
As discussões não resultaram em uma consulta pública, regra proposta ou data de implementação. A posição mais recente publicada pelo regulador continua a classificar os contratos de previsão vinculados a eventos financeiros e a certos eventos climáticos como opções binárias.
A FCA proibiu permanentemente as empresas de vender opções binárias a consumidores de varejo em abril de 2019. O órgão tem sustentado que esses contratos se assemelham a jogos de azar, apresentam alto risco de perdas e são difíceis de serem avaliados com precisão pelos consumidores.
Os mercados de previsão permitem que os usuários negociem contratos com base na ocorrência de um evento. Um contrato pode pagar um valor fixo quando um resultado acontece e nada quando não acontece. Exemplos financeiros podem cobrir taxas de juros, índices de ações ou dados econômicos.
A FCA regula produtos ligados a eventos financeiros e a certos eventos climáticos. Contratos esportivos, políticos e outros não financeiros geralmente caem sob a autoridade da Comissão de Jogos. Essa divisão significa que uma plataforma que busca oferecer várias categorias de contratos pode precisar de aprovações de ambos os reguladores.
A Comissão de Jogos afirmou em fevereiro que muitas plataformas de previsão atuais provavelmente se enquadrariam na definição legal de intermediário de apostas. Sua orientação oficial compara a estrutura central delas a uma bolsa de apostas.
A comissão também alertou operadores não licenciados contra direcionar ou transacionar com consumidores na Grã-Bretanha. Operar sem uma licença de jogo apropriada pode constituir um delito criminal.
Participantes da indústria teriam dito à FCA que milhões de britânicos estão usando plataformas de previsão estrangeiras. Alguns usuários estariam contornando as restrições geográficas por meio de redes privadas virtuais (VPNs), embora a FCA não tenha publicado números independentes confirmando a escala dessa atividade.
Tal acesso pode colocar os consumidores fora das proteções aplicáveis às empresas britânicas autorizadas. Dependendo da plataforma e do produto, os clientes podem não ter acesso a procedimentos de reclamação domésticos, ao Serviço de Provedoria Financeira (Financial Ombudsman Service) ou à cobertura do Esquema de Compensação de Serviços Financeiros (Financial Services Compensation Scheme).
Os mercados de previsão expandiram-se rapidamente nos EUA, onde Kalshi opera como um mercado de contratos designado regulado federalmente. Polymarket usa infraestrutura blockchain e construiu uma atividade de negociação substancial em torno de eleições, economia e outros eventos.
O setor também enfrentou escrutínio político. Como noticiou o crypto.news, legisladores dos EUA investigaram apostas suspeitas em mercados de previsão conectadas a eventos militares e possível acesso a informações governamentais não públicas.
A FCA já havia abordado produtos de previsão em seu documento sobre a expansão do acesso do consumidor a investimentos. Perguntou se as restrições deveriam depender mais dos riscos de um produto do que de sua denominação.
Seu relatório de perímetro de março afirmou que a agência consideraria se deveria realizar mais trabalhos sobre acesso ou esclarecer o limite regulatório. Essa formulação deixa a revisão em aberto, mas não representa uma aprovação para Kalshi, Polymarket ou outra plataforma oferecer contratos de eventos financeiros a clientes de varejo britânicos.
A proibição original da FCA de opções binárias aplica-se a empresas que conduzem negócios regulados no ou a partir do Reino Unido. A medida substituiu restrições temporárias introduzidas por reguladores europeus e tornou a proibição britânica permanente. A FCA afirmou que as opções binárias geravam conflitos inerentes porque os provedores frequentemente lucravam quando seus clientes perdiam dinheiro.
Qualquer novo quadro regulatório poderia, portanto, exigir mais do que a remoção da proibição existente. O regulador precisaria decidir quais eventos se qualificam como produtos financeiros, quais salvaguardas de varejo se aplicam e se os clientes devem passar por avaliações de conhecimento ou adequação. Também poderia considerar limites de posição, avisos de risco padronizados e restrições a incentivos.
Qualquer reversão provavelmente exigiria propostas formais abordando governança de produtos, avaliações de adequação, marketing, divulgação e proteções contra perdas. A FCA não forneceu um prazo para decidir se iniciaria esse processo.
O debate também surge à medida que as plataformas de negociação expandem suas operações britânicas. O Crypto.news relatou anteriormente que a Robinhood garantiu o registro de cripto da FCA antes de lançar a negociação de cripto através da Bitstamp UK. Em cobertura relacionada, a Coinbase recebeu permissões de investimento mais amplas no Reino Unido enquanto expandia sua parceria de mercado de previsão nos EUA com Kalshi.
Por enquanto, as discussões relatadas indicam interesse regulatório, e não uma mudança na lei. Os contratos de previsão financeira permanecem indisponíveis para clientes de varejo britânicos por meio de provedores autorizados pela FCA, a menos que o regulador altere suas regras.
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