Bom dia de Washington, D.C., onde ainda hoje a Lei Clarity enfrentará seu primeiro grande teste no plenário do Senado.

Para avançar, o projeto precisa de 60 senadores para votar a favor da moção de encerramento e seguir para o debate formal no plenário. Chegar até aqui levou mais de um ano de negociações no Senado e mais de cinco anos de tentativas do Congresso de aprovar uma legislação abrangente sobre a estrutura do mercado de criptoativos.

A votação das 14h15 ET ocorre depois que os Republicanos do Senado divulgaram um texto atualizado no domingo à noite que, segundo eles, faz grandes concessões em ética, proteções a desenvolvedores de software e no título Ag, além de adicionar um novo “disjuntor” visando abordar preocupações de que o rendimento de stablecoins poderia causar a fuga de depósitos de bancos comunitários.

No total, os Republicanos afirmam que o rascunho incorpora 126 mudanças substanciais solicitadas pelos Democratas.

Mas os Democratas ainda não estão satisfeitos

No final da segunda-feira, os Democratas do Senado enviaram aos Republicanos uma contraproposta respondendo às mudanças no texto mais recente dos Republicanos, de acordo com duas pessoas familiarizadas com a proposta. Ela não busca mais alterações nas disposições de rendimento de stablecoins, uma questão que as fontes descreveram como “apenas republicana”.

Em relação à ética, os Democratas buscam restrições adicionais sobre grandes participações em criptoativos, filhos dependentes e promoções pagas de criptoativos. Sobre a Lei de Certeza Regulatória de Blockchain, eles querem mais mudanças para restringir o escopo da disposição e afirmar positivamente que nada nela modifica o direito penal, enquanto suas mudanças no título Ag incluem regras mais rígidas sobre exchanges e conflitos de interesse, e proteções para as leis de jogos tribais.

Republicanos estão reagindo

“Em resposta a um passo significativo em sua direção, os Democratas optaram por mudar as regras do jogo novamente”, disse Jeff Naft, porta-voz do Comitê Bancário do Senado, em um comunicado. “Os Republicanos fizeram 126 mudanças substanciais a pedido dos Democratas, incluindo grandes alterações para abordar suas preocupações éticas. No entanto, estamos ouvindo os mesmos pedidos irracionais e a mesma recusa em aceitar um sim como resposta. O texto final é público.”

A nova contraproposta segue os comentários de vários Democratas-chave do Senado, incluindo Mark Warner (D-VA), Ruben Gallego (D-AZ) e Raphael Warnock (D-GA), que disseram que a proposta de ética aprovada pelo presidente Trump ainda precisa de ajustes. As objeções da Senadora Elizabeth Warren (D-MA) vão além, argumentando que a nova linguagem ética concede aos funcionários da administração Trump muito controle sobre a fiscalização e deixa brechas que permitiriam ao presidente continuar lucrando com alguns de seus interesses existentes em criptoativos.

A Senadora Catherine Cortez Masto (D-NV), que tem sido a figura central das negociações Democratas sobre a Lei de Certeza Regulatória de Blockchain, estaria por trás das novas mudanças na disposição, apesar da oposição tanto da indústria quanto dos Republicanos do Congresso às concessões já feitas para abordar suas preocupações, incluindo a remoção de proteções criminais explícitas.

Não está claro se os Republicanos do Senado, que chamaram o texto divulgado no domingo à noite de sua oferta “final, melhor e decisiva”, estarão abertos a fazer mais alterações antes da votação ou se dirão aos Democratas que precisam votar para que o projeto prossiga se quiserem ver mais mudanças.

Falando ao Crypto In America na segunda-feira, o Diretor Executivo do Conselho de Cripto da Casa Branca, Patrick Witt, sugeriu que havia pouco apetite para mais negociações.

“Se houver quaisquer mudanças, estamos falando de pontuação neste momento ou mudanças técnicas”, disse Witt. “Eu vejo isso como, definitivamente, uma oferta final e a melhor.”

A Senadora Kirsten Gillibrand (D-NY) tem instado privadamente seus colegas Democratas a votarem para que o projeto prossiga e continuarem as negociações no plenário, de acordo com o Politico.

E o lobby bancário não recua sem lutar

Oito grupos comerciais bancários, incluindo a American Bankers Association e a Independent Community Bankers of America, reagiram ao novo texto na segunda-feira, dizendo que o “disjuntor” de fuga de depósitos adicionado pelos Republicanos “não é uma salvaguarda em absoluto” porque só seria acionado após uma fuga substancial de depósitos já ter ocorrido.

O disjuntor funcionaria efetivamente como um mecanismo de segurança, permitindo ao Secretário do Tesouro intervir se houver evidências de um movimento generalizado de depósitos de bancos comunitários para stablecoins.

Em uma carta aos líderes do Senado, os grupos pediram novamente um maior aperto na linguagem sobre recompensas de stablecoin para fechar o que eles descrevem como brechas que ainda poderiam permitir pagamentos semelhantes a juros sobre saldos de stablecoin.

A Casa Branca também está reagindo

O Conselho de Conselheiros Econômicos lançou esta manhã uma nova ferramenta interativa que permite aos usuários testar por si mesmos o argumento da fuga de depósitos da indústria bancária. Ela se baseia em análises anteriores do CEA que encontraram “nenhuma relação significativa entre o crescimento de stablecoins e a fuga de depósitos de bancos comunitários.”

Witt teve algumas palavras fortes para os bancos na segunda-feira, argumentando que os Republicanos já haviam feito grandes esforços para abordar suas preocupações, inclusive através do novo disjuntor.

“Se você se opõe à Lei Clarity porque simplesmente odeia cripto, tudo bem. Apenas diga isso”, disse Witt ao Crypto In America, acrescentando que ele questiona a “natureza de boa-fé” das contínuas objeções dos bancos.

Essa oposição contínua pode ser importante para a contagem de votos Republicanos.

Alguns Republicanos do Senado permanecem indecisos em meio às preocupações levantadas pela indústria bancária sobre a linguagem do rendimento de stablecoins. O Senador John Curtis (R-UT) disse aos repórteres que votaria para que o projeto prosseguisse esta tarde, mas permanece contrário à aprovação final devido às objeções dos bancos. Os Senadores John Cornyn (R-TX) e Susan Collins (R-ME) disseram aos repórteres que ainda estão considerando como votar.

Um desenvolvimento que ajuda os Republicanos na contagem bruta de votos: o Senador Mitch McConnell (R-KY) retornou ao Senado na noite de segunda-feira após uma ausência de três meses. Em uma postagem no X, McConnell disse: “Farei o meu melhor para estar presente em votações difíceis quando nossa Conferência precisar de mim.”

A votação da Lei Clarity de hoje pode ser uma delas.

Witt, por sua vez, disse ao Crypto In America que se sente “muito bem” em relação à votação, mas reconheceu que o resultado final pode ter pouco a ver com a substância do projeto.

“Se vamos conseguir ou não 60 votos será um cálculo político, não um cálculo de política pública”, disse ele.

Crypto in America é uma newsletter escrita por Eleanor Terrett. Siga o link para ler na íntegra e assinar.