Após meses de negociações sobre como um projeto de lei de estrutura de mercado de criptomoedas mais amplo deveria tratar as recompensas de stablecoins, um negociador-chave afirma que as discussões estão em um "bom ponto", enquanto outras questões, como finanças ilícitas e os conflitos de interesse do Presidente Donald Trump, devem entrar em foco.
As senadoras Angela Alsobrooks (D-Md.) e Thom Tillis (R-N.C.) têm trabalhado na linguagem para abordar o que se tornou um dos principais pontos de discórdia para que uma legislação abrangente sobre ativos digitais fosse aprovada — as recompensas de stablecoins. Essa questão foi abordada quando os legisladores aprovaram a Lei GENIUS no ano passado, que proíbe os emissores de stablecoins de pagar juros diretamente aos detentores. No entanto, ela não impede que plataformas, como a Coinbase, ofereçam recompensas.
Representantes da indústria bancária estão se opondo a essa disposição porque dizem que permitir esse tipo de retorno poderia desviar depósitos de bancos tradicionais, enfraquecendo potencialmente as instituições comunitárias. As empresas de cripto, no entanto, afirmam que restringir as recompensas sufocaria a inovação.
Para tentar resolver a questão, a Casa Branca realizou várias reuniões, e legisladores, como Tillis e Alsobrooks, têm trabalhado na linguagem legislativa enquanto o Comitê Bancário do Senado se prepara para uma audiência de revisão para emendar e votar esse projeto de lei cripto mais amplo, chamado Clarity. O projeto de lei iria clarificar a jurisdição regulatória entre a Comissão de Negociação de Futuros de Commodities e a Comissão de Valores Mobiliários, definir quando os ativos digitais se qualificam como títulos ou commodities, e estabelecer novos requisitos de divulgação.
O comitê tentou realizar uma revisão em janeiro para o projeto de lei, mas a retirou na última hora depois que a Coinbase retirou seu apoio.
O objetivo de Alsobrooks é ter uma "revisão bipartidária bem-sucedida", disse Meredith Happy, porta-voz da senadora, ao The Block esta semana.
"E embora acreditemos que estamos em um bom ponto quanto ao rendimento, há outras questões a serem resolvidas sobre finanças ilícitas e ética", disse Happy. "A Senadora Alsobrooks continua mais preocupada com a substância do que com o tempo."
A pressão tem aumentado para agendar uma revisão, pois o tempo de plenário está diminuindo. Tillis disse a repórteres no início desta semana que não espera que o comitê realize uma audiência para emendar e votar o projeto de lei em abril, apesar de um impulso da Senadora Cynthia Lummis (R-Wyo.), de acordo com um relatório do Punchbowl News.
Em março, o Senador Bernie Moreno (R-Ohio) disse a uma multidão em um DC Blockchain Summit que se a legislação cripto não for aprovada em maio, não será no "futuro próximo". Na terça-feira, o CoinDesk noticiou que o atraso de algumas semanas do projeto de lei não será prejudicial, citando um assessor do Senado.
O debate sobre as recompensas de stablecoins intensificou-se nas últimas semanas, espalhando-se pelas redes sociais e por campanhas de defesa pública. A American Bankers Association publicou um anúncio na newsletter matinal do Politico na terça-feira que dizia: "proteja o crédito local enquanto abraça a inovação. Diga aos Senadores para fecharem a brecha das stablecoins."
Também na terça-feira, o Diretor Jurídico da Coinbase, Paul Grewal, publicou no X que era "hora de escolher".
"Você não pode ser a favor da CLAREZA e contra as recompensas", disse Grewal. "É um ou outro. Hora de escolher."
Uma fonte familiarizada com as discussões acusou os bancos de não agirem de boa-fé.
"...a indústria cripto tem negociado de boa-fé por meses e permanece à mesa, mas os bancos parecem determinados a atrasar (e possivelmente matar) esta legislação", disse a pessoa ao The Block. "É crucial que consigamos uma revisão e que esta legislação avance no Congresso e chegue à mesa do Presidente."
A American Bankers Association e a Independent Community Bankers of America não responderam a um pedido de comentário sobre como se sentiam em relação à linguagem sobre o rendimento das stablecoins. No entanto, a ABA rechaçou um relatório da Casa Branca divulgado recentemente que concluiu que as recompensas de stablecoins são improváveis de prejudicar significativamente o crédito bancário ou as condições de crédito mais amplas.
Economistas da ABA disseram que a Casa Branca estava analisando a pergunta errada. A preocupação não é se a proibição do rendimento afetaria o crédito bancário — é se permiti-lo "incentivaria a fuga de depósitos", disseram eles em sua análise.
Na semana passada, uma pessoa familiarizada com o assunto disse ao The Block que a linguagem preliminar sobre as recompensas de stablecoins reflete uma versão anterior que proibiria recompensas sobre stablecoins ociosas em contas, ao mesmo tempo em que permitiria rendimento sobre atividades como transações.
Esta semana, uma pessoa familiarizada com o assunto disse que o compromisso sobre o rendimento das stablecoins foi "arduamente conquistado" nos últimos três meses, e que mudanças substantivas o perturbariam. A linguagem agora proibirá o rendimento pago passivamente ou de uma forma que imite os juros pagos em um depósito bancário, protegendo "recompensas de boa-fé e tecnologias nativas de cripto que incentivam a adoção de stablecoins", disse a pessoa.
À medida que os negociadores se aproximam de um acordo sobre as recompensas de stablecoins, a atenção está se voltando para outros dois pontos de conflito: finanças ilícitas e ética.
Alguns senadores levantaram preocupações sobre a Lei de Certeza Regulatória de Blockchain, que clarificaria que os desenvolvedores não-custodiais não são transmissores de dinheiro. Esse projeto de lei foi incluído na versão da Câmara do projeto de lei de estrutura de mercado cripto e estaria sob a jurisdição do Comitê Bancário do Senado.
Os senadores destacaram preocupações de que a disposição enfraqueceria a capacidade dos promotores de combater crimes financeiros.
A ética também tem sido um ponto de discórdia.
A Bloomberg estimou que Trump arrecadou cerca de US$ 1,4 bilhão com seus empreendimentos cripto, incluindo de projetos DeFi e da stablecoin World Liberty Financial. A família Trump também detém uma participação de 20% na empresa de mineração American Bitcoin.
Em janeiro de 2024, tanto Trump quanto a Primeira-Dama Melania Trump lançaram suas respectivas memecoins, TRUMP e MELANIA. No sábado, Trump deve sediar um almoço de gala oficial da memecoin Trump em sua propriedade Mar-a-Lago, na Flórida. Os Senadores Elizabeth Warren, Adam Schiff e Richard Blumenthal já levantaram preocupações e enviaram uma carta a Bill Zanker, associado de longa data de Trump e promotor da memecoin, levantando questões sobre o evento.
"É essencial que o Congresso compreenda plenamente a extensão em que o Presidente Trump e sua família estão lucrando com seus empreendimentos em criptomoedas", escreveram os senadores. "O Congresso também deve tomar medidas para proibir e prevenir esses flagrantes conflitos de interesse."
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