A Coinbase Asset Management anunciou o CUSHY em 30 de abril, um fundo de crédito de stablecoin tokenizado para investidores institucionais qualificados, operando em Ethereum, Solana e Base, com a Apollo gerenciando a originação de crédito privado, a Superstate emitindo ações tokenizadas via FundOS e a Northern Trust administrando o fundo.
O Coinbase CUSHY foi revelado em 30 de abril pela Coinbase Asset Management, posicionando o produto como uma ponte entre os mercados de renda fixa tradicionais e a infraestrutura de liquidação on-chain. Conforme relatado pelo crypto.news, a estratégia é estruturada como um fundo de crédito diversificado onde investidores qualificados acessam ações tokenizadas através de Ethereum, Solana e Base, com a Coinbase Prime gerenciando a custódia e negociação. “Com o CUSHY, estamos fundindo a eficiência de alta velocidade dos trilhos digitais com o rigor institucional do crédito tradicional”, disse Anthony Bassili, Presidente da Coinbase Asset Management. O lançamento do fundo está previsto para o segundo trimestre de 2026.
A estrutura de parceria por trás do CUSHY o distingue de experimentos anteriores de fundos tokenizados. A Superstate, que opera como um agente de transferência aprovado pela SEC e já gerencia mais de US$ 1 bilhão em suas estratégias de fundos USTB e USCC, fornece a infraestrutura FundOS. A Apollo traz a originação de crédito privado para o fundo, direcionando a exposição a empréstimos baseados em ativos tanto para mutuários cripto-nativos quanto tradicionais. O CEO da Superstate, Robert Leshner, observou que o CUSHY poderá eventualmente expandir-se para casos de uso em finanças descentralizadas, e disse que vários outros gestores de ativos deverão adotar o FundOS nos próximos meses.
Conforme documentado pelo crypto.news, o chefe de pesquisa de investimentos da Coinbase, David Duong, havia projetado que stablecoins e crédito tokenizado formariam um pilar central da adoção institucional de cripto em 2026, citando a clareza regulatória da Lei GENIUS como condição habilitadora. O lançamento do CUSHY ocorre no momento em que o debate sobre o rendimento de stablecoins da Lei CLARITY atinge sua janela mais crítica, com a marcação do Comitê Bancário do Senado esperada para a semana de 11 de maio. A estrutura do CUSHY como um fundo de crédito, em vez de um produto de stablecoin com rendimento direto, significa que ele se posiciona fora das restrições específicas de rendimento que os grupos bancários mais se esforçaram para impor, conferindo ao produto uma blindagem regulatória que um invólucro de rendimento puro de stablecoin não teria. Conforme o crypto.news acompanhou, o ecossistema de stablecoins mais amplo da Coinbase tem se expandido rapidamente, com as estratégias de crédito da Apollo e os acordos de tokenização da BlackRock adicionando peso institucional à infraestrutura na qual o CUSHY é construído.
