A Clearpool propôs expandir seus produtos de empréstimo institucional para o XRP Ledger enquanto substitui CPOOL por CLEAR através de uma migração de token 1:1 e recapitalização de tesouraria.
A Clearpool afirmou em sua proposta de governança que a expansão representa a “próxima fase de crescimento” do protocolo, combinando uma mudança para o XRP Ledger com a proposta de substituição de CPOOL por CLEAR. Os detentores existentes de CPOOL receberiam o novo token na proporção de um para um se a proposta for aprovada.
Em vez de tratar a mudança de token como um rebranding isolado, o protocolo a vinculou a planos para mercados de crédito institucional no XRPL. A Clearpool identificou o histórico operacional do ledger e o que descreveu como um mercado de empréstimos institucionais subutilizado como razões para selecionar a rede.
“A XRPL é uma das redes mais estabelecidas, com crédito institucional ainda amplamente inexplorado”, disse a Clearpool.
Sob a estrutura proposta, a Clearpool desenvolveria produtos de crédito que usam o XRP Ledger para gerenciar transações de empréstimo e oportunidades de rendimento. O protocolo afirmou que novos usuários poderiam receber CLEAR por fornecer capital, enquanto os incentivos atualmente pagos em CPOOL passariam para o token de substituição.
No centro da expansão estão dois padrões propostos da XRPL: Single Asset Vaults, conhecidos como XLS-65, e o Protocolo de Empréstimo, identificado como XLS-66. A Clearpool descreveu a dupla como “trilhos de crédito nativos e de nível institucional” que poderiam suportar produtos de empréstimo diretamente no ledger.
Os Single Asset Vaults permitiriam que fundos de vários participantes fossem agrupados sob regras de gestão definidas. O XLS-66 usaria a liquidez desses vaults para emitir, prestar serviços e reembolsar empréstimos de prazo fixo, enquanto as instituições participantes avaliariam os mutuários e definiriam os termos de crédito fora da blockchain.
“A infraestrutura para crédito institucional está aqui. Pretendemos ser a camada que roda nela”, disse a empresa.
O uso na mainnet ainda depende do processo de emenda da XRPL. Um fundo de crédito institucional em RLUSD anunciado em agosto estava sendo testado em uma rede de desenvolvimento porque o XLS-65 e o XLS-66 não haviam concluído o processo de aprovação do validador na época.
A Ripple comprometeu investimento em produtos da Clearpool que ofereceriam oportunidades de rendimento usando XRP e Ripple USD, de acordo com a proposta. Nenhum valor foi divulgado para o investimento citado no documento.
O compromisso se baseia em um arranjo anterior envolvendo Ripple, Clearpool e Cicada Partners. Sob esse modelo, o fundo forneceria empréstimos de capital de giro denominados em RLUSD para empresas de fintech e pagamentos, com os mutuários aprovados recebendo e reembolsando fundos na stablecoin.
A Cicada buscaria mutuários, definiria os termos dos empréstimos e gerenciaria o risco de crédito, enquanto a Clearpool forneceria a infraestrutura para criar e operar os pools de crédito. A Ripple se juntaria ao fundo como parceira limitada nos mesmos termos que outros investidores, sem garantir perdas.
Usar RLUSD como ativo de empréstimo separaria o papel da stablecoin da função de rede do XRP. O RLUSD se moveria entre credores e mutuários, enquanto o XRP continuaria a pagar taxas de transação e a suportar os requisitos de reserva para contas no ledger.
O modelo de empréstimo também diferiria de muitos protocolos DeFi que exigem que os mutuários depositem mais garantias do que pegam emprestado. Sob o XLS-66, instituições aprovadas poderiam organizar crédito de prazo fixo após realizar análises de mutuários off-chain, com o ledger registrando e gerenciando o empréstimo resultante.
A Clearpool disse que sua proposta de expansão da XRPL se basearia nas ferramentas de vault e empréstimo do ledger assim que estivessem disponíveis. No entanto, até que a aprovação do validador seja garantida, os produtos que dependem dos padrões nativos não podem operar na rede principal.
Juntamente com o plano da XRPL, a Clearpool propôs recapitalizar sua tesouraria porque 99% do fornecimento de CPOOL foi adquirido e as reservas destinadas ao crescimento foram utilizadas. O protocolo afirmou que recursos adicionais são necessários para financiar o desenvolvimento, atrair capital e apoiar a adoção.
Os detentores existentes receberiam 70% da nova alocação de CLEAR através da migração um para um. Outros 10% iriam para o ecossistema, 15% para a tesouraria e 5% para os contribuidores.
Na migração, a proposta aumentaria o fornecimento de tokens do atual 1 bilhão de CPOOL para 1,125 bilhão de CLEAR. Um cronograma de desbloqueio planejado aumentaria o fornecimento circulante de CLEAR para 1,428 bilhão ao longo de três anos.
Os tokens extras, portanto, não entrariam em circulação de uma vez. A distribuição seguiria o cronograma de vesting proposto, enquanto os detentores atuais receberiam sua alocação de migração com base na quantidade de CPOOL que possuem.
A Clearpool também propôs direcionar metade de todas as taxas do protocolo para a compra de CLEAR no mercado aberto. Os tokens comprados através do programa seriam permanentemente queimados, reduzindo o fornecimento à medida que o protocolo arrecada taxas de seus produtos.
Tanto a nova alocação quanto o mecanismo de recompra permanecem sujeitos à aprovação da governança. A proposta não torna a conversão de CPOOL para CLEAR automática antes da votação dos detentores de tokens.
Para usuários e instituições dos EUA, o RLUSD fornece um componente de liquidação em dólar regulado dentro do sistema de empréstimos planejado. A Standard Custody & Trust Company, uma subsidiária da Ripple, emite a stablecoin sob uma carta fiduciária de propósito limitado supervisionada pelo Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova York.
A Ripple afirma que o RLUSD é lastreado por dinheiro e equivalentes de caixa permitidos mantidos em contas de reserva segregadas. Os ativos de reserva elegíveis incluem títulos do Tesouro dos EUA de curto prazo, fundos de mercado monetário governamentais, acordos de recompra overnight e depósitos bancários.
A stablecoin ultrapassou US$ 2 bilhões em valor de mercado em agosto, menos de dois anos após seu lançamento em dezembro de 2024. Na época do marco, aproximadamente US$ 963 milhões de RLUSD foram emitidos na XRPL, e cerca de US$ 1,05 bilhão estavam na Ethereum.
Como o RLUSD é projetado para permanecer próximo de US$ 1, o crescimento de sua capitalização de mercado acompanha principalmente a nova emissão de tokens, em vez de ganhos de preço. A proposta da Clearpool daria à stablecoin outro papel como ativo de empréstimo e liquidação se seus produtos planejados para a XRPL alcançarem a rede principal.
O processo de governança começou com uma proposta no Snapshot. A Clearpool concedeu um período de discussão comunitária de 14 dias antes que o assunto prossiga para uma votação dos detentores de tokens.
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