A Lei CLARITY permanece parada no Senado depois que a Casa Branca supostamente não respondeu a uma proposta de ética bipartidária, reduzindo as chances de sua aprovação em 2026 para 27%.
A jornalista de cripto Eleanor Terrett noticiou na segunda-feira que a Casa Branca ainda não havia respondido à contraproposta de ética apresentada pelo Senador Republicano Thom Tillis e pelo Senador Democrata Ruben Gallego.
A proposta supostamente daria aos procuradores-gerais estaduais um papel na aplicação de restrições à atividade de cripto envolvendo funcionários federais. Sob o compromisso, os funcionários estaduais poderiam processar o Departamento de Justiça se este não aplicasse as regras de ética.
Os Democratas se opuseram a uma versão anterior aceita pela Casa Branca porque deixava a aplicação unicamente a cargo do DOJ. A proposta Tillis-Gallego visa abordar essas preocupações e garantir votos Democratas suficientes para que o projeto avance.
Embora a questão principal se centre em Trump, o desenvolvimento relatado diz respeito à resposta da Casa Branca ao compromisso, e não ao presidente sancionar a legislação em si. O projeto ainda precisa ser aprovado no Senado e resolver quaisquer diferenças com a Câmara antes de chegar à mesa de Trump.
O Líder da Maioria no Senado, John Thune, não apresentou uma moção de encerramento (cloture) para a Lei CLARITY, deixando os legisladores com tempo limitado para iniciar o processo procedural antes do recesso esperado da Câmara.
A agenda publicada do Senado na segunda-feira incluiu uma votação de encerramento sobre a moção para prosseguir com a H.R. 6500, um veículo legislativo para uma resolução contínua. Não listou nenhuma ação programada sobre a H.R. 3633, a Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais. O Senado registrou anteriormente um discurso da Senadora Cynthia Lummis em apoio ao projeto, mas nenhuma moção de encerramento foi apresentada.
Mesmo que Thune apresente a moção de encerramento, as regras do Senado exigem tempo para que a moção amadureça antes que uma votação procedural inicial possa ocorrer. O projeto também precisaria de 60 votos para superar um provável filibuster, exigindo apoio de vários Democratas.
A disputa ética não é o único obstáculo. Promotores e organizações de aplicação da lei levantaram preocupações sobre disposições que protegem alguns desenvolvedores de blockchain não-custodiais dos requisitos de registro da Lei de Sigilo Bancário.
O Secretário do Tesouro, Scott Bessent, rejeitou essa interpretação, argumentando que desenvolvedores não-custodiais nunca foram sujeitos a essas obrigações e que o projeto codificaria a política existente do Tesouro.
Os negociadores do Polymarket agora atribuem uma probabilidade de 27% de que a Lei CLARITY seja sancionada antes do final de 2026. O mercado havia subido acima de 80% em fevereiro, antes que atrasos no Senado e desentendimentos sobre ética e finanças descentralizadas enfraquecessem as expectativas.
As chances em queda refletem o estreitamento do caminho legislativo do projeto, e não uma derrota formal. As negociações podem continuar durante ou após o recesso, embora um atraso deixaria menos tempo antes que as eleições de meio de mandato dos EUA compliquem o calendário congressional.
A legislação estabeleceria uma estrutura federal de mercado e esclareceria como a Securities and Exchange Commission (SEC) e a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dividem a supervisão dos ativos digitais.
Analistas da Bernstein alertaram que um fracasso do Senado em fazer avançar o projeto poderia desencadear uma queda imediata no Bitcoin e no mercado de cripto mais amplo. Eles descreveram a resposta potencial como uma "venda generalizada" instintiva da indústria, capaz de levar as avaliações dos ativos digitais a um novo patamar inferior.
"Do ponto de vista tático, esperamos que o mercado de cripto atinja o fundo e comece a mostrar momentum no final do terceiro trimestre e início do quarto trimestre, antes das eleições de meio de mandato", escreveram os analistas em um relatório para clientes na segunda-feira.
A Bernstein espera que um atraso legislativo também possa pressionar a SEC e a CFTC a emitir mais orientações por meio do Projeto Cripto. Esse esforço poderia cobrir classificações de tokens, finanças descentralizadas e uma possível isenção para emissões de tokens qualificadas.
A orientação regulatória poderia proporcionar um alívio temporário para as empresas de cripto dos EUA, mas não teria a mesma permanência de uma lei aprovada pelo Congresso. A resposta da Casa Branca ao compromisso de ética e qualquer moção de encerramento dos líderes do Senado, portanto, permanecem os próximos desenvolvimentos a serem observados.
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