A Chainlink introduziu feeds de preço para quatro ações tokenizadas da Coinbase na Base, fornecendo aos protocolos DeFi os dados necessários para avaliar NVDAc, METAc, AAPLc e GOOGLc como garantia.
A Chainlink informou em um anúncio no X, em 26 de agosto, que seus Data Feeds permitem que protocolos DeFi integrem Ações Tokenizadas da Coinbase como garantia, estendendo seu uso além da mera posse e negociação no mercado secundário.
Os primeiros ativos suportados representam ações da Nvidia, Meta, Apple e Alphabet sob os tickers NVDAc, METAc, AAPLc e GOOGLc. A Coinbase emitiu os produtos na Base usando B20, um padrão de token desenvolvido para ativos do mundo real tokenizados.
De acordo com a documentação da Chainlink, cada feed reporta o valor total de retorno do token B20 correspondente. O cálculo combina o preço de mercado da ação subjacente com um multiplicador obtido do registro de oráculos on-chain da Coinbase.
Eventos corporativos podem alterar a quantidade de patrimônio subjacente que um token representa ao longo do tempo. Os prospectos da Coinbase afirmam que os dividendos são geralmente reinvestidos em ações adicionais após taxas e impostos de retenção aplicáveis dos EUA, fazendo com que a proporção de depósito se ajuste. O multiplicador da Chainlink permite que seu valor reportado contabilize tais mudanças, em vez de rastrear apenas o preço da ação cotada.
As aplicações leem os valores através da interface agregadora V3 padrão da Chainlink, que também é usada por muitos feeds de preços de cripto. Como cada ativo B20 é identificado por seu endereço de contrato, a Chainlink aconselha os desenvolvedores a verificar os endereços em vez de confiar apenas nos símbolos de ticker, que podem ser copiados por emissores de tokens não relacionados.
Para mercados de empréstimo, a avaliação resultante pode ajudar a determinar quanto um mutuário pode receber contra tokens de ações depositados. Os protocolos também podem usar preços atualizados para medir a saúde do empréstimo e decidir quando a garantia deve ser liquidada, embora cada aplicação permaneça responsável por definir seus próprios limites de risco.
A Coinbase lançou quatro ações na Base em 24 de agosto, conforme relatado anteriormente pela crypto.news, trazendo exposição um-para-um lastreada em Apple, Nvidia, Meta e Alphabet para carteiras de auto-custódia.
A Coinbase Onchain SPV Ltd., uma empresa incorporada no Abu Dhabi Global Market, emite os títulos sob prospectos aprovados pela Autoridade Reguladora de Serviços Financeiros do mercado. Para cada token inicialmente criado, o emissor mantém uma ação correspondente através de uma conta de custódia segregada.
Os documentos da oferta nomeiam a Alpaca Securities como a corretora e custodiante que compra, vende e mantém as ações representadas. A Alpaca está registrada na Securities and Exchange Commission dos EUA como uma corretora-negociante e pertence à Financial Industry Regulatory Authority e à Securities Investor Protection Corporation.
Sob a estrutura do prospecto, os detentores de tokens recebem um interesse benéfico nas ações custodiadas, em vez de se tornarem os proprietários registrados nos livros da Apple, Nvidia, Meta ou Alphabet. Detentores verificados podem submeter instruções de voto, mas a capacidade do emissor de agir sobre elas permanece sujeita a limites legais, de tempo e operacionais.
Adicionar suporte de garantia oferece aos detentores elegíveis outro possível uso para os tokens. Em vez de vender uma posição para obter fundos, um detentor poderia depositar um ativo B20 aceito em um mercado de empréstimo e tomar outro ativo emprestado contra seu valor, sujeito à razão de garantia do protocolo, requisitos de liquidez e regras de acesso do usuário.
A Base listou Aave, Morpho e Euler entre os protocolos que fornecem ou preparam funções de empréstimo para ativos B20. A Aerodrome suporta a liquidez de ações tokenizadas, enquanto 0x, 1inch, KyberSwap e CoW Swap fornecem infraestrutura de negociação. O suporte de um provedor de serviços não significa que cada token de ação esteja automaticamente disponível em todas as aplicações, pois os protocolos individuais decidem quais mercados ativar e sob quais condições.
Embora a Base opere continuamente, as ações dos EUA que dão suporte aos tokens da Coinbase seguem sessões estabelecidas do mercado de ações. Os feeds de ações da Chainlink fornecem cobertura 24 horas de segunda a sexta-feira, combinando dados de sessão regular, horas estendidas e mercado noturno.
De acordo com a Chainlink, a qualidade dos dados e a cobertura dos provedores variam nessas sessões. O horário regular de negociação nos EUA possui a cobertura mais forte, enquanto os mercados noturnos contam com menos provedores e geralmente atualizam com menos frequência. Durante os fins de semana, quando os mercados de ações subjacentes estão fechados, a avaliação reportada pode permanecer inalterada.
A Chainlink também utiliza suavização sensível à sessão durante as transições entre períodos de negociação. Sua documentação adverte que a suavização pode reduzir picos de preços breves causados por baixa liquidez, mas pode fazer com que o valor reportado fique atrasado durante movimentos rápidos do mercado.
Os desenvolvedores devem, portanto, avaliar se cada feed se encaixa no mercado de garantia pretendido, disse a Chainlink. A empresa recomenda estabelecer salvaguardas adequadas e verificar o status do sequenciador da camada 2 da Base antes que os protocolos dependam de uma avaliação para empréstimo ou liquidação.
Uma proposta separada do Ethereum publicada em 24 de agosto abordou um problema relacionado. A interface de status de ativo proposta permitiria que contratos inteligentes distinguissem um fechamento de mercado programado de um feed de dados com falha, uma interrupção de negociação ou um processo de resgate indisponível.
Tais distinções são importantes para aplicações de empréstimo porque um preço antigo nem sempre sinaliza um problema técnico. Sob a proposta, um protocolo poderia continuar operando durante um fechamento de bolsa esperado, enquanto aplica controles diferentes quando um oráculo falha ou a ação representada é suspensa.
Apesar de representar ações listadas em bolsas dos EUA, as Ações Tokenizadas da Coinbase não são atualmente oferecidas a pessoas dos EUA. Os títulos não foram registrados sob o Securities Act de 1933 ou junto a reguladores de valores mobiliários estaduais, de acordo com os documentos da oferta.
A Coinbase utiliza a Regulamentação S, que fornece uma isenção para transações de valores mobiliários qualificadas realizadas fora dos Estados Unidos. Os prospectos proíbem a oferta, venda ou entrega dos tokens no país ou para a conta ou benefício de uma pessoa dos EUA.
Clientes americanos podem usar o serviço de corretagem separado da Coinbase para comprar ações convencionais e fundos negociados em bolsa. A Apex Clearing cuida da execução, liquidação e custódia para esse serviço, que opera independentemente dos títulos B20 emitidos pelo ADGM disponíveis através da Base.
A Coinbase recebeu aprovação de Abu Dhabi no início de agosto para organizar negócios de investimento e fornecer serviços de custódia relacionados a títulos tokenizados. A autorização não permite que a empresa distribua os produtos emitidos pelo ADGM nos Estados Unidos, onde qualquer oferta doméstica de ações tokenizadas permaneceria sujeita às leis de valores mobiliários dos EUA e à supervisão da SEC.
Restrições de acesso também se aplicam a serviços construídos em torno dos tokens de ações. A Bitwise, por exemplo, introduziu três portfólios que usam os ativos da Coinbase dentro de carteiras de auto-custódia, mas seus Automated Token Portfolios permanecem indisponíveis para pessoas dos EUA.
Detentores verificados de B20 podem solicitar o resgate na ação subjacente, em dólares americanos ou em uma stablecoin aceita como USDC, de acordo com os prospectos da Coinbase. O emissor cobra uma taxa de resgate de 0,05% e pode exigir verificações de identidade, sanções, antilavagem de dinheiro e jurisdição antes de processar uma solicitação.
Detentores que adquirem os tokens via DeFi sem completar o processo de conformidade da Coinbase permanecem "unvested" (não adquiridos) até passarem pelas verificações exigidas. Os registros da Coinbase afirmam que detentores não adquiridos não podem resgatar tokens por ações ou dinheiro, receber certos direitos de detentor ou submeter instruções de voto.
LINK
USDC