A Capital B anunciou um private placement de 21 milhões de euros em 28 de agosto envolvendo investidores institucionais, incluindo o cofundador da Blockstream, Adam Back, e a gestora de ativos parisiense TOBAM, para financiar sua estratégia de tesouraria em Bitcoin.
A empresa listada na Euronext Growth Paris emitirá 36.219.070 ações com quatro warrants de subscrição anexados a cada ação. Os investidores subscreveram a €0,58 por unidade, gerando um produto bruto de €21.007.060,60.
A Capital B espera aproximadamente 19,9 milhões de euros em receitas líquidas após as taxas de colocação e outras despesas de transação. A empresa afirmou que o financiamento, combinado com os recursos operacionais, "poderia permitir" a aquisição de mais 270 Bitcoin.
A compra não ocorreu. Se concluída na íntegra, aumentaria as participações da Capital B de 3.145 BTC para aproximadamente 3.415 BTC.
O preço de subscrição de €0,58 corresponde ao preço médio ponderado pelo volume da ação da Capital B nos cinco dias de negociação anteriores à precificação. Representa um desconto de 6,45% em relação ao preço de fechamento de 27 de agosto, de acordo com o comunicado da empresa.
Cada unidade consiste em uma ação ordinária e quatro warrants. Dois Warrants 2026-06 têm um preço de exercício de €0,75, enquanto um Warrant 2026-07 pode ser exercido a €0,98. O Warrant final 2026-08 tem um preço de exercício de €1,27.
Todas as três classes de warrants têm vencimento de cinco anos. Elas não estão programadas para admissão à negociação pública, embora as ações ordinárias emitidas através do seu exercício seriam listadas juntamente com as ações existentes da Capital B.
O Maxim Group atuou como único agente de colocação em regime de melhores esforços. Não subscreveu a liquidação ou entrega da colocação.
A Capital B poderia receber outros 135,8 milhões de euros se os investidores exercessem todos os 144.876.280 warrants. Esse valor não faz parte do levantamento confirmado de 21 milhões de euros e pode nunca ser arrecadado.
O exercício depende, em parte, do preço futuro das ações da Capital B e da decisão de cada investidor. A empresa também pode iniciar um período de exercício acelerado quando o seu preço médio ponderado pelo volume de 20 dias exceder 130% do preço de exercício do warrant relevante.
Um período acelerado permaneceria aberto por 20 dias de negociação. Warrants não utilizados no final desse período expirariam, de acordo com os termos da colocação.
O exercício total criaria mais 144,9 milhões de ações antes do ajuste do reverse split. Os investidores existentes, portanto, enfrentariam diluição adicional se o preço da ação tornasse o exercício do warrant econômico.
A Capital B planeja concluir um desdobramento inverso de ações (reverse stock split) em 8 de setembro, trocando dez ações existentes por uma nova ação. A ação corporativa não altera o valor de mercado subjacente da empresa por si só.
Após o desdobramento, cada warrant representará um décimo de uma ação. Os preços de exercício efetivos para uma ação pós-desdobramento passarão a ser €7,50, €9,80 e €12,70 nas três tranches.
Um acionista que possuía 1% antes do private placement deteria aproximadamente 0,90% após a emissão inicial, caso esse investidor não tivesse participado. A Capital B estima que a posição diminuiria para 0,65% se todos os novos warrants fossem exercidos.
A participação ordinária de Adam Back deverá aumentar de 12% para 14,82% após o fechamento. A participação da TOBAM aumentaria de 2,87% para 3,29%, enquanto a participação da Blockstream Capital Partners diminuiria proporcionalmente de 21,74% para 19,59%.
A Capital B detinha 3.145 BTC em 17 de agosto, após adquirir cinco Bitcoin por €280.000. Os registros da empresa na Euronext confirmam a posse e o mais recente anúncio de colocação.
A empresa concluiu uma colocação institucional semelhante de 15,2 milhões de euros em maio. Conforme relatado pelo crypto.news, a Capital B destinou parte desses recursos para uma compra de Bitcoin de 13 milhões de euros, adicionando 192 BTC.
Os acionistas também aprovaram ampla autoridade de financiamento em junho. Em cobertura relacionada, a Capital B garantiu capacidade de dívida expandida para sua estratégia de tesouraria, dando à administração opções adicionais além da emissão de ações ordinárias.
A colocação atual deverá ser encerrada em 31 de agosto, o mais cedo possível, embora a Capital B tenha afirmado que requisitos técnicos poderiam causar um pequeno atraso. Quaisquer compras de Bitcoin seguiriam o fechamento e exigiriam uma confirmação separada da empresa.
Os títulos foram oferecidos a compradores institucionais qualificados e investidores credenciados selecionados dos EUA sob isenções de registro. A transação não constitui uma oferta pública nos EUA, e os títulos não foram registrados na Securities and Exchange Commission.
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