O ETF de Staking de Solana da Bitwise ultrapassou US$ 1 bilhão em ativos em menos de dez meses após seu lançamento, tornando-se o primeiro ETF individual de Solana a atingir esse nível.
O analista sênior de ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, disse em uma publicação de 27 de agosto no X que o Bitwise Solana Staking ETF se tornou o primeiro ETF de Solana a ultrapassar US$ 1 bilhão em tamanho.
Balchunas situou o marco dentro de uma categoria de fundos de Solana que atraiu cerca de US$ 1,7 bilhão. De acordo com sua avaliação, os produtos devolveram muito pouco desse capital através de resgates sustentados, mesmo com o SOL sofrendo um declínio acentuado durante o primeiro semestre de 2026.
Os dados oficiais do fundo da Bitwise confirmaram que o BSOL possuía US$ 1,0175 bilhão em ativos líquidos em 26 de agosto. Seu portfólio continha 9,33 milhões de SOL com um valor de mercado de US$ 1,0176 bilhão, ou cerca de 0,137 SOL para cada cota em circulação.
Ao final da mesma sessão, o BSOL relatou um valor patrimonial líquido (VPL) de US$ 14,95 por cota e um preço de mercado de US$ 15,03. O preço de mercado de fechamento colocou as cotas com um prêmio de 0,56% em relação ao seu valor patrimonial líquido subjacente, enquanto o spread médio de compra e venda (bid-ask) do fundo em 30 dias foi de 0,10%.
O valor de US$ 1 bilhão refere-se a ativos sob gestão (AUM), que mudam com as subscrições de investidores, resgates e o preço de mercado do SOL. As entradas líquidas cumulativas medem o valor que os investidores adicionaram após subtrair os saques, portanto, os dois valores não devem ser tratados como intercambiáveis.
Lançado na NYSE Arca em 28 de outubro de 2025, o BSOL foi o primeiro produto negociado em bolsa dos EUA a oferecer 100% de exposição direta ao SOL, de acordo com a Bitwise. O produto também incorpora as recompensas obtidas com o staking de suas participações.
A Bitwise definiu a taxa de gestão do fundo em 0,20% e a isentou nos primeiros três meses para o primeiro US$ 1 bilhão em ativos. Seu acesso antecipado ao mercado dos EUA ajudou o BSOL a arrecadar cerca de US$ 420 milhões durante sua primeira semana de negociação, de acordo com dados da LSEG citados pela Reuters em novembro de 2025.
O status de pioneiro pode ter um efeito duradouro sobre como os ativos de ETF são divididos entre os emissores. A Reuters informou que empresas concorrentes, incluindo Grayscale, VanEck, Fidelity e Invesco, ajustaram seus planos de fundos de Solana depois que o BSOL começou a ser negociado.
Em meados de maio, o BSOL controlava cerca de 81% dos ativos detidos pelos produtos de Solana rastreados na época. Conforme relatado anteriormente pelo crypto.news, o BSOL detinha aproximadamente US$ 861 milhões de um total de US$ 1,06 bilhão na categoria, embora a queda do preço do SOL tenha reduzido o valor das participações do fundo.
Dados recentes mostraram que o BSOL continua a liderar a última rodada de subscrições. A SoSoValue registrou US$ 33,5 milhões em entradas líquidas em ETFs spot de Solana dos EUA em 24 de agosto, sua maior captação diária de 2026 e sua quinta sessão positiva consecutiva.
Do total diário, o BSOL recebeu US$ 25 milhões, enquanto o FSOL da Fidelity adicionou US$ 4,8 milhões e o GSOL da Grayscale arrecadou US$ 3,7 milhões. A sequência de cinco sessões iniciada em 18 de agosto trouxe US$ 61,8 milhões para os produtos, de acordo com a SoSoValue.
A atividade de negociação aumentou com as subscrições. O volume combinado de todos os fundos rastreados atingiu US$ 166,8 milhões em 24 de agosto, o nível mais alto desde outubro de 2025, enquanto o BSOL gerou cerca de US$ 108 milhões do total.
Em 27 de agosto, o CEO da Bitwise, Hunter Horsley, relatou aproximadamente US$ 100 milhões em entradas diárias nos produtos de cripto da empresa nos EUA. Os veículos de Solana receberam cerca de US$ 40 milhões, o maior valor entre as categorias de ativos que ele listou, enquanto o BSOL gerou mais de US$ 126 milhões em volume de negociação.
Os números de Horsley eram divulgações preliminares do emissor e não forneciam um total de criação separado para cada fundo da Bitwise. O volume de negociação representa as cotas trocadas durante uma sessão, enquanto as entradas medem o capital líquido que entra em um produto através da atividade de criação e resgate de cotas.
O crescimento do BSOL continuou mesmo com a queda do valor de cada cota durante grande parte de 2026. Os dados de desempenho da Bitwise mostraram uma perda de 39,07% no VPL no acumulado do ano e um declínio de 60,15% desde a sua criação, em 30 de julho.
Um registro de 7 de agosto junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) mostrou que os investidores contribuíram com US$ 267,1 milhões em subscrições líquidas durante os primeiros seis meses de 2026. A emissão de cotas aumentou as participações do fundo de aproximadamente 5,15 milhões de SOL no final de 2025 para 8,05 milhões de SOL em 30 de junho.
A queda dos preços do SOL ainda reduziu os ativos líquidos do BSOL de US$ 641,3 milhões para US$ 592,3 milhões durante o período. Seu VPL por cota caiu de US$ 16,37 para US$ 10,01, produzindo um retorno negativo de 38,85% para o primeiro semestre.
Conforme relatado no início de agosto, o registro documentou US$ 19,2 milhões em recompensas brutas de staking e cerca de US$ 17,7 milhões em receita líquida de investimento após despesas. O BSOL também reconheceu US$ 333,8 milhões em perdas de portfólio, consistindo em US$ 262,9 milhões em depreciação não realizada e US$ 70,9 milhões em perdas realizadas.
Um grande banco dos EUA aprovou posteriormente as cotas do BSOL como garantia para empréstimos com uma proporção máxima de empréstimo/valor (LTV) de 25%, de acordo com o CEO da Bitwise, Hunter Horsley. O acordo oferece aos investidores elegíveis outro uso para suas cotas de ETF, embora o banco não tenha sido identificado no anúncio.
A estrutura do BSOL permite que a Bitwise delegue a maior parte de seu SOL a validadores e adicione as recompensas resultantes ao fundo. O produto não distribui as recompensas como um pagamento em dinheiro separado; o SOL ganho torna-se parte do portfólio e afeta o valor que respalda cada cota.
Em 26 de agosto, a Bitwise informou que 96% dos ativos do BSOL estavam em staking, em comparação com sua meta declarada de 100%. O fundo listou uma taxa de recompensa bruta de staking de 6,17% e uma taxa líquida de 5,80%, calculada como uma média de 90 dias usando dados da Helius.
A Bitwise alertou que as recompensas de staking podem mudar e não são garantidas. As divulgações do seu fundo também afirmam que o BSOL não está registrado como uma sociedade de investimento sob a Lei de Sociedades de Investimento de 1940 e não recebe todas as proteções que se aplicam a fundos mútuos e ETFs registrados sob essa lei.
O registro da SEC identifica o BSOL como um produto negociado em bolsa cujo único ativo é o SOL. Seu principal objetivo de investimento é acompanhar o valor dos tokens que detém após os custos operacionais e passivos, enquanto o ganho de SOL adicional através do staking serve como seu objetivo secundário.
Para investidores americanos, a listagem na NYSE Arca oferece exposição ao SOL por meio de contas de corretagem regulares, sem exigir custódia direta de tokens ou gerenciamento de validadores. Os investidores do fundo ainda enfrentam a volatilidade do preço do SOL, despesas de gestão, diferenças de rastreamento e riscos operacionais relacionados ao staking identificados nas divulgações da Bitwise.
O SOL subiu de um preço de abertura em 26 de agosto, perto de US$ 96,60, para uma máxima intradiária em torno de US$ 110 em 27 de agosto. Em cobertura técnica recente, o gráfico diário posicionou o suporte inicial perto de US$ 104,41, enquanto um rompimento confirmado acima de US$ 110 poderia expor resistências em torno de US$ 114,88 e US$ 127,83.
SOL