O Bitcoin subiu em direção a US$ 73.000 depois que um short squeeze recorde e a queda nos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA impulsionaram uma alta de 11%, mas analistas alertaram que a demanda contínua de ETFs e do mercado à vista decidirá se o rompimento se sustenta.
Nicolai Søndergaard, Analista Sênior de Pesquisa da Nansen, disse ao crypto.news que a cobertura forçada de posições vendidas acelerou a alta do Bitcoin, embora a demanda institucional e as melhores condições de liquidez já tivessem dado ao mercado um viés de alta.
“A movimentação do Bitcoin acima de US$ 70.000 reflete uma combinação de cobertura forçada de posições vendidas, demanda institucional renovada e um cenário de liquidez mais favorável”, disse Søndergaard.
O Bitcoin estava sendo negociado perto de US$ 72.600 após atingir cerca de US$ 72.800 em 20 de agosto, estendendo uma alta que começou quando o preço rompeu a resistência em torno de US$ 65.000 e US$ 67.000. O ativo passou aproximadamente seis semanas dentro de uma faixa estreita antes que o rompimento pegasse traders pessimistas posicionados para outro declínio.
Dados da CoinGlass mostraram que mais de US$ 1 bilhão em posições vendidas de Bitcoin foram liquidadas em cerca de uma hora. Em todo o mercado de cripto, as liquidações de posições vendidas atingiram aproximadamente US$ 2,7 bilhões em 24 horas, o maior total nos registros desde 2021. As posições vendidas representaram cerca de 92% de quase US$ 3 bilhões em liquidações totais em mais de 172.000 traders.
Conforme relatado anteriormente na quinta-feira, o Bitcoin ganhou 11,4% em 24 horas, pois as liquidações forçaram os traders a comprar o ativo necessário para fechar suas posições. As compras forçadas então impulsionaram o preço através de níveis de liquidação adicionais, adicionando velocidade à alta.
Søndergaard disse que o juro em aberto relativamente contido mostrou que o aumento do preço não veio apenas de traders adicionando nova alavancagem. Dados de liquidação também mostraram muito mais pressão sobre as posições vendidas do que as compradas, apoiando sua visão de que a cobertura forçada impulsionou a velocidade, e não a direção total do movimento.
ETFs de Bitcoin spot dos EUA registraram cerca de US$ 517 milhões em entradas líquidas em 19 de agosto, de acordo com dados da SoSoValue citados pelos analistas. O total diário foi o mais forte desde maio e ofereceu evidências iniciais de que compradores institucionais estavam participando juntamente com traders fechando posições vendidas.
Nick Ruck, Diretor de Pesquisa da LVRG, disse que o anúncio do Tesouro ajudou a melhorar o sentimento institucional após meses de saídas líquidas de ETFs. Os alocadores agora podem ver a recente faixa de negociação do Bitcoin como um ponto de entrada mais favorável, ele acrescentou, em vez de uma razão para permanecer à margem.
Ruck alertou que uma única sessão de entrada não estabeleceria uma tendência institucional duradoura. Um curso mais claro para as taxas de juros dos EUA, o progresso na Lei CLARITY ou o acesso expandido através de contas de aposentadoria poderiam fornecer uma confirmação mais forte, de acordo com o analista.
“Entradas sustentadas são improváveis sem confirmação adicional”, disse Ruck. “Até que esses catalisadores se desenvolvam, as entradas provavelmente permanecerão temporárias em vez de estruturais.”
Assim que a compra forçada diminuir, Søndergaard espera que os fluxos spot e de ETFs determinem se o Bitcoin pode construir suporte acima de US$ 70.000. O preço se moveu acima de suas médias móveis de 20 semanas e 200 dias, bem como da base de custo estimada para detentores de curto prazo perto de US$ 68.700, colocando muitos compradores recentes de volta ao lucro.
No entanto, as leituras de momento se tornaram esticadas. Søndergaard colocou o índice de força relativa (RSI) de uma hora perto de 78 e o RSI de quatro horas acima de 85, enquanto as taxas de financiamento positivas mostraram que o posicionamento alavancado se tornou congestionado no lado comprado.
Uma sustentação duradoura acima de US$ 70.000 apoiaria o rompimento, de acordo com Søndergaard. Um recuo para a zona de US$ 69.700 a US$ 69.000 poderia servir como um reteste normal, em vez de confirmar uma reversão total da tendência, embora perder a área exporia o mercado a mais vendas.
Jeff Ko, Analista Chefe da CoinEx, identificou a média móvel de 200 dias perto de US$ 69.000 como o nível técnico central. Transformar a antiga área de resistência em suporte fortaleceria a configuração, disse ele, especialmente após aproximadamente US$ 650 milhões em entradas líquidas de ETFs durante a semana.
A alta começou quando o Tesouro dos EUA anunciou que dobraria, no mínimo, suas recompras de suporte à liquidez de longo prazo. A partir de 9 de setembro, o tamanho máximo de compra para títulos de cupom nominal nos setores de 10 a 20 anos e 20 a 30 anos aumentará de US$ 2 bilhões para pelo menos US$ 4 bilhões por operação.
Após o anúncio, o rendimento do Tesouro de 30 anos caiu de 5,34%, seu nível mais alto em 19 anos, para cerca de 5,19%. A queda nos rendimentos reduz o retorno oferecido pela dívida pública de baixo risco e pode tornar ativos como o Bitcoin mais atraentes para investidores dispostos a aceitar volatilidade adicional.
Nick Ruck disse que rendimentos mais baixos também aliviam as condições financeiras e reduzem os custos de empréstimo para empresas e investidores. Recompras contínuas poderiam apoiar ativos de risco por vários meses se as taxas de longo prazo permanecerem contidas, ele acrescentou, enquanto a inflação renovada ou as preocupações fiscais poderiam reverter o alívio.
Ko descreveu o programa como uma ferramenta de gestão de liquidez, e não como flexibilização quantitativa, porque o Tesouro está mudando a composição de seus passivos em vez de criar dinheiro do banco central. Dado o tamanho limitado do programa em comparação com o mercado do Tesouro, ele interpretou o anúncio principalmente como um sinal de política de que as autoridades estão preparadas para apoiar a liquidez no longo prazo.
Jeff Mei, Diretor de Operações da BTSE, também chamou as recompras de uma resposta de curto prazo a um problema fiscal duradouro. As compras podem arrefecer os rendimentos, mas não reduzem o déficit federal nem eliminam a pressão inflacionária, disse ele.
“Quando os rendimentos caem e o dólar enfraquece, os ativos de risco tendem a subir, e já vimos o Bitcoin subir com a notícia”, disse Mei.
Para que os custos de empréstimo permaneçam mais baixos, Mei disse que os mercados precisariam de evidências de uma desaceleração da economia dos EUA ou de uma resolução para o conflito EUA-Irã. Sem progresso em qualquer uma das questões, a inflação persistente e o endividamento do governo poderiam empurrar os rendimentos para cima novamente.
Lacie Zhang, Analista de Pesquisa da Bitget Wallet, disse que o Bitcoin começou a ser negociado com um prêmio político dos EUA, já que a Casa Branca pressiona por legislação de cripto antes das eleições de meio de mandato de novembro.
Durante um evento em 19 de agosto com executivos da Coinbase, Gemini, Ripple, Chainlink Labs e outras empresas, o Presidente Donald Trump instou o Congresso a aprovar o que ele chamou de “versão justa” da Lei de Clareza do Mercado de Ativos Digitais. O projeto de lei estabeleceria regras federais de mercado e dividiria a supervisão entre a SEC e a CFTC.
A cobertura anterior de eventos da Casa Branca detalhou o teste se aproximando do Senado, que exige 60 votos para avançar a legislação. Espera-se que os legisladores retornem em setembro, deixando pouco tempo de trabalho antes que a campanha para as eleições de meio de mandato ganhe prioridade.
Zhang disse que a administração tem um incentivo para mostrar custos de empréstimo mais baixos, mercados financeiros fortes e progresso em indústrias de alto crescimento antes que os eleitores vão às urnas. Democratas ganhando assentos no Senado poderiam expor as políticas de cripto da administração a um escrutínio adicional, o que dá à Casa Branca e aos grupos da indústria uma razão para buscar legislação antes da eleição, ela acrescentou.
A SEC forneceu outro catalisador político em 18 de agosto ao propor o Regulamento de Ativos Criptográficos, uma estrutura para certos contratos de investimento envolvendo ativos digitais. A proposta inclui uma isenção para ofertas de até US$ 5 milhões em quatro anos e outra para ofertas qualificadas de até US$ 75 milhões em um período de 12 meses.
Sob a estrutura proposta da SEC, um porto seguro condicional também abordaria quando um relacionamento de contrato de investimento vinculado a um ativo criptográfico pode terminar. As partes interessadas terão 60 dias para enviar comentários, e a proposta não altera os requisitos de registro atuais, a menos que a SEC adote regras finais.
Zhang alertou que conectar o sentimento do Bitcoin ao calendário eleitoral cria risco político. A falha em avançar a Lei CLARITY, controvérsias envolvendo conflitos de interesse políticos ou uma perda de momento regulatório após as eleições de meio de mandato poderiam enfraquecer a confiança do investidor, disse ela.
A esperada visita do Presidente Xi Jinping aos EUA em setembro poderia adicionar outro elemento político, de acordo com Zhang, porque Trump agrupou cripto, inteligência artificial e tecnologia financeira dentro de seu impulso pela liderança tecnológica americana. Ela descreveu a visita como um contexto político, e não uma causa direta do movimento diário do Bitcoin.
Ruck disse que as entradas de ETF precisariam de apoio de rendimentos do Tesouro contidos e de progresso regulatório adicional para continuar. Sem essas condições, as compras institucionais podem aparecer em sessões isoladas em vez de se desenvolverem em uma fonte sustentada de demanda por Bitcoin.
BTC