Projeta-se que o Bitcoin atinja US$ 150.000 até meados de 2027 e suba para US$ 300.000 em 2029, de acordo com a previsão de cenário base da Bernstein.
Analistas da Bernstein, liderados por Gautam Chhugani, afirmaram em uma nota a clientes de 26 de agosto que o Bitcoin poderia se recuperar para cerca de US$ 125.000 até o final de 2026 antes de estabelecer um recorde próximo a US$ 150.000 em meados de 2027.
A empresa de pesquisa de Wall Street espera que o ativo mantenha seu ciclo histórico de quatro anos em seu cenário base. Usando um modelo vinculado ao custo de produção marginal do Bitcoin, os analistas colocaram o pico do próximo ciclo em aproximadamente US$ 300.000 em 2029.
Embora a projeção assuma que o Bitcoin segue seu ciclo de mercado estabelecido, a Bernstein apresentou um segundo caminho no qual a demanda institucional e as preocupações com a dívida governamental aceleram o aumento dos preços. Sob o cenário mais otimista, o BTC poderia atingir US$ 200.000 até meados de 2027 e US$ 500.000 em 2029.
A Bernstein também manteve sua previsão de longo prazo de US$ 1 milhão até o final de 2033. Cada número representa uma projeção de analistas, e não um caminho de preço garantido.
O acesso institucional através de fundos negociados em bolsa (ETFs) spot listados nos EUA forma parte da previsão da Bernstein. A empresa afirmou que a participação em ETFs e as compras de tesouraria corporativa podem ter ajudado a limitar o declínio mais recente do Bitcoin em comparação com as perdas muito mais profundas registradas em ciclos anteriores.
Durante as quedas anteriores, o Bitcoin caiu entre 75% e 90% de suas máximas de ciclo, de acordo com os analistas. Seu último declínio atingiu cerca de 50% do pico de outubro de 2025 antes que o BTC se recuperasse 28% em 10 dias.
Dados de propriedade citados na nota mostraram que aproximadamente 59% do fornecimento de Bitcoin não havia se movimentado nos últimos 12 meses. A Bernstein considerou o grande saldo inativo como evidência de uma base de detentores disposta a reter o ativo através de grandes oscilações de preço.
Os fluxos recentes de fundos nos EUA ofereceram evidências adicionais de um retorno da participação institucional. Em 21 de agosto, crypto.news informou que os influxos de ETF aceleraram à medida que o Bitcoin ultrapassava os US$ 76.000 pela primeira vez desde o final de maio.
Os ETFs spot de Bitcoin dos EUA atraíram aproximadamente US$ 606 milhões em 20 de agosto, depois de receberem US$ 517 milhões no dia anterior, de acordo com dados da SoSoValue citados no relatório. As duas sessões produziram mais de US$ 1,1 bilhão em influxos líquidos combinados, enquanto o Bitcoin avançava da faixa de US$ 60.000.
Parte da alta veio de traders que fecharam posições vendidas alavancadas. Dados da CoinGlass mostraram que quase US$ 3 bilhões em posições de cripto foram liquidadas quando o BTC ultrapassou US$ 70.000, com as posições vendidas respondendo pela maioria das perdas. As compras contínuas de ETF forneceram demanda spot após a onda inicial de compras forçadas.
O aumento da dívida governamental cria uma segunda parte do caso otimista da Bernstein. Os analistas disseram que o período de 40 anos de taxas de juros em declínio terminou, enquanto a dívida soberana dos EUA atingiu US$ 40 trilhões, aumentando o custo de serviço das obrigações federais.
"O aumento dos rendimentos cria um ciclo de auto-reforço de maiores despesas com juros, maiores déficits fiscais e maiores necessidades de empréstimo", disseram os analistas.
De acordo com a Bernstein, os formuladores de políticas podem responder à crescente pressão fiscal por meio da desvalorização da moeda, em vez de medidas de gastos mais rigorosas. A empresa disse que tal resultado poderia direcionar mais capital para ativos com oferta limitada, incluindo Bitcoin e ouro.
A oferta programada de Bitcoin é limitada a 21 milhões de moedas. A Bernstein disse que sua escassez, acessibilidade transfronteiriça e crescente propriedade institucional fortalecem sua posição como um ativo sólido quando os investidores estão preocupados com o poder de compra das moedas emitidas pelo governo.
A atividade de negociação em produtos de investimento nos EUA começou a mostrar interesse na negociação de desvalorização, de acordo com Eric Balchunas, analista sênior de ETF da Bloomberg. O iShares Bitcoin Trust da BlackRock e o SPDR Gold Shares da State Street retornaram recentemente aos 10 ETFs mais negociados nos EUA, substituindo alguns produtos de semicondutores que lideraram a atividade durante o verão.
O acesso ao IBIT também foi expandido para grandes detentores de Bitcoin. A BlackRock reduziu a conversão mínima elegível de Bitcoin para ETF de US$ 25 milhões para US$ 1 milhão em julho, uma redução de 96%, conforme detalhado em um relatório de 26 de agosto sobre seu limite de conversão inferior.
Robbie Mitchnick, chefe de ativos digitais da BlackRock, disse à Bloomberg que o IBIT processou mais de US$ 5 bilhões em tais conversões. O total estava perto de US$ 3 bilhões em outubro.
Detentores elegíveis usam um intermediário para transferir Bitcoin para a estrutura do ETF e receber ações com exposição comparável. Tais transações movem o BTC existente para o fundo e não devem ser tratadas como novos influxos de caixa.
A página do fundo da BlackRock mostrou que o IBIT detinha cerca de US$ 60,65 bilhões em ativos líquidos em 25 de agosto. Investidores comuns dos EUA podem comprar ou vender suas ações através da Nasdaq sem participar do processo de criação, enquanto apenas participantes autorizados podem criar ou resgatar ações diretamente com o trust.
Juntamente com sua previsão de Bitcoin, a Bernstein manteve uma classificação de Outperform para a Strategy, mas reduziu sua meta de preço MSTR de US$ 450 para US$ 350. Os analistas atribuíram a redução ao seu modelo revisado de ciclo do Bitcoin e à diluição de capital mais rápida.
A nova meta representava cerca de 176% de valorização em relação ao preço de fechamento da Strategy de US$ 126,83 em 25 de agosto. A Strategy continua sendo a maior detentora corporativa de Bitcoin divulgada publicamente, com 840.447 BTC, ou aproximadamente 4% do fornecimento máximo do ativo.
A Bernstein estimou que o balanço patrimonial fortalecido da empresa forneceu cerca de 3,9 anos de cobertura de caixa para custos anuais de juros e dividendos de ações preferenciais. Ganhos contínuos de Bitcoin e uma recuperação nas ações preferenciais STRC da Strategy em direção ao seu valor de referência de US$ 100 poderiam permitir que a empresa retomasse compras agressivas de BTC, de acordo com os analistas.
A Strategy levantou aproximadamente US$ 2 bilhões com vendas de ações ordinárias durante a semana encerrada em 23 de agosto, mas não comprou Bitcoin. Um arquivamento recente mostrou que a empresa adicionou US$ 300 milhões à sua reserva em dólares americanos e gastou US$ 136,4 milhões na recompra de cerca de 1,43 milhão de ações STRC, conforme abordado em um relatório sobre sua última captação de capital.
Após as transações, a reserva em dólares da Strategy totalizava cerca de US$ 5,1 bilhões. Seu saldo de Bitcoin permaneceu inalterado em 840.447 BTC, adquirido por US$ 63,36 bilhões a um custo médio de US$ 75.385 por moeda, incluindo taxas e despesas.
A Strategy atingiu seu saldo atual após vender parte de sua tesouraria durante o verão. Entre 29 de junho e 5 de julho, a empresa vendeu 3.588 BTC por cerca de US$ 216 milhões para financiar distribuições sobre seus títulos preferenciais e reabastecer o caixa previamente usado de sua reserva.
Outra venda entre 3 e 9 de agosto removeu 1.690 BTC da tesouraria e gerou aproximadamente US$ 108,6 milhões. A Strategy direcionou os lucros para a recompra de cerca de 1,15 milhão de ações STRC.
O Bitcoin era negociado perto de US$ 78.458 em 26 de agosto, com queda de cerca de 1% em 24 horas, mas ainda com alta de quase 14% nos sete dias anteriores. Sua faixa intradiária se estendeu de aproximadamente US$ 77.648 a US$ 79.319.
O recuo seguiu os dados de inflação de julho nos EUA. O Índice de Preços de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) subiu 3,7% em relação ao ano anterior, ligeiramente acima da estimativa de 3,6% relatada pelo The Wall Street Journal.
Os futuros de ações dos EUA enfraqueceram após a divulgação, enquanto os rendimentos do Tesouro subiram. Dados da CoinGlass citados no relatório original mostraram que o open interest de futuros de Bitcoin caiu 2,7% em 24 horas, para US$ 54,8 bilhões, com o open interest na CME e na Binance caindo cerca de 1% em quatro horas.
Traders de mercados de previsão permaneceram otimistas sobre outro avanço antes do final do ano. Um contrato Polymarket deu ao Bitcoin uma probabilidade de 68% de atingir US$ 85.000 até 31 de dezembro de 2026, embora as probabilidades possam mudar à medida que os participantes entram ou saem de suas posições.
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