O mercado de criptoativos tem observado o Bitcoin com muita atenção esta semana e, pela primeira vez, o que encontrou no gráfico foi pelo menos parcialmente tranquilizador.

O Bitcoin recuperou para US$ 66.347 até a tarde de quarta-feira, após testar mínimas perto de US$ 58.000 nas últimas semanas. A média móvel exponencial de 200 períodos manteve-se como suporte, e a chamada 'cruz da morte' no gráfico que os traders têm observado parece estar ficando um pouco mais tênue, acendendo esperanças de um cruzamento para uma 'cruz dourada' nos próximos meses.

O cenário macroeconômico, no entanto, não está ajudando a clareza.

As ações dos EUA abriram com resultados mistos na quarta-feira, enquanto os investidores se preparavam para os resultados de grandes empresas de tecnologia como Alphabet e Tesla. O S&P 500 caiu 0,16% na abertura, enquanto o Nasdaq recuou 0,56%, com a cautela crescendo em Wall Street antes dos resultados de gastos com IA que poderiam definir o próximo movimento do mercado. O Índice de Medo e Ganância Cripto (Crypto Fear & Greed Index) está em 33—cauteloso, não em pânico, o que é um tipo de impasse por si só.

Duas forças estão puxando o Bitcoin em direções opostas neste momento. Do lado otimista, o Secretário do Tesouro, Scott Bessent, disse aos legisladores que a Lei da Clareza (Clarity Act) está na "linha de 1 jarda"—o projeto de lei de estrutura do mercado cripto, há muito tempo paralisado, que resolveria a disputa de jurisdição entre SEC e CFTC—e pediu ao Congresso que o aprovasse antes do recesso de 7 de agosto.

Do lado pessimista, o Índice Premium da Coinbase—que acompanha se os compradores institucionais dos EUA estão pagando um prêmio sobre os preços de varejo globais—está negativo desde maio. Conforme relatado pela Decrypt na semana passada, Daniela Hathorn, analista sênior de mercado da Capital.com, interpreta esse tipo de cautela institucional persistente como "um surto mais amplo de aversão ao risco, em vez de uma deterioração nos fundamentos específicos das criptomoedas." Ou seja, impulsionado por fatores macro. Não é pânico. Mas também não há compradores.

Preço do Bitcoin: A EMA de 200 provou seu valor

A vela diária do Bitcoin em 22 de julho abriu em US$ 66.520, atingiu uma máxima de US$ 66.698, caiu para US$ 65.488 e está sendo negociada perto de US$ 66.208—queda de 0,47% no dia. O intervalo de 24 horas é apertado, mas um forte suporte em torno de US$ 65.000 se manteve firme.

A moeda se recuperou perto dessa área para seus preços atuais.

A EMA é uma média móvel que dá mais peso aos preços recentes. A versão de 200 dias é basicamente a tendência de longo prazo. Quando o Bitcoin cai em direção a esta linha e os compradores intervêm, isso indica que há demanda real naquele suporte. Foi o que aconteceu aqui. A EMA de 200 se manteve, e o Bitcoin se recuperou. Para os detentores de longo prazo que viam o gráfico despencar verticalmente, esse é um sinal a considerar.

Mas a estrutura da EMA ainda é estruturalmente de baixa. O gráfico mostra a EMA de 50 dias abaixo da EMA de 200 dias—a formação que os traders chamam de 'cruz da morte'. Uma 'cruz da morte' significa que a tendência média de curto prazo é mais fraca do que a tendência de longo prazo. Outra forma de expressar isso é que os detentores de longo prazo estão perdendo mais dinheiro do que os de curto prazo, porque compraram o ativo antes, a preços mais altos.

O Índice Direcional Médio, ou ADX, está em 19,5. O ADX mede a força de uma tendência em uma escala de 0 a 100—ele não diz nada sobre a direção, apenas sobre a convicção. Leituras abaixo de 25 são tipicamente classificadas como território de "sem tendência". Em 19,5, o Bitcoin está firmemente nessa zona. Há movimento, mas sem momentum. Mas isso, na verdade, não é uma má notícia para os traders: Considerando que a moeda está em uma tendência de baixa, um ADX baixo significa que a queda está perdendo força.

O RSI em 59,9 é o sinal positivo mais claro no painel. O Índice de Força Relativa mede o momentum de compra de 0 a 100. Abaixo de 30 é sobrevendido; acima de 70 é sobrecomprado. Em 59,9, o Bitcoin está em território de alta—acima da linha neutra de 50—sem estar esticado o suficiente para acionar vendas automáticas por traders de momentum. Ainda há espaço para crescer antes que o gráfico comece a piscar em vermelho na alta.

Na Myriad, o mercado de previsão construído pela Dastan, empresa-mãe da Decrypt, os traders estão traçando uma linha precisa para este domingo. O mercado precifica apenas 19% de chances de que o Bitcoin ultrapasse US$ 68.000 até 26 de julho às 16:00 UTC. O mercado de US$ 66.000 é basicamente um "cara ou coroa", com os traders inclinando-se ligeiramente para o lado otimista, com 55%. Os traders, pelo menos agora, acham que o intervalo atual se mantém. Isso se alinha com o panorama técnico de ADX baixo e formação de 'squeeze': algo está por vir, mas talvez não até este fim de semana.

No mercado de Bitcoin de longo prazo na Myriad, o cenário ainda é cético, com os traders precificando 64,6% de chances de uma queda para US$ 55 mil antes de um salto para US$ 84 mil. Isso representa uma maioria significativa apostando no cenário de baixa. É consistente com o Coinbase Premium negativo, a 'cruz da morte' ainda ativa no gráfico diário e a leitura fraca do ADX, que indica que este rali ainda não ganhou convicção.

O argumento otimista baseia-se em três pontos: a EMA de 200 manteve seu suporte, o RSI está acima de 50 com espaço para crescer, e a Lei da Clareza (Clarity Act) está mais próxima de se tornar lei do que em qualquer outro momento deste ano.

Um voto favorável no Senado poderia ser o catalisador que finalmente impulsiona o Bitcoin com momentum suficiente para desencadear uma cascata de liquidação de shorts em direção a US$ 70.000. Os analistas da Bernstein ainda mantêm uma meta de US$ 150 mil para o final do ano, reconhecendo que o nível atual é "ambicioso no contexto da correção do mercado", mas mantendo a tese.

O argumento pessimista tem mais peso técnico no momento. A 'cruz da morte' ainda está ativa. O ADX em 19,5 significa que não há momentum de tendência real por trás desta recuperação. Mais de novecentas horas de Coinbase Premium negativo indicam que as instituições não estão acumulando. E o 'squeeze', estatisticamente, pode se resolver na direção da tendência anterior—que é de baixa.