A Kalshi lançou futuros perpétuos de bitcoin aprovados pela CFTC nos Estados Unidos, dando aos traders americanos acesso a uma versão regulamentada de um produto que há muito tempo é dominado por exchanges de criptomoedas offshore.
A Kalshi anunciou no X que seu contrato de futuros perpétuos de bitcoin está agora ativo na plataforma, descrevendo o lançamento como uma das primeiras oportunidades para investidores dos EUA negociarem perpétuos de cripto regulamentados em solo doméstico. O produto, listado como BTCPERP, segue a aprovação da Commodity Futures Trading Commission em 29 de maio de 2026, sob a Regulamentação 40.3 da Comissão.
A ordem da CFTC aprovou a KalshiEX, LLC para listar um contrato vinculado ao preço à vista do bitcoin. Ao contrário dos contratos de futuros tradicionais, o contrato não tem data de vencimento, oferecendo aos traders exposição contínua sem um preço de liquidação fixo.
O CEO da Kalshi, Tarek Mansour, disse ao programa Squawk on the Street da CNBC que os futuros perpétuos são “a forma mais pura de negociação”. Ele também enquadrou o lançamento como parte do movimento da Kalshi para além dos mercados de previsão e para um modelo de bolsa de derivativos mais completo.
Mansour afirmou que os perpétuos regulamentados domésticos ajudariam a melhorar a alocação de capital e a gestão de riscos para as empresas americanas. Seus comentários inseriram o produto em um debate sobre a estrutura do mercado doméstico que cresceu à medida que as empresas dos EUA buscam trazer produtos de cripto anteriormente concentrados offshore para o mercado dos EUA.
De acordo com a Kalshi, a plataforma mostra o histórico da taxa de financiamento nos registros de transações, dando aos usuários acesso a uma das principais ferramentas de precificação por trás dos futuros perpétuos.
Futuros perpétuos se tornaram um dos maiores mercados de negociação de criptomoedas. A Reuters informou que o volume de futuros perpétuos atingiu US$ 61,7 trilhões em 2025, um aumento de 29% em relação a 2024. Outros dados de mercado citados pela Kalshi apontaram o volume de futuros perpétuos offshore em US$ 92,9 trilhões em 2025.
Grande parte dessa atividade ocorreu em plataformas offshore como Binance e Hyperliquid. Esses locais construíram grandes mercados enquanto as instituições dos EUA tinham acesso limitado a produtos domésticos regulamentados com estruturas semelhantes.
Um contrato de futuros perpétuos permanece aberto sem uma data de vencimento definida. A taxa de financiamento, geralmente ajustada a cada oito horas, ajuda a manter o preço do contrato próximo ao mercado spot subjacente.
O Presidente da CFTC, Michael Selig, nomeado pelo Presidente Donald Trump, havia antecipado a abertura regulatória em março de 2026. Falando no Milken Institute, Selig disse que os futuros perpétuos listados nos EUA eram esperados “no próximo mês ou algo assim”.
Após a aprovação da Kalshi, Selig chamou a medida de “um grande passo à frente” no plano do Presidente Trump de tornar os Estados Unidos a capital mundial das criptomoedas.
A CFTC disse que revisará contratos adicionais de futuros perpétuos individualmente. A Kalshi, avaliada em US$ 22 bilhões após uma rodada de financiamento em maio de 2026, planeja adicionar mais de uma dúzia de criptomoedas se os reguladores as aprovarem. Commodities agrícolas não estão incluídas em sua lista de produtos planejados.
A concorrência já está se formando em torno dos perpétuos de cripto regulamentados. A Kraken disse que planeja listar futuros perpétuos regulamentados pela CFTC dentro de 30 dias após a aprovação da Kalshi, incluindo BTC e outros ativos cripto.
Robinhood e Gemini também expressaram interesse em entrar no mercado. Seus planos sugerem que os futuros perpétuos regulamentados podem se tornar um novo campo de batalha importante entre as plataformas de negociação de cripto dos EUA.
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