Michael Saylor renovou sua defesa do Bitcoin em 23 de agosto, descrevendo o ativo como um mecanismo para converter valor econômico em uma forma digital que indivíduos, empresas e governos podem controlar.
“O Bitcoin representa o avanço de converter energia econômica em formato digital e vinculá-la com segurança a uma pessoa, família, empresa, máquina ou estado”, escreveu Saylor no X.
“Energia digital” é a metáfora de Saylor para valor transferível e durável. Não é uma classificação contábil, legal ou técnica. Sua declaração também expressa uma tese de investimento em vez de estabelecer o propósito definitivo do Bitcoin.
Saylor tem comparado repetidamente dinheiro e capital com energia armazenada. Sob essa estrutura, o suprimento limitado de Bitcoin e o sistema de liquidação descentralizado permitem que os proprietários movam valor sem depender de um único banco ou governo.
Esse argumento não elimina o risco de preço do Bitcoin. Seu valor em dólar pode mudar rapidamente, enquanto as empresas que o detêm ainda precisam cumprir salários, pagamentos de dívidas e distribuições a acionistas em moedas convencionais.
A Strategy colocou a tese de Saylor em prática através do maior tesouro corporativo de Bitcoin divulgado publicamente. Seu último arquivamento na SEC reportou 840.447 BTC em 16 de agosto.
A Strategy adquiriu seu Bitcoin restante por US$ 63,36 bilhões, incluindo taxas. Isso equivale a um custo médio de US$ 75.385 por moeda. A posição representa aproximadamente 4% do suprimento máximo de 21 milhões de Bitcoin, embora essa comparação inclua moedas que ainda não foram mineradas.
O Bitcoin foi negociado perto de US$ 77.175 em 23 de agosto. A esse preço, as participações da Strategy valiam aproximadamente US$ 64,86 bilhões. Isso colocou a posição cerca de US$ 1,50 bilhão acima de seu custo total de aquisição.
O valor é uma estimativa de mercado, não um lucro fixo da empresa. Pode mudar imediatamente com o preço do Bitcoin e não contabiliza a dívida da Strategy, dividendos preferenciais, despesas operacionais ou impostos. Como reportado pelo crypto.news, o tesouro só recentemente cruzou seu custo médio de US$ 75.385 durante a recuperação do Bitcoin.
A Strategy chama sua plataforma de mercados de capitais de “Crédito Digital”. A categoria inclui ações preferenciais listadas em bolsa, como STRC, STRF, STRK e STRD. Esses instrumentos não são tokens emitidos em uma blockchain.
STRC é uma ação preferencial perpétua de taxa variável listada na Nasdaq. Tem um valor declarado de US$ 100 e paga dividendos em dinheiro quando declarado pelo conselho da Strategy. Seu prospecto adverte que a administração pode não conseguir manter seu preço de mercado perto de US$ 100.
A Strategy, no entanto, utilizou recompras e ajustes de dividendos para suportar a STRC. Seu arquivamento de 17 de agosto mostrou que a empresa gastou US$ 132,2 milhões recomprando 1,39 milhão de ações STRC durante a semana anterior.
A empresa financiou essas compras com vendas de ações ordinárias MSTR, não com obrigações de Bitcoin tokenizadas. Na semana anterior, no entanto, a Strategy vendeu 1.690 BTC por US$ 108,6 milhões e usou esses recursos para recompras de STRC, conforme relatado anteriormente.
A Strategy arrecadou US$ 333,7 milhões vendendo aproximadamente 3,46 milhões de ações MSTR entre 10 e 16 de agosto. Alocou US$ 52,4 milhões para dividendos STRC, US$ 132,2 milhões para recompras e US$ 149,1 milhões para sua reserva em dólar.
Essa reserva atingiu US$ 4,80 bilhões. A Strategy afirma que ela se destina a suportar dividendos preferenciais e pagamentos de juros. A empresa não relatou compras ou vendas de Bitcoin durante aquela semana.
O CEO Phong Le disse que a Strategy espera retomar a acumulação de Bitcoin após a STRC se recuperar em direção ao seu valor declarado de US$ 100. Nenhuma data de compra ou cronograma vinculativo foi anunciado. Futuros arquivamentos na SEC mostrarão se a empresa compra mais Bitcoin, vende ações ordinárias adicionais ou continua direcionando capital para a STRC.
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