Opções de Bitcoin e Ethereum avaliadas em cerca de US$ 1,75 bilhão expiraram em 10 de julho, enquanto os traders mantinham uma visão cautelosa do mercado de criptomoedas.
De acordo com dados compartilhados pela Greeks.live, cerca de 23.000 opções de Bitcoin expiraram com um valor nocional de US$ 1,5 bilhão. Os contratos tinham uma razão put-call de 0,97 e um nível de dor máxima de US$ 62.000.
Enquanto isso, 140.000 opções de Ethereum expiraram com um valor nocional de US$ 250 milhões. Os contratos de ETH apresentavam uma razão put-call de 1,26 e um nível de dor máxima de US$ 1.700.
O Bitcoin permaneceu acima de US$ 60.000 durante a maior parte da semana e atingiu brevemente US$ 64.000 durante as negociações asiáticas na sexta-feira. O preço depois permaneceu próximo a uma área de resistência entre US$ 64.000 e US$ 64.500.
A expiração semanal cobriu cerca de 7% das opções em aberto, tornando-a menor do que as liquidações mensais e trimestrais recentes. Portanto, os contratos sozinhos eram improváveis de causar um movimento duradouro no mercado à vista.
A exposição gama do Bitcoin estava concentrada perto de US$ 64.000. Um grande número de opções de compra (calls) também se acumulou em torno desse nível, o que pode afetar a cobertura dos dealers à medida que o preço se move através do preço de exercício.
No entanto, a Greeks.live disse que as grandes negociações de calls aumentaram durante a semana porque os traders venderam calls de curto prazo ligeiramente acima do preço de mercado. Essa estratégia gera renda quando os traders esperam que um ativo permaneça estável ou não consiga subir além de um preço de exercício selecionado.
A atividade sugeriu que os traders institucionais tinham dúvidas sobre o momentum de alta de curto prazo do Bitcoin. Ainda assim, a razão put-call de 0,97 mostrou que o número total de puts e calls na expiração permaneceu quase equilibrado.
Em uma atualização separada do mercado de opções, a Greeks.live disse que a inclinação de 25-delta do Bitcoin havia se estabilizado após uma forte reprecificação durante junho.
As leituras de um dia, sete dias e um mês ficaram em -6,4%, -6,7% e -7%, respectivamente. A inclinação negativa significa que os traders estão pagando mais por proteção contra queda do que por posições otimistas semelhantes.
"As puts continuam a ser negociadas com prêmio em relação às calls em todas as principais expirações", disse a empresa.
No entanto, ela acrescentou que o tamanho desse prêmio se tornou mais uniforme em diferentes períodos de contrato.
Os dados mostraram que a demanda defensiva não estava mais concentrada apenas em contratos próximos à expiração. Opções de médio prazo também representaram uma parte maior do prêmio de queda.
A Greeks.live descreveu a configuração como uma "estrutura a termo mais normalizada", mas disse que o preço das opções manteve "um viés de queda persistente". A declaração reflete o posicionamento atual e não garante que o Bitcoin cairá.
A expiração de 3 de julho também mostrou demanda por proteção contra queda de curto prazo. Esse evento envolveu US$ 1,9 bilhão em opções de BTC, com dor máxima em US$ 61.000.
A razão put-call do Ethereum atingiu 1,26, o que significa que as opções de venda superaram as de compra no lote semanal. A razão permaneceu alta pela segunda semana consecutiva, depois de atingir 1,29 durante a expiração anterior.
A Greeks.live ligou grande parte dessa atividade a posições de proteção com preços de exercício abaixo de US$ 1.500. Essas puts estavam profundamente fora do dinheiro à medida que a expiração se aproximava, mas mostraram que alguns traders haviam se protegido contra uma queda mais acentuada do ETH.
A exposição gama do Ethereum estava concentrada perto de US$ 1.750, com acúmulo de calls também visível em torno desse nível. No entanto, o ETH permaneceu abaixo da área de dor máxima de US$ 1.700 durante partes do período de liquidação.
Os traders de Ether mostraram uma demanda maior por puts durante a expiração de 3 de julho. O lote anterior incluiu 135.000 contratos de ETH com uma razão put-call de 1,29 e dor máxima em US$ 1.650.
A expiração das opções seguiu uma semana de ação de preço mista nos mercados de cripto e tradicionais. As ações dos EUA e da Coreia do Sul também enfrentaram correções, enquanto os traders avaliaram a política de taxa de juros e os riscos geopolíticos.
Conforme relatado pelo crypto.news, o Bitcoin perdeu recentemente o nível de US$ 64.000 após uma decisão hawkish do Federal Reserve. A mudança nas expectativas de taxas reduziu a demanda por vários ativos de risco.
O juro em aberto (open interest) permaneceu grande, apesar da expiração semanal menor. O juro em aberto de opções de Bitcoin em todas as exchanges estava perto de US$ 28,7 bilhões, enquanto o juro em aberto de opções de Ethereum era de cerca de US$ 4,4 bilhões.
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