Um estreito intervalo de negociação está a dar lugar à pressão de venda para o bitcoin (BTC) antes de uma janela macro chave, visto que a principal criptomoeda caiu abaixo de US$ 67.000 na sexta-feira, de acordo com a página de preços do The Block.
O movimento segue saídas líquidas de US$ 171 milhões dos ETFs de bitcoin spot dos EUA em 26 de março, juntamente com saídas contínuas de fundos de ether, que juntos estendem um padrão mais amplo de demanda institucional desigual. O Ethereum (ETH) subsequentemente caiu abaixo do nível de US$ 2.000 na sexta-feira, sendo negociado atualmente por cerca de US$ 1.993.
Ao mesmo tempo, um grande vencimento trimestral de opções está a adicionar incerteza a curto prazo. De acordo com dados da Greekslive, aproximadamente US$ 13 bilhões em contratos de bitcoin foram liquidados hoje, com o posicionamento inclinado para as "calls", sugerindo expectativas de alta mesmo com a desvalorização dos preços spot.
A divergência entre o posicionamento e a ação do preço sugere um mercado preso entre expectativas e a realidade macro.
Em meio à confluência de estímulos, os analistas dizem que a próxima fase será moldada menos por catalisadores específicos de cripto e mais por uma curta janela geopolítica.
Uma pausa de 10 dias na potencial escalada militar dos EUA criou o que Rania Gule, Analista Sênior de Mercado da XS.com, descreve como uma contagem regressiva para os mercados, com a direção dependendo se as tensões diminuem ou se intensificam.
O dólar americano já está a responder. O Índice Dólar está a aproximar-se dos 100, apoiado pela demanda por refúgio seguro, rendimentos elevados e preocupações persistentes com a inflação ligadas aos mercados de energia.
A liquidez está agora a comprimir como resultado, disseram analistas da Bitunix. "O desalinhamento do controlo de energia, o aperto monetário e o conflito crescente estão a empurrar a liquidez para um intervalo de compressão", observaram. Os especialistas também apontam para uma estrutura de mercado impulsionada mais pela redistribuição de capital do que pela convicção direcional.
A recente ação do preço do bitcoin ecoou essa mudança. O ativo passou de uma tentativa de rompimento no início da semana para uma postura mais defensiva, negociando em linha com a desvalorização mais ampla, uma vez que os preços do petróleo, os rendimentos e o risco geopolítico permanecem elevados.
A QCP Capital observou que a cripto continua a comportar-se como um ativo sensível à liquidez, em vez de um refúgio seguro, com a ação do preço a estabilizar, mas a convicção ainda limitada.
Enquanto isso, os fluxos oferecem apenas suporte parcial. A demanda por ETF spot em março melhorou em comparação com fevereiro, mas permanece inconsistente no acumulado do ano, deixando o mercado vulnerável a oscilações macro.
Expandir Gráfico
A geopolítica continua a ser a variável dominante, de acordo com vários analistas. Sinais conflitantes em torno das negociações EUA-Irão, combinados com o posicionamento militar contínuo no Médio Oriente, mantiveram os mercados em alerta, particularmente em direção ao fim de semana, quando o risco de escalada é tipicamente precificado de forma mais agressiva.
O resultado é um mercado em espera. Se as tensões diminuírem e o dólar enfraquecer, a liquidez poderá retornar e apoiar um novo impulso de alta. Se o dólar continuar a fortalecer-se juntamente com o petróleo e os rendimentos, ativos de risco como o BTC podem permanecer estagnados ou cair.
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