O Bitcoin se aproxima de uma de suas maiores expirações de opções do ano, enquanto os mercados à vista (spot) permanecem sob pressão.
Cerca de 153.500 contratos de opções de Bitcoin estão programados para expirar na sexta-feira, 26 de junho, com um valor nocional de aproximadamente US$ 9,3 bilhões.
O momento de fim de mês e fim de trimestre torna o evento maior do que uma expiração semanal normal. Os traders frequentemente ajustam posições nessas datas, o que pode adicionar oscilações de preço de curto prazo. O Bitcoin era negociado perto de US$ 59.648 no momento da escrita, após atingir uma mínima intradiária perto de US$ 58.189.
De acordo com uma atualização de mercado da Deribit, o BTC está entrando na expiração bem abaixo de seu nível de "dor máxima" (max pain) de US$ 72.000.
“As recentes expirações trimestrais mostraram poucas evidências de um efeito de fixação consistente antes da liquidação”, acrescentou a Deribit.
A dor máxima (max pain) é o preço em que o maior número de opções expira sem valor. Quando o preço spot está muito abaixo desse nível, muitas opções de compra perdem valor na expiração. Isso nem sempre eleva o preço, mas mostra o quão longe o mercado se moveu de uma posição otimista.
O lote de opções de Bitcoin desta semana tem uma razão put/call perto de 0,73. Isso significa que os contratos de compra (calls) ainda superam os de venda (puts), mas a demanda por proteção contra quedas aumentou à medida que os preços spot enfraquecem.
A GreeksLive afirmou que a distorção (skew) de 25-delta do BTC piorou em todas as maturidades de curto prazo. A empresa disse que as opções de venda (puts) agora são negociadas com prêmio sobre as opções de compra (calls) em todos os principais prazos. Isso mostra que os traders estão pagando mais para se protegerem contra novas quedas.
O interesse em aberto total em opções de Bitcoin subiu para perto de US$ 34 bilhões em todas as exchanges, de acordo com dados de opções da CoinGlass. Dados da Deribit também mostram um forte interesse em aberto em torno do preço de exercício (strike) de US$ 80.000, enquanto o preço de exercício de US$ 60.000 permanece uma área-chave de desvantagem.
Conforme relatado anteriormente, a expiração de opções de US$ 2,13 bilhões da semana passada manteve o nível de US$ 60.000 em foco. A GreeksLive havia alertado que uma quebra clara abaixo desse nível poderia forçar mais atividades de hedge e acelerar as vendas.
O Ether também enfrenta uma grande expiração. Cerca de 1 milhão de contratos de opções de ETH estão programados para expirar, com um valor nocional próximo de US$ 1,6 bilhão. O lote tem um nível de dor máxima perto de US$ 2.000 e uma razão put/call em torno de 0,54.
O ETH era negociado perto de US$ 1.544 no momento da escrita, após cair para US$ 1.515 no início da sessão. O token permanece muito abaixo de seu nível de dor máxima, deixando muitos contratos otimistas fora do dinheiro.
Conforme noticiado pelo crypto.news, Bitcoin e Ether enfrentaram uma expiração de opções de US$ 2,5 bilhões em 12 de junho, quando o BTC também era negociado abaixo da dor máxima e o suporte estava centrado em US$ 60.000 a US$ 62.000. Essa mesma zona agora está sob mais pressão.
A expiração combinada de BTC e ETH vale cerca de US$ 11 bilhões. Isso faz da liquidação de sexta-feira um dos maiores eventos de derivativos de cripto de 2026 até agora.
A expiração de opções ocorre após uma forte liquidação do mercado. O Bitcoin caiu cerca de 4% durante a sessão asiática de sexta-feira antes de se recuperar em direção a US$ 60.000. O Ether também caiu mais de 5%, tocando brevemente níveis vistos pela última vez durante o trading anterior do mercado de baixa.
Em um artigo anterior, o crypto.news discutiu como o Bitcoin caiu em direção a US$ 73.000 antes de outra grande expiração de opções, à medida que saídas de ETFs e pressão de derivativos atingiram o mercado. A última queda mostra que a pressão se aprofundou na área de US$ 60.000.
A expiração de opções por si só pode não decidir a próxima tendência. No entanto, o tamanho da liquidação de 26 de junho, os preços spot fracos e a demanda por proteção contra quedas podem manter a volatilidade alta no fim de semana.
Para os traders, os níveis principais permanecem simples. O Bitcoin precisa defender a faixa de US$ 58.000 a US$ 60.000 para desacelerar novas vendas. O Ether precisa se recuperar acima de US$ 1.600 para evitar uma pressão mais profunda perto da zona de US$ 1.500.
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