O Banco de Compensações Internacionais (BIS) afirmou que stablecoins lastreadas em dólar poderiam contornar os controles de capital, levantando preocupações sobre restrições cambiais em mercados emergentes.
Em um estudo publicado na terça-feira, o BIS analisou os fluxos de stablecoins em mais de 130 economias e descobriu que as stablecoins parecem "em grande parte não afetadas por restrições de fluxo de capital amplas ou específicas", pois circulam parcialmente fora do perímetro regulatório.
Notavelmente, os pesquisadores sugeriram que as restrições cambiais e os controles de capital — ferramentas tradicionais que os governos usam para limitar o fluxo de dinheiro para dentro ou para fora de seus países — são "menos eficazes" contra stablecoins do que contra depósitos bancários convencionais em moeda estrangeira.
De acordo com o relatório, a crescente adoção de stablecoins criou um novo canal para acessar a liquidez do dólar americano, particularmente em mercados emergentes e economias em desenvolvimento. O BIS alertou que os formuladores de políticas em mercados emergentes podem precisar repensar suas estratégias, pois a "dolarização é difícil de reverter uma vez estabelecida".
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As últimas descobertas reforçam o ceticismo mais amplo da instituição global em relação às stablecoins. Em junho de 2026, o BIS reiterou em seu relatório anual que as stablecoins ainda ficam aquém da definição de dinheiro em termos de singularidade, elasticidade, interoperabilidade e integridade, que, segundo ele, são as propriedades fundamentais que qualquer sistema monetário deve manter.
Enquanto isso, as stablecoins estão encontrando uso crescente tanto em economias emergentes quanto em estabelecidas, à medida que reguladores nos EUA, UE, Japão e outras regiões estão estabelecendo estruturas dedicadas para trazer as stablecoins para o sistema financeiro regulamentado. A oferta total de stablecoins em USD atingiu US$ 292,6 bilhões na terça-feira, um aumento em relação aos US$ 253 bilhões de um ano atrás, de acordo com o painel de dados do The Block.
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