O Banco da Coreia do Sul realizou um projeto piloto de moeda digital do banco central, ou CBDC, durante três meses no ano passado. Oitenta e um mil pessoas abriram carteiras, mas apenas 42% realmente gastaram algo.

A próxima fase da sua iniciativa CBDC começa em setembro — com nove bancos envolvidos, até 500.000 utilizadores a gastar os tokens, e dinheiro real do governo em jogo desta vez.

O banco central anunciou a expansão do Projeto Hangang — a sua iniciativa de CBDC (uma versão do won em papel, emitida pelo governo e baseada em blockchain) — na segunda-feira, de acordo com um relatório da Yonhap News Agency. "A partir da segunda fase, lançaremos as bases para a comercialização", disse um funcionário do Banco da Coreia à Yonhap.

A Fase 1 decorreu de abril a junho de 2025 com sete bancos e 12.000 comerciantes, gerando 114.880 transações. De acordo com uma revisão do rastreador HRF CBDC, os bancos tinham coletivamente investido cerca de 30-35 mil milhões de won na construção da infraestrutura para esse resultado.

A Fase 2 aborda o problema de envolvimento com funcionalidades que se assemelham ao sistema bancário real. As novas características incluem aprovações biométricas por impressão digital, transferências pessoa-a-pessoa entre carteiras, carregamentos automáticos (a sua conta bancária ligada converte fundos em tokens de depósito automaticamente quando o saldo está baixo), pagamentos automáticos recorrentes, geração de recibos em dinheiro e pagamentos de juros.

Pela primeira vez, o piloto também testará o desembolso de subsídios governamentais utilizando tokens programáveis.

O Banco da Coreia emite uma CBDC de atacado — uma moeda digital utilizada apenas entre instituições financeiras para liquidar transações nos bastidores, não algo que as pessoas comuns detenham diretamente. Os bancos comerciais, em seguida, criam tokens de depósito (uma versão baseada em blockchain do dinheiro já na sua conta bancária) que consumidores e comerciantes usam para pagamentos reais. Kim Dong-seop, chefe da Equipe de Planejamento de Moedas Digitais do banco, chamou o design de "um meio-termo entre uma CBDC e uma stablecoin".

Para utilizadores regulares, essa arquitetura poderá eventualmente significar receber benefícios governamentais diretamente numa carteira digital em vez de esperar por um voucher ou um cheque. Para pequenas empresas e retalhistas, o teste medirá se os pagamentos de tokens de depósito podem reduzir as taxas de intercâmbio que as redes de cartões cobram em cada transação — um custo que se acumula rapidamente para comerciantes de alto volume.

A Fase 2 executará tokens de depósito programáveis com regras de gastos incorporadas: fundos bloqueados para fins permitidos, fornecedores e janelas de tempo, substituindo o rastro em papel de auditorias manuais e cortando a fraude no ponto de desembolso.

Em outras palavras, esta implementação confere ao Banco da Coreia um controlo mais amplo sobre como os cidadãos gastam o dinheiro dado pelo governo para um propósito específico.

Juntando-se aos sete bancos originais — KB Kookmin, Shinhan, Hana, Woori, Nonghyup, Industrial Bank of Korea e BNK Busan — estão o Gyeongnam Bank e o iM Bank. O piloto decorrerá de forma aberta, sem uma data de encerramento fixa.

O novo governador do Banco da Coreia do Sul, Shin Hyun-song, fez do Projeto Hangang a peça central do seu primeiro discurso político após assumir o cargo em abril de 2026. O Hana Bank, entretanto, começou a projetar sistemas para uma stablecoin lastreada em won — um token digital emitido privadamente e indexado 1:1 ao won coreano — antes da legislação que tem sido o centro de um debate sobre stablecoins em Seul desde meados de 2025. O Ministério da Economia e Finanças também anunciou planos para atualizar uma lei de ativos nacionais de 76 anos para classificar as criptomoedas como ativos nacionais.

As CBDCs, no entanto, não estão isentas de controvérsia. A mesma programabilidade que torna os tokens de depósito atraentes para os reguladores é exatamente o que preocupa os críticos. As regras que bloqueiam os fundos governamentais a fornecedores específicos podem ser facilmente estendidas para além dos subsídios — saldos a expirar, restrições de categoria de gastos ou bloqueios de carteira sem uma ordem judicial. Ao contrário do dinheiro físico, cada transação de CBDC é registada num livro-razão que o banco central e os seus parceiros podem ler.

Organizações de direitos civis apontaram isto como um problema estrutural das CBDCs como categoria, e não apenas da versão sul-coreana. O yuan digital da China já foi lançado com datas de expiração em certos pagamentos de estímulo — Pequim enquadra-o como uma política anti-acumulação, os críticos chamam-lhe coerção financeira. Investigadores da Lawfare alertaram que o e-CNY poderia estabelecer um precedente global para a vigilância financeira controlada pelo estado. A preocupação é a mesma, independentemente de quem esteja a gerir o sistema: dinheiro programável é dinheiro com condições anexas, e essas condições podem sempre ser expandidas.

Enquanto isso, os Estados Unidos estão a seguir na direção oposta. A proibição de quatro anos da emissão de CBDCs tornou-se lei em 11 de julho — o Ato "21st Century ROAD to Housing Act" entrou em vigor sem a assinatura do Presidente Donald Trump quando o prazo constitucional de 10 dias expirou, depois de Trump ter recusado assiná-lo devido a exigências não relacionadas com a legislação eleitoral.