O CEO da Backpack, Armani Ferrante, delineou um plano para expandir o acesso a ações tokenizadas na Solana de cerca de 200 símbolos para 10.000, com ações transitando entre contas de corretagem e finanças descentralizadas por meio de uma única API.

De acordo com uma publicação compartilhada pela Solana em 26 de setembro, Ferrante quer disponibilizar todo o mercado acionário por meio de um sistema que conecta contas convencionais de valores mobiliários a aplicações DeFi.

“Não 10 ações, não 100 ações. Queremos levar todo o mercado de ações para a Solana”, disse Ferrante no clipe compartilhado pela Solana.

Ele descreveu uma API única por meio da qual uma ação real poderia sair de uma conta de corretagem, entrar no DeFi e voltar. Ferrante chamou a passagem de 200 para 10.000 símbolos de “o próximo salto”, embora a publicação não tenha informado uma data de lançamento nem especificado quais ações seriam adicionadas primeiro.

O número de 200 símbolos vem da descrição de Ferrante sobre o ponto de partida. A publicação não estabelece que a Backpack Securities já tenha emitido 200 ações tokenizadas separadas na Solana, portanto a expansão proposta não deve ser interpretada como uma contagem de tokens atualmente em circulação.

Como a Backpack leva ações para a Solana

A Backpack lançou sua plataforma de valores mobiliários em junho, dizendo que os clientes poderiam manter ações dos EUA e fundos negociados em bolsa por meio de um serviço de corretagem e converter posições elegíveis em valores mobiliários tokenizados. Depositar um token compatível por meio da Backpack Exchange o converte de volta em um direito tradicional sobre o valor mobiliário, segundo a empresa.

A empresa diz que suas posições em corretagem são direitos sobre valores mobiliários regidos pelo Artigo 8 do Uniform Commercial Code de Nova York. A Backpack também afirma que o serviço oferece suporte a dividendos em dinheiro, eventos corporativos e transferências envolvendo infraestrutura de corretagem já estabelecida, incluindo os sistemas ACATS e da Depository Trust & Clearing Corporation.

Na Solana, tokens emitidos pela Backpack podem ser mantidos em carteiras compatíveis e transferidos entre usuários. A empresa afirma que eles também podem ser usados em aplicações DeFi, sujeitos aos recursos e às regras do produto e serviço específicos.

Uma reportagem de junho sobre a SPCX abordou o primeiro produto tokenizado da SpaceX da Backpack Securities, emitido com a Sunrise na Solana. A Backpack disse que detentores elegíveis poderiam converter o token na ação correspondente por meio de sua rota de corretagem, enquanto a Sunrise fornecia a infraestrutura para emissão e distribuição do token.

A Backpack posteriormente adicionou versões tokenizadas de outras empresas listadas nos EUA. Em julho, a crypto.news cobriu sua negociação contínua para um grupo de ações disponível para usuários fora dos Estados Unidos, incluindo produtos vinculados à SpaceX, Micron e SanDisk. A empresa disse que os usuários poderiam resgatar tokens compatíveis na Solana na proporção de um para um pelas ações correspondentes por meio de sua plataforma.

O processo de conversão também é descrito no anúncio da CoreWeave feito pela Backpack em 23 de setembro. Um cliente pode retirar uma posição em CoreWeave da Backpack Exchange como um token CRWV na Solana e depois depositar o token para convertê-lo novamente em uma posição de corretagem, disse a empresa. A Backpack identificou exchanges descentralizadas, carteiras e outras aplicações da Solana nas quais o token poderia ser acessado.

Quais direitos de propriedade a Backpack descreve

A Backpack faz uma distinção entre uma posição em corretagem e sua forma tokenizada, mesmo quando afirma que as duas podem ser convertidas uma a uma. Em sua descrição do produto Micron, a empresa diz que detentores em corretagem recebem dividendos em dinheiro e eventos corporativos por meio da infraestrutura tradicional de valores mobiliários.

Para detentores de seu valor mobiliário tokenizado da Micron, a Backpack afirma que os pagamentos de dividendos são reinvestidos em tokens adicionais. Também diz que os eventos corporativos aplicáveis são tratados por meio de mudanças proporcionais nos saldos de tokens, com o objetivo de preservar o valor econômico da posição subjacente.

A Securities and Exchange Commission dos EUA alertou que valores mobiliários tokenizados criados por terceiros não conferem todos os mesmos direitos aos detentores. Em uma declaração da equipe em janeiro, a agência disse que os direitos vinculados a um token dependem de sua estrutura e podem diferir dos vinculados ao valor mobiliário subjacente. A declaração também diferenciou tokens lastreados por valores mobiliários mantidos sob arranjos de custódia de produtos sintéticos que criam reivindicações distintas.

Para leitores americanos, essas diferenças importam ao comparar tokens de ações com posições convencionais em corretoras. As descrições da Backpack sobre resgate, dividendos e eventos corporativos se aplicam à estrutura de produto declarada por ela; não se deve presumir que se apliquem a todo token que carregue um ticker de ação familiar.

Em que ponto estão as regras dos EUA para ações tokenizadas

Em 17 de setembro, a SEC concedeu alívio condicional para que determinadas plataformas negociassem ações tokenizadas do National Market System por meio de automated market makers permissionados e pools de liquidez. A estrutura de cinco anos impõe limites ao número de símbolos e ao volume de negociação que uma plataforma qualificada pode operar.

De acordo com as condições publicadas pela SEC, uma plataforma deve verificar que uma ação tokenizada concede ao seu detentor os mesmos direitos e privilégios que a ação tradicional equivalente. Quando um terceiro não afiliado tokeniza a ação de uma empresa, a plataforma deve notificar o emissor e lhe dar a oportunidade de contestar.

A SEC também exige contratos inteligentes públicos e auditáveis, além da interrupção da negociação do token sempre que a ação subjacente for suspensa em sua bolsa principal. O anúncio da agência não identifica a Backpack como uma plataforma participante nem afirma que seus produtos atuais operem sob a isenção.

Os planos da Backpack nos EUA também envolveram uma etapa corporativa separada. Em setembro, o braço americano da empresa nomeou Kyle Samani para seu conselho. A Backpack disse que o ex-executivo da Multicoin Capital apoiaria seu trabalho em serviços financeiros regulados nos EUA e mercados onchain; a nomeação não incluiu um cronograma para expandir seus serviços de ações ou ativos tokenizados nos EUA.