A Anthropic teria adiado a publicação de seu prospecto de IPO para o final de setembro e seu roadshow para investidores para meados de outubro, enquanto alguns investidores estimam a avaliação potencial da listagem em até US$ 2 trilhões.
A Reuters informou na sexta-feira que a Anthropic poderia começar a comercializar sua oferta pública inicial em meados de outubro, no mínimo, citando pessoas familiarizadas com os preparativos. A empresa poderia concluir a listagem dias antes das eleições de meio de mandato dos EUA em novembro, embora as fontes tenham alertado que o cronograma ainda está sujeito a alterações.
De acordo com um cronograma anterior, a Anthropic deveria publicar seu prospecto já na semana que começa em 7 de setembro. Duas pessoas familiarizadas com o assunto disseram à Reuters que o documento agora é improvável que se torne público antes do final de setembro.
A publicação do prospecto levaria a oferta para suas fases finais, dando aos investidores acesso ao desempenho financeiro da empresa, fatores de risco, informações de gestão e termos propostos do IPO. O arquivamento também forneceria números mais firmes do que as estimativas que circulam nos mercados de ações privadas e pré-IPO tokenizados.
Segundo a Reuters, alguns investidores acreditam que a listagem poderia avaliar a Anthropic em até US$ 2 trilhões. Uma transação nesse nível estaria entre os maiores IPOs tentados, embora a Anthropic não tenha confirmado publicamente uma avaliação, contagem de ações, tamanho da oferta ou data final de listagem.
O cronograma revisado segue um relatório de agosto que previa a divulgação do prospecto logo após o feriado do Dia do Trabalho, com uma listagem esperada para o final de setembro ou início de outubro. As empresas frequentemente alteram os calendários de IPO enquanto respondem às condições de mercado, revisões regulatórias e outros preparativos, observou a Reuters.
Como parte de seus preparativos, a Anthropic está trabalhando para finalizar uma linha de crédito rotativo de US$ 15 bilhões. Analistas de bancos participantes do financiamento devem se reunir com representantes da empresa após a conclusão da facilidade, de acordo com uma fonte da Reuters.
As empresas geralmente deixam várias semanas entre as reuniões com analistas e a divulgação de um prospecto de IPO. A Anthropic poderia usar um intervalo mais curto porque os analistas já possuem amplo conhecimento de seus negócios, disse a fonte.
Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan Chase e Citigroup estão entre os bancos que trabalham na oferta. Cada banco se recusou a comentar à Reuters sobre seu papel.
A linha de crédito daria à Anthropic acesso a fundos emprestados quando necessário, em vez de transferir o valor total de uma vez. A Reuters não divulgou a taxa de juros da linha, os credores participantes, o vencimento ou outros termos, enquanto a Bloomberg havia relatado anteriormente que a empresa estava discutindo uma expansão da linha de crédito para US$ 15 bilhões.
Os requisitos de capital da Anthropic aumentaram junto com seus gastos em infraestrutura de computação. Em julho, a empresa propôs o arrendamento de até US$ 10 bilhões em capacidade de computação da Meta Platforms ao longo de dois anos, de acordo com a cobertura anterior das negociações. O arranjo relatado estava vinculado ao data center Prometheus da Meta em Ohio e fazia parte do trabalho da Anthropic para obter capacidade de processamento suficiente para seus modelos Claude.
Compromissos de infraestrutura separados adicionaram às despesas futuras da empresa. A Reuters informou em agosto que a Anthropic assinou um acordo de computação em nuvem de US$ 35 bilhões com a Lambda, apoiada pela Nvidia, para capacidade em um data center no Texas. Outro acordo de seis anos forneceria US$ 45 bilhões em capacidade de computação através do campus da Nscale em West Virginia.
As expectativas em torno do IPO foram construídas sobre um forte aumento na avaliação privada da Anthropic. A empresa concluiu um financiamento da Série G em fevereiro com uma avaliação pós-dinheiro de US$ 380 bilhões, liderada por GIC e Coatue, de acordo com dados de avaliação on-chain revisados pelo crypto.news em maio.
No início de maio, as negociações pré-IPO tokenizadas na plataforma Prestocks da Jupiter implicavam um valor de cerca de US$ 1,2 trilhão. As ações da Forge Global teriam avaliado a empresa perto de US$ 1 trilhão, enquanto a OpenAI era negociada mais perto de uma avaliação implícita de US$ 880 bilhões na mesma plataforma de ações privadas.
Os mercados privados e tokenizados não estabelecem o preço que a Anthropic receberia em um IPO. Liquidez limitada, estruturas de veículos de propósito específico, restrições de transferência e pequenos tamanhos de transação podem produzir avaliações que diferem do preço que os investidores públicos aceitam para uma oferta completa.
A Anthropic anunciou outro financiamento em maio com uma avaliação pós-dinheiro de US$ 965 bilhões e disse que sua receita anualizada havia excedido US$ 47 bilhões antes da rodada. Um relatório recente sobre ações apreendidas também observou que as estimativas do mercado secundário posteriormente colocaram a empresa em até US$ 1,5 trilhão, mas transações limitadas de ações privadas podem não representar o valor disponível para todo o negócio.
A negociação de produtos vinculados a cripto mostrou incerteza semelhante. Os futuros perpétuos pré-IPO da Anthropic caíram até 9% após sua estreia em junho na Coinbase e Binance, de acordo com dados de futuros pré-IPO. A Coinbase alertou que o preço final do IPO da empresa poderia diferir em até 25% do nível dos futuros quando a listagem ocorrer.
Ao contrário das ações ordinárias, os contratos perpétuos não fornecem propriedade na Anthropic. Seus preços acompanham as expectativas do mercado para um valor de referência futuro, deixando os traders expostos a mudanças no cronograma do IPO, avaliação e regras de liquidação do contrato.
Para os investidores dos EUA, o prospecto fornecerá o primeiro conjunto público de divulgações detalhadas diretamente ligadas à oferta da Anthropic. A empresa registrou confidencialmente uma listagem nos EUA no início de 2026, permitindo que a Securities and Exchange Commission revisasse seus documentos de registro antes de sua esperada divulgação pública.
De acordo com um boletim de IPO da Investor.gov, uma empresa geralmente registra uma oferta na SEC através de um Formulário S-1. Seu prospecto descreve o negócio, a posição financeira, a gestão, o uso proposto dos recursos, os riscos e os termos da oferta que os investidores podem revisar antes de decidir se participam.
O documento preliminar pode não conter o preço final das ações ou todos os termos concluídos. O Investor.gov afirma que os emissores geralmente arquivam um prospecto final depois que a declaração de registro se torna efetiva, com o documento final geralmente contendo informações de preços indisponíveis na versão preliminar.
O cronograma proposto da Anthropic coloca o roadshow para investidores pouco antes das eleições de meio de mandato dos EUA em 3 de novembro. A Reuters não informou que o calendário eleitoral causou o atraso, e suas fontes disseram que o cronograma do IPO pode mudar novamente.
A OpenAI também pode entrar no mercado dos EUA durante o mesmo período. A desenvolvedora do ChatGPT registrou confidencialmente um IPO em junho sem divulgar o tamanho ou os termos propostos. Relatórios da época colocavam sua possível avaliação em até US$ 1 trilhão, enquanto a OpenAI havia divulgado anteriormente mais de 900 milhões de usuários semanais do ChatGPT e US$ 2 bilhões em receita mensal.
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