Aave anunciou um hub de crédito Avalanche que permitirá às instituições tomar emprestado USA₮ contra ativos tokenizados, à medida que o mercado RWA excede US$ 51 bilhões e a Avalanche hospeda mais de US$ 3,4 bilhões desses ativos.
A Aave Labs informou em um anúncio de 16 de setembro que o RWA Hub funcionará através da implantação do Aave V4 já disponível na Avalanche. O mercado dedicado apoiará inicialmente o USA₮, a stablecoin em dólar focada nos EUA, emitida pelo banco com carta federal Anchorage Digital Bank com o suporte da Tether.
Sob a configuração planejada, instituições elegíveis poderão prometer ativos financeiros tokenizados e tomar emprestado USA₮ sem vender as posições usadas como garantia. A Aave ainda não nomeou os primeiros ativos de garantia nem forneceu uma data de lançamento, afirmando que a lista inicial será divulgada mais perto do lançamento.
Tipos possíveis de garantia incluem Títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, fundos do mercado monetário, crédito privado, imóveis e títulos corporativos. Qualquer ativo precisaria passar pela governança aplicável e revisão de risco antes de entrar no mercado, de acordo com as perguntas frequentes de mídia do projeto.
O fundador da Aave, Stani Kulechov, disse que o produto levaria os ativos tokenizados além da emissão, permitindo que os detentores os usassem em mercados de crédito.
“O futuro Aave V4 RWA Hub na Avalanche move os ativos tokenizados para além da emissão e para os mercados de crédito, colocando-os para funcionar como garantia.”
O arranjo expande o trabalho existente da Aave em empréstimos institucionais. Em agosto de 2025, o protocolo lançou seu mercado Horizon, que permitia às instituições tomar emprestado stablecoins contra ativos do mundo real tokenizados de emissores como Superstate, Circle e Centrifuge.
Ao contrário de um pool de empréstimos geral, o hub Avalanche será construído especificamente para ativos financeiros tokenizados. A Aave disse que seu design permitirá que os administradores apliquem termos de garantia e limites de empréstimo que considerem as estruturas distintas de dívida governamental, crédito privado, imóveis e outros produtos financeiros.
No centro do produto está o modelo Hub & Spoke do Aave V4, que divide a atividade de empréstimo em mercados especializados, conectando-os a uma infraestrutura de liquidez comum.
Um hub de liquidez detém os ativos fornecidos, enquanto os spokes individuais definem seus próprios tipos de garantia, regras de liquidação e outros parâmetros de risco. Um mercado pode, portanto, impor regras adequadas a um ativo tokenizado específico sem exigir que todos os mercados conectados aceitem o mesmo risco.
A liquidez compartilhada também significa que cada mercado especializado não precisa construir um pool de capital totalmente separado. A Aave afirma que a configuração pode dar aos mutuários acesso a uma liquidez mais profunda, ao mesmo tempo em que limita a exposição direta criada por grupos de garantia individuais.
A estrutura recebeu forte apoio da Aave DAO antes do V4 entrar em operação. Conforme relatado pelo crypto.news em março, mais de 645.000 votos apoiaram a mudança do V4 para a mainnet Ethereum, enquanto menos de um voto se opôs à proposta. A atualização introduziu os hubs e spokes modulares agora sendo usados para o plano Avalanche.
A Aave lançou o V4 na Avalanche em julho, sua primeira implantação do V4 fora do Ethereum. A rede já tinha um mercado de empréstimos Aave estabelecido, que o projeto citou juntamente com a liquidez disponível e a atividade de tokenização institucional ao explicar sua escolha de cadeia.
Kulechov disse que a Avalanche combina um mercado Aave maduro com uma base crescente de ativos tokenizados. O novo hub usará essa base para apoiar empréstimos contra ativos cujo valor provém de instrumentos financeiros fora dos mercados nativos de cripto.
O USA₮ servirá como o ativo de empréstimo inaugural em vez de garantia, dando aos participantes aprovados uma fonte de liquidez denominada em dólar. O Anchorage Digital Bank, N.A., emite o token como um banco com carta federal, enquanto a Tether apoia sua operação e tecnologia.
A Tether desenvolveu o USA₮ para o mercado americano e o introduziu como um produto separado de sua stablecoin USD₮ focada em mercados offshore. De acordo com o anúncio, o token foi construído para apoiar os padrões regulatórios dos EUA e a liquidação institucional, empréstimos e pagamentos.
Bo Hines, CEO da Tether USA₮, disse que adicionar a stablecoin ao Aave V4 daria às instituições outra maneira de obter liquidez em dólar contra ativos financeiros mantidos onchain.
“Trazer o USA₮ para o Aave V4 na Avalanche expande como as instituições podem acessar liquidez em dólar onchain.”
Para as instituições dos EUA, o papel do Anchorage cria uma conexão direta entre o mercado DeFi planejado e uma entidade bancária com carta federal. O banco permanecerá como emissor do USA₮, enquanto os contratos inteligentes da Aave gerenciarão as posições de empréstimo e a Avalanche fornecerá a infraestrutura blockchain.
O plano não significa que todos os títulos ou instrumentos financeiros tokenizados se qualificarão automaticamente. A Aave disse que ativos adicionais de garantia e empréstimo podem ser introduzidos de acordo com decisões de governança, demanda e avaliações de risco.
O tratamento regulatório também dependerá da estrutura legal de cada ativo subjacente. Em setembro, a U.S. Securities and Exchange Commission propôs permitir que registros de blockchain servissem como registros oficiais de propriedade para títulos gerenciados por agentes de transferência registrados. A proposta diz respeito à manutenção de registros e não transforma automaticamente cada token vinculado a uma ação ou título em um valor mobiliário legalmente reconhecido.
A Avalanche já hospeda mais de US$ 3,4 bilhões em ativos tokenizados, de acordo com números citados pela Ava Labs. Seus usuários incluem gestores de ativos e empresas financeiras que colocaram fundos ou outros produtos financeiros em infraestruturas blockchain públicas e institucionais.
O fundo BUIDL da BlackRock respondeu por uma parte considerável dessa atividade depois que seu valor na Avalanche ultrapassou US$ 900 milhões em julho. O fundo adicionou US$ 436 milhões à rede em uma semana, elevando o total de ativos sob gestão do BUIDL em todas as cadeias suportadas para cerca de US$ 2,87 bilhões na época.
O mercado total de RWA tokenizados subiu 40% desde o início de 2026 e ultrapassou US$ 51 bilhões, de acordo com dados citados no anúncio. Aave e Avalanche esperam que a demanda por ferramentas de crédito aumente à medida que bancos, gestores de ativos e outras instituições coloquem mais instrumentos financeiros onchain.
John Nahas, diretor de negócios da Ava Labs, disse que as instituições que adotam ativos tokenizados precisarão de maneiras de tomar emprestado contra suas participações e obter liquidez, de forma semelhante a como as empresas financeiras usam garantias nos mercados tradicionais.
A Aave disse que a adoção, o volume de empréstimos, a liquidez, as integrações e a participação institucional serão usados para medir o desempenho do hub após o lançamento. O protocolo relatou US$ 3,6 trilhões em depósitos acumulados e mais de US$ 1 trilhão em empréstimos de todos os tempos, embora o anúncio não tenha separado esses números por rede ou versão do protocolo.
O primeiro conjunto de garantias do RWA Hub permanece sujeito a divulgação, revisão de governança e avaliação de risco específica do ativo, enquanto a Aave disse que o suporte para outros ativos de empréstimo pode ser considerado após o lançamento inicial do USA₮.
