A gestora de ativos 21Shares, sediada em Zurique, publicou na quarta-feira seu relatório de mercado de cripto de meio de ano, revisitando suas previsões para a indústria de dezembro e apontando um cenário base de US$ 100.000 para o bitcoin no final do ano, após ele ter atingido o pico de quase US$ 126.000 em outubro de 2025.

O Bitcoin (BTC) era negociado em torno de US$ 62.300 na quarta-feira, após um ganho de quase 0,3% nas últimas 24 horas, de acordo com a página de preços do BTC do The Block. O ativo está aproximadamente 50% abaixo de sua máxima histórica de cerca de US$ 126.000, alcançada no ano passado.

De acordo com o relatório, a ação do preço do bitcoin "ainda parece familiar", com a retração acompanhando de perto os padrões históricos pós-halving. Ao mesmo tempo, a atual queda permanece muito mais branda do que as correções de mais de 80% dos ciclos anteriores. 

O relatório também observou que o bitcoin tem se mantido continuamente acima de seu custo base agregado do investidor de US$ 54.000.

"Notavelmente, o bitcoin também evitou, até agora, a capitulação total que definiu quedas anteriores — ele ainda não foi negociado abaixo de seu custo base agregado de US$ 54.000", disse o relatório, acrescentando que "estes são sinais de um mercado mais maduro com fluxos de capital mais persistentes."

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Fluxos de ETP estáveis enquanto a estrutura do mercado se move sob a volatilidade dos preços

Além da trajetória de preços do bitcoin, a auditoria de meio de ano da 21Shares revisitou as tendências de alocação institucional em produtos de cripto negociados em bolsa (ETPs), juntamente com desenvolvimentos em DeFi, mercados de previsão, escalabilidade do Ethereum e tokenização de ativos do mundo real.

Os ativos sob gestão (AUM) de ETPs globais de cripto totalizaram cerca de US$ 140 bilhões em maio de 2026, uma queda de aproximadamente 15% no acumulado do ano, enquanto as participações totais atingiram 1,25 milhão de BTC, cerca de 8% abaixo dos picos anteriores, de acordo com o relatório. 

A 21Shares atribuiu a queda a mudanças de preço, e não a uma liquidação generalizada, observando que as alocações subjacentes de BTC permaneceram próximas às máximas do ciclo, apesar de aproximadamente US$ 3 bilhões em saídas líquidas de ETFs de bitcoin spot dos EUA.

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O relatório também destacou a contínua participação institucional por meio de novos lançamentos de produtos e a expansão de ETFs além da exposição a bitcoin spot, incluindo entradas iniciais em produtos listados mais novos, como os ETFs vinculados a Hyperliquid, que arrecadaram cerca de US$ 150 milhões em seu primeiro mês de negociação.

De acordo com o relatório, os mercados de previsão registraram US$ 57,5 bilhões em volume de negociação até o final de maio, mais da metade da projeção anual da empresa, com volumes anuais caminhando para US$ 100 bilhões e potencialmente desafiando US$ 200 bilhões, dependendo da atividade do segundo semestre ligada à Copa do Mundo FIFA e às eleições legislativas de meio de mandato dos EUA.

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Em DeFi, o valor total bloqueado (TVL) permanece em torno de US$ 140 bilhões, praticamente inalterado em relação ao início do ano e bem abaixo da previsão de US$ 300 bilhões da empresa, com incidentes de segurança citados como uma restrição chave às entradas de capital.

As redes Ethereum Camada 2 também continuaram a se consolidar, com Base, Arbitrum e Optimism capturando cerca de 83% do TVL total de DeFi da Camada 2, sublinhando o que o relatório descreveu como uma concentração de liquidez entre um pequeno conjunto de plataformas de escalabilidade.

Enquanto isso, os ativos tokenizados em blockchains públicos totalizaram US$ 31 bilhões, ancorados por US$ 15 bilhões em Títulos do Tesouro dos EUA tokenizados, enquanto os ativos espelhados em redes institucionais permissionadas como Canton atingiram aproximadamente US$ 350 bilhões, de acordo com o relatório.