Bitcoin notowany jest w pobliżu 68 000 USD, utrzymując stosunkowo wąski zakres, nawet gdy gwałtowny wzrost rentowności obligacji skarbowych USA sygnalizuje rosnącą presję na rynkach globalnych.

Rentowność referencyjnych 10-letnich obligacji skarbowych USA wzrosła w czwartek do około 4,42%, co oznacza wzrost o około 46 punktów bazowych od końca lutego, jak pokazują dane.

„Obecne tempo wzrostu rentowności 10-letnich obligacji USA i ogólnie rentowności obligacji skarbowych USA jest zgodne z tym, co widzieliśmy w kwietniu 2025 roku, podczas Dnia Wyzwolenia” – napisali w czwartek na X analitycy The Kobeissi Letter.

„Jednak tym razem tło jest znacznie bardziej złożone, a opanowanie rynku obligacji nie jest tak proste, jak mogłoby się wydawać” – dodali. „To wkrótce stanie się największą historią rynku”.

Takie ruchy na rynku obligacji są często znaczące, ponieważ rentowności wpływają na koszty pożyczek w całej gospodarce, od kredytów hipotecznych po pożyczki korporacyjne, jednocześnie często nadając ton aktywom ryzyka, w tym akcjom i kryptowalutom.

Miesięczny wzrost rentowności był częściowo napędzany cenami ropy i napięciami geopolitycznymi na Bliskim Wschodzie, w miarę jak wojna USA i Izraela z Iranem zbliża się do piątego tygodnia od zabójstwa Najwyższego Przywódcy.

Wyższe ceny energii zazwyczaj napędzają inflację, a gdy rosną oczekiwania inflacyjne, inwestorzy obligacji żądają wyższych rentowności, aby zrekompensować erozję siły nabywczej. Ta ponowna wycena zmusiła inwestorów do ponownego rozważenia perspektyw stóp procentowych.

Rynki kontraktów futures na stopy procentowe pokazują obecnie oczekiwania, że Rezerwa Federalna utrzyma stopy na wyższym poziomie przez dłuższy czas, co stanowi zmianę w stosunku do końca 2025 roku, kiedy to rynki wyceniały wielokrotne obniżki stóp do 2026 roku.

Wyższe stopy procentowe zazwyczaj obciążają aktywa ryzyka, zwiększając koszty finansowania, czyniąc bezpieczniejsze aktywa, takie jak obligacje rządowe, bardziej atrakcyjnymi w porównaniu do akcji i kryptowalut.

Mimo tego tła, Bitcoin spadł mniej gwałtownie niż akcje w ostatnich tygodniach i w dużej mierze był notowany między około 68 000 a 71 000 USD. Aktywa spadły o 3,3% w ciągu dnia do 68 400 USD, ale pozostają na plusie o 3,9% od początku konfliktu w Iranie.

Analitycy twierdzą, że kryptowaluta jest obecnie ciągnięta w przeciwnych kierunkach przez siły makroekonomiczne.

W czwartkowej nocie rynkowej, firma handlująca aktywami cyfrowymi QCP Capital stwierdziła, że dynamika cen Bitcoina pozostaje „ograniczona zakresem i napędzana nagłówkami”, a rynki opcji pokazują ciągłe zapotrzebowanie na zabezpieczenia przed spadkami, ale nie ekstremalne poziomy stresu.

Innymi słowy, inwestorzy płacą za ochronę przed dalszymi spadkami, ale rynki nie wyceniają jeszcze poważnej wyprzedaży.

Istnieją również oznaki, że niektórzy inwestorzy akumulują Bitcoina podczas spadków.

Ostatnie odpływy netto z giełd sugerują, że monety są przenoszone do przechowywania, a nie przygotowywane do natychmiastowej sprzedaży, napisał QCP. Dzieje się tak, podczas gdy udział Bitcoina w całkowitym rynku krypto rośnie, co jest oznaką, że inwestorzy faworyzują największą kryptowalutę na świecie w okresach niepewności.

Na razie, traderzy obserwują rynek obligacji jako kluczowy sygnał do śledzenia.

Jeśli rentowność 10-letnich obligacji skarbowych będzie nadal rosła w kierunku 4,5%, warunki finansowe prawdopodobnie jeszcze bardziej by się zaostrzyły, zwiększając presję na akcje i czołowe kryptowaluty.

Według ekspertów, Bitcoin byłby wówczas notowany mniej w oparciu o wydarzenia specyficzne dla kryptowalut, a bardziej o siły makroekonomiczne.