Raport CertiK z 2026 roku argumentuje, że era dyskusji, czy token jest, czy nie jest papierem wartościowym, nie jest już głównym polem bitwy; prawdziwym zagrożeniem jest teraz AML.
Raport CertiK z 2026 roku argumentuje, że era dyskusji, czy token jest, czy nie jest papierem wartościowym, nie jest już głównym polem bitwy; prawdziwym zagrożeniem jest teraz egzekwowanie AML, które może natychmiast odciąć dostęp do usług bankowych, fiat ramp lub giełd.
Z ponad 900 milionami dolarów w karach związanych z AML nałożonych w samym pierwszym półroczu 2025 roku, organy regulacyjne pokazały, że są bardziej skłonne karać braki w KYT (Know Your Transaction), weryfikacji sankcji i raportowaniu podejrzanych działań, niż pojedynczo ścigać sporne przypadki na podstawie testu Howeya.
Jeśli nie jesteś w stanie wykazać solidnych, działających w czasie rzeczywistym narzędzi AML dla portfeli, kontrahentów i przepływów transakcyjnych, stajesz się teraz odstępstwem od norm regulacyjnych, niezależnie od tego, jak czysta wydaje się Twoja tokenomika na papierze.
Raport przedstawia to jako strukturalną zmianę w kierunku „ery silnej zgodności”, gdzie ramy regulacyjne w USA, UE, Wielkiej Brytanii i kluczowych ośrodkach azjatyckich są już w dużej mierze ustalone, a otwarte pytania dotyczą wdrożenia, a nie zasadniczych kwestii. W tym środowisku AML staje się „wyłącznikiem awaryjnym” – jednym przyciskiem: organy regulacyjne mogą polegać na bankach, procesorach płatności i scentralizowanych giełdach, aby zamrażać, obniżać ryzyko lub wykluczać projekty niezgodne z przepisami, bez konieczności uchwalania nowych ustaw.
Od strony technicznej CertiK zauważa, że audyty bezpieczeństwa smart kontraktów przeszły od bycia miłym dodatkiem na stronie internetowej do de facto wymogu licencjonowania i notowania. W przypadku poważnych protokołów, potrzebujesz teraz cyklicznych audytów od uznanych firm, aby przejść przez komitety ryzyka na scentralizowanych giełdach lub w działach instytucjonalnych.
Stablecoiny natomiast zbiegają się ku wąskiemu szablonowi regulacyjnemu: w pełni zabezpieczone rezerwami, przejrzyście wspierane i emitowane przez licencjonowane podmioty podlegające nadzorowi bankowemu. Ten trend ogranicza przestrzeń projektową dla modeli algorytmicznych lub niedostatecznie zabezpieczonych i dostosowuje emitentów stablecoinów do tradycyjnych norm ostrożnościowych.
Kluczowy wniosek dla twórców jest brutalny, ale jasny. Bazowe nakłady inwestycyjne (CapEx) obejmują teraz licencjonowanie w wielu jurysdykcjach, ciągłą infrastrukturę AML/KYT i cykliczne audyty; bez nich jesteś faktycznie wykluczony z dostępu do kapitału instytucjonalnego, partnerów płatniczych i notowań na najwyższej klasy giełdach scentralizowanych, bez względu na to, jak silne wydaje się Twoje dopasowanie produktu do rynku w łańcuchu.
