Zcash sempat mencapai $888—level harga tertingginya sejak 2018—sebelum turun kembali ke sekitar $843, naik hampir 7% dalam 24 jam dan sekitar 48% sejak 20 Agustus.
Koin privasi ini, yang diperdagangkan sebagai ZEC, masih jauh dari rekor tertinggi sepanjang masa (ATH) sebesar $3,191.93, yang ditetapkan pada Oktober 2016 selama hari-hari awal perdagangan koin tersebut ketika likuiditasnya tipis. Koin ini sempat turun serendah $16 hanya dua tahun lalu dan telah mengalami kenaikan luar biasa sejak itu, apresiasi lebih dari 1.800% hanya dalam setahun terakhir.
Minat terbuka kontrak berjangka perpetua ZEC hampir berlipat ganda dari $962,5 juta pada 19 Agustus menjadi $1,8 miliar pada hari Senin, sementara volume 24 jam mencapai $5,3 miliar, menurut platform data derivatif kripto Loris Tools. Tingkat pendanaan (funding rate) rata-rata delapan jam adalah 0,0106%, yang berarti trader membayar premium untuk mempertahankan posisi long.
Kontrak berjangka ZEC memungkinkan trader untuk bertaruh pada harga Zcash tanpa memiliki koinnya, seringkali dengan leverage. Minat terbuka melacak kontrak yang belum terselesaikan (outstanding contracts), sementara pendanaan positif menandakan permintaan yang lebih kuat untuk posisi long—meningkatkan risiko short squeeze jika ZEC naik atau likuidasi long jika ZEC turun.
Minat terhadap Zcash tumbuh selama setahun terakhir karena investor mencari alternatif Bitcoin dengan perlindungan privasi yang lebih kuat. Zcash, sejenis koin privasi, mempersulit pelacakan transaksi di jaringannya dengan menyembunyikan saldo, tidak seperti kripto tradisional—seperti Bitcoin atau Ethereum—yang transparan secara default.
Minat terhadap koin ini semakin tumbuh setelah Grayscale mengajukan permohonan untuk mengubah Zcash Trust-nya menjadi ETF pada bulan November. Proposal tersebut masih dalam peninjauan.
Sentimen bullish yang mungkin didapatkan dari berita Grayscale diuji pada bulan Juni, ketika ZEC anjlok dari $635 menjadi $309 setelah pengembang yang menggunakan Claude Opus 4.8 mengungkapkan kelemahan pada Orchard shielded pool-nya yang bisa saja memungkinkan pemalsuan yang tidak terdeteksi.
Para pengembang mengeluarkan patch darurat pada bulan Juni, lalu mengaktifkan peningkatan (upgrade) Ironwood pada bulan Juli. Ironwood menonaktifkan Orchard dan memperkenalkan pengamanan akuntansi yang dirancang untuk menjebak setiap ZEC palsu di pool lama. Para pengembang tidak dapat menentukan apakah kelemahan tersebut telah dieksploitasi.
Cypherpunk Technologies yang didukung Winklevoss meluncurkan operasi penambangan Zcash pada bulan Agustus yang diperkirakan mewakili 18% dari hashrate jaringan. Perusahaan ini memiliki sekitar 323.394 ZEC, senilai sekitar $268 juta, dan bertujuan untuk mengakuisisi 5% dari suplai beredar.
