Upbit telah menambahkan Morpho (MORPHO) dan Euler (EUL) ke pasar won Korea-nya, memperluas perdagangan KRW langsung untuk dua proyek pinjaman terdesentralisasi berbasis Ethereum di Korea.
Pasangan MORPHO/KRW dibuka pada 25 Juli pukul 18.00 KST, sementara Upbit merencanakan EUL/KRW untuk 26 Juli.
Namun, Upbit mengubah jadwal peluncuran Euler sesaat sebelum perdagangan. Bursa memindahkan waktu mulai dari pukul 12.00 siang ke pukul 14.00 KST pada 26 Juli. Pemberitahuan tersebut menyatakan, "Waktu mulai dukungan perdagangan untuk EUL akan berubah." Deposit dan penarikan untuk kedua aset tetap terbatas pada jaringan Ethereum. Pencatatan ini juga memperluas akses di luar pasangan BTC dan USDT yang sudah ada untuk kedua aset di Upbit.
Upbit tidak memberikan alasan rinci untuk penundaan dua jam tersebut. Pemberitahuannya menyatakan bahwa perdagangan dapat dimulai lebih lambat jika bursa belum mendapatkan likuiditas yang cukup. Platform tersebut telah membuat halaman pasar EUL/KRW, tetapi pengguna tetap harus mengikuti waktu mulai yang direvisi pukul 14.00 KST.
Bursa juga memberlakukan kontrol sementara pada peluncuran. Upbit akan memblokir pesanan beli selama sekitar lima menit setelah perdagangan dimulai. Selama periode yang sama, bursa akan membatasi pesanan jual yang harganya lebih dari 10% di bawah harga penutupan sebelumnya. Selama kurang lebih dua jam, pengguna hanya dapat menempatkan pesanan limit. Upbit menetapkan harga penutupan referensi sebesar 0.00003019 BTC, setara dengan 2.845 won dalam pemberitahuannya.
EUL mencatat respons pasar yang lebih kuat. Pada saat penulisan, data Binance menempatkan token tersebut mendekati $2.22, naik sekitar 74% dalam 24 jam, dengan volume perdagangan di atas $200 juta. Data CoinMarketCap juga mengaitkan pergerakan tersebut dengan daftar Upbit dan melaporkan kenaikan volume yang tajam sebelum pasar KRW dibuka.
Reaksi ini mengikuti kasus-kasus sebelumnya di mana pencatatan won Korea mendorong perubahan cepat dalam perdagangan EUL. Seperti yang dilaporkan crypto.news pada September 2025, EUL naik lebih dari 30% setelah Bithumb mengumumkan pasangan KRW. Token tersebut juga naik setelah Coinbase menambahkannya ke peta jalan asetnya pada Juli 2025. Pergerakan-pergerakan sebelumnya menunjukkan bahwa akses bursa baru dapat dengan cepat mengubah permintaan jangka pendek, meskipun kenaikan dapat berbalik ketika aktivitas awal melambat.
Pasangan KRW Morpho dibuka sehari lebih awal. Upbit menjadwalkan perdagangan MORPHO/KRW pada 25 Juli pukul 18.00 KST dan mendukung deposit serta penarikan hanya melalui Ethereum. Pelacak pasar mencatat pergerakan harga yang lebih kecil dibandingkan EUL, tetapi mereka juga menunjukkan peningkatan tajam dalam volume perdagangan MORPHO setelah pengumuman tersebut.
MORPHO diperdagangkan mendekati $1.95 pada 26 Juli, naik sekitar 1.5% dalam 24 jam. CoinGecko menempatkan nilai pasarnya di atas $1.2 miliar dan melaporkan bahwa volume harian telah meningkat lebih dari 400% dari hari sebelumnya. Pencatatan ini menambahkan pasangan won langsung untuk token yang sudah ditawarkan Upbit di pasar BTC dan USDT-nya.
Akses KRW baru ini juga mengikuti serangkaian pembaruan produk dan pendanaan Morpho. Morpho meluncurkan Midnight di Base pada bulan Juli, menawarkan pinjaman dengan suku bunga tetap dan jangka waktu tetap. Jaringan tersebut menyatakan bahwa mereka memiliki lebih dari $11 miliar dalam deposit. Pada bulan Juni, Morpho mengumpulkan $175 juta dari investor termasuk Paradigm, a16z Crypto, dan Ribbit Capital, dengan transaksi tersebut dilaporkan menilai proyek tersebut sekitar $2 miliar.
Morpho dan Euler keduanya menyediakan infrastruktur untuk pinjaman on-chain, tetapi mereka menggunakan sistem yang berbeda. Morpho memungkinkan pengembang dan manajer aset untuk membuat pasar pinjaman dan vault dengan agunan yang dipilih, pengaturan risiko, dan model bunga. MORPHO mendukung tata kelola (governance) dan fungsi lainnya di seluruh jaringan.
Euler v2 menggunakan vault modular yang dapat dibangun oleh pengguna dan pengembang untuk pasar pinjaman yang berbeda. Euler Vault Kit-nya mendukung pembuatan vault, sementara Ethereum Vault Connector dapat menghubungkan posisi di seluruh vault yang kompatibel. EUL berfungsi untuk tata kelola, hadiah, dan fungsi terkait biaya dalam protokol.
Euler membangun kembali platformnya setelah eksploitasi pada tahun 2023 menguras sekitar $197 juta dari versi sebelumnya. Penyerang kemudian mengembalikan sebagian besar dana. Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya, Euler memperluas melalui v2 dan kemudian diluncurkan di jaringan termasuk Sonic. Protokol tersebut melaporkan lebih dari $2 miliar dalam total pinjaman dan sekitar $4 miliar dalam deposit pada Oktober 2025.
Pencatatan MORPHO dan EUL berturut-turut dari Upbit memberikan akses baru kepada trader Korea dalam denominasi won ke dua protokol pinjaman. Namun, kenaikan harga EUL yang cepat dan kontrol pembukaan bursa menunjukkan volatilitas tinggi di sekitar peluncuran. Upbit menyarankan pengguna untuk mengkonfirmasi jaringan Ethereum dan kontrak token sebelum mengirim dana, karena deposit yang tidak didukung mungkin memerlukan proses pengembalian yang panjang.
