HM Revenue & Customs (HMRC) Inggris telah mengonfirmasi bahwa menyetor aset kripto ke protokol pinjaman DeFi dan kumpulan likuiditas tidak lagi dianggap sebagai penjualan yang dikenakan pajak, menunda pajak keuntungan modal hingga investor melakukan penjualan ekonomis yang sebenarnya atas aset tersebut.
Perubahan tersebut, yang ditetapkan dalam kertas kebijakan yang diterbitkan pada hari Senin, berlaku mulai 6 April 2027 dan akan mengubah Undang-Undang Perpajakan Keuntungan Kena Pajak 1992. HMRC memperkirakan bahwa ini akan memengaruhi sekitar 700.000 individu dan wali yang menggunakan pinjaman kripto dan kumpulan likuiditas.
Berdasarkan panduan HMRC tahun 2022, memindahkan token ke pengaturan DeFi dapat dianggap sebagai penjualan, membuat pengguna menghadapi pajak keuntungan modal secara teoritis sebelum mereka benar-benar menjual apa pun. Umpan balik dari pemangku kepentingan menyoroti bahwa ini menimbulkan beban administrasi yang tidak proporsional, dan aturan baru ini dimaksudkan untuk menyelaraskan pajak dengan ekonomi transaksi.
Langkah ini menerapkan perlakuan "tidak ada keuntungan, tidak ada kerugian" pada tiga kasus: meminjamkan satu aset kripto, meminjam satu, dan menyediakan token ke pembuat pasar otomatis (automated market maker), yaitu mesin kontrak pintar di balik kumpulan likuiditas. Memasuki atau keluar dari pengaturan tersebut dengan aset yang sama tidak lagi memicu peristiwa pajak; keuntungan atau kerugian hanya timbul pada penjualan riil, atau, dalam kumpulan likuiditas, jika pengguna menarik lebih banyak atau lebih sedikit token daripada yang mereka setorkan. Jaminan yang diposting untuk pinjaman juga tidak akan diperhitungkan untuk pajak keuntungan modal.
Perubahan ini merupakan puncak dari proses multi-tahun, mulai dari seruan untuk bukti pada tahun 2022, melalui konsultasi tahun 2023, hingga ringkasan tanggapan pada Anggaran 2025, dan ini mendapat pujian dari pengembang DeFi terkemuka. Stani Kulechov, pendiri protokol pinjaman DeFi Aave, menyebut pendekatan ini "arah yang benar" dalam sebuah tweet, dengan alasan bahwa perlakuan lain akan membebani wajib pajak dengan birokrasi yang berat.
HMRC in the UK is adopting new tax legislation related to crypto lending and liquidity pools.
Main take is that deposits into lending protocols will be treated as ‘no gain, no loss’ (NGNL), which effectively defers capital gains tax until an economic disposal. Also underlying…
— Stani (@StaniKulechov) July 13, 2026
Kulechov menganggap hasil ini sebagai bukti bahwa masukan industri dapat membentuk kebijakan, menyamakannya dengan apa yang dia gambarkan sebagai pengaruh industri terhadap batas £20.000 pada kepemilikan stablecoin individu, dan mengatakan bahwa semakin banyaknya aturan pajak DeFi menunjukkan sektor ini semakin matang. Dia juga menyoroti rencana terpisah HMRC untuk mengenakan pajak stablecoin lebih seperti uang.
Perhitungan biaya akhir langkah ini masih memerlukan sertifikasi oleh Office for Budget Responsibility, dan tidak akan berlaku hingga April 2027, memberikan waktu lebih dari setahun bagi pengguna kripto Inggris, dan protokol yang bersaing untuk mereka, untuk menyesuaikan diri.
