Trump Media & Technology Group melaporkan kerugian bersih $238,1 juta untuk kuartal kedua pada 10 Agustus karena penurunan valuasi aset digital dan sekuritas terus membebani neracanya.
Operator Truth Social secara bersamaan mengumumkan rencana untuk “kerangka manajemen perbendaharaan aset digital yang lebih disiplin” yang bertujuan untuk mempertahankan eksposur kripto jangka panjang sambil mengurangi volatilitas dan membuat asetnya lebih produktif.
Perusahaan yang terdaftar di AS ini tetap terkait erat dengan Donald Trump melalui struktur kepemilikannya. Laporan tahunan terbarunya menyatakan bahwa Donald J. Trump Revocable Trust, di mana Trump adalah satu-satunya penerima manfaat, memiliki sekitar 41,1% hak suara TMTG pada 25 Februari. Donald Trump Jr. menjabat sebagai satu-satunya wali.
Pengajuan Trump Media pada 10 Agustus menempatkan pendapatan triwulanan sebesar $1,67 juta, naik 89% dari $883.300 setahun sebelumnya. Peningkatan ini berasal dari layanan periklanan di bawah perjanjian barter, langganan Truth+ Patriot Package, dan biaya manajemen dari dana Truth.Fi. Penurunan pendapatan iklan di Truth Social sebagian mengimbangi keuntungan tersebut.
Perubahan yang jauh lebih besar berasal dari portofolio investasi. Trump Media mencatat $116,7 juta dalam kerugian yang direalisasi dan belum direalisasi pada aset digital dan aset digital yang dijaminkan selama Q2, di samping kerugian investasi yang terkait dengan sekuritas. Laporannya menempatkan total kerugian yang belum direalisasi di seluruh aset digital, aset yang dijaminkan, dan sekuritas ekuitas sebesar $190,4 juta. Ia juga melaporkan $25,6 juta untuk biaya hukum dan $13,7 juta kas yang digunakan oleh aktivitas operasional.
Manajemen mengatakan masalah hukum lama sebagian besar telah diselesaikan dan “berharap” biaya-biaya tersebut akan menurun secara material. Pengurangan yang diharapkan ini tetap merupakan penilaian perusahaan yang berorientasi ke depan daripada penghematan yang dilaporkan. Beban umum dan administrasi justru naik menjadi $35,9 juta selama Q2 dari $28,6 juta setahun sebelumnya.
Hasil ini mengikuti kerugian kuartal pertama sebesar $405,9 juta yang dibahas dalam liputan pendapatan sebelumnya, ketika penurunan valuasi Bitcoin dan Cronos menghasilkan dampak non-tunai besar lainnya pada laporan keuangan Trump Media.
Trump Media memegang 9.477,16 BTC pada 30 Juni, dengan nilai wajar sekitar $557,1 juta dibandingkan dengan biaya perolehan sekitar $1,01 miliar. Perusahaan juga memegang sekitar 756,1 juta CRO senilai $40,6 juta. Saldo Bitcoin sedikit di bawah 9.542,16 BTC yang dilaporkan pada akhir tahun 2025.
Situasi berubah tajam setelah akhir kuartal. Trump Media menjual $159,6 juta sekuritas ekuitas yang diinvestasikan dalam produk terkait Bitcoin selama bulan Juli dan menggunakan hasilnya untuk membeli Bitcoin secara langsung. Pada 31 Juli, perusahaan melaporkan sekitar 14.139 BTC, termasuk koin yang dijaminkan, senilai sekitar $890,5 juta dengan harga referensi $62.982 yang digunakan dalam pembukuannya.
Angka resmi tersebut memberikan dasar yang lebih kuat daripada pergerakan dompet saja. Dalam liputan transfer Bitcoin sebelumnya, analis on-chain mengidentifikasi transfer besar ke Crypto.com tetapi laporan tersebut memperingatkan bahwa deposit bursa tidak membuktikan penjualan telah selesai. Pengajuan baru ini mengkonfirmasi saldo 31 Juli, meskipun tidak menentukan apakah transfer terpisah pada 2 Agustus sebesar 2.628 BTC kemudian dijual, dijaminkan, atau dipindahkan untuk tujuan lain.
Perbendaharaan juga lebih kompleks daripada kepemilikan Bitcoin pasif. Trump Media melaporkan bahwa 4.260,73 BTC, senilai sekitar $250,5 juta pada 30 Juni, menjadi jaminan surat utang konversi. Koin-koin tersebut menghadapi pembatasan penarikan yang terikat pada perjanjian utang hingga tidak lebih lambat dari 29 Mei 2028. Sebanyak 2.077,34 BTC lainnya dijaminkan untuk mendukung strategi opsi Bitcoin perusahaan.
Perusahaan juga mengungkapkan untuk pertama kalinya bahwa mereka telah menempatkan sejumlah Bitcoin kepada pihak ketiga melalui pengaturan pinjaman, penempatan, dan hasil lainnya. Pengajuan SEC-nya memperingatkan bahwa aktivitas-aktivitas ini menciptakan risiko kredit kontraparti, insolvensi, likuidasi, dan kustodi. Beberapa kontraparti dapat merehipotekasi Bitcoin, sementara aset yang ditempatkan tidak menerima perlindungan asuransi pemerintah yang serupa dengan deposito bank yang memenuhi syarat.
Trump Media belum mengungkapkan batas numerik baru untuk strategi-strategi tersebut dalam pengumuman Q2-nya. Oleh karena itu, kerangka kerja “lebih disiplin” yang dijanjikan tetap menjadi arah kebijakan yang luas untuk saat ini. Pengajuan di masa depan akan menunjukkan apakah perusahaan mengurangi Bitcoin yang dijaminkan, mengubah penggunaan opsinya, mengurangi eksposur pihak ketiga, atau hanya menyesuaikan bagaimana posisi-posisi tersebut dikelola.
Perubahan strategi ini datang beberapa hari setelah Trump Media membatalkan ekspansi kripto besar lainnya. Pada 7 Agustus, perusahaan menghentikan rencana kombinasi bisnis Strategi CRO Trump Media Group dan perjanjian terkait. Perkembangan ini mengikuti rencana untuk kendaraan perbendaharaan Cronos senilai miliaran dolar yang melibatkan Crypto.com dan Yorkville, seperti yang dirinci dalam liputan perbendaharaan CRO baru-baru ini.
Saldo CRO Trump Media yang ada tetap terpisah dari usaha yang dibatalkan. Berdasarkan ketentuan pembelian yang diungkapkan dalam pengajuannya, perusahaan menjadi memenuhi syarat pada 26 Agustus untuk menjual hingga 68.442.704 CRO selama enam bulan berikutnya. Ini menciptakan tanggal konkret berikutnya yang harus diperhatikan saat manajemen membentuk ulang eksposur kripto-nya.
Perhatian juga beralih ke usulan merger dengan perusahaan fusi TAE Technologies. Trump Media mengatakan menargetkan kuartal keempat tahun 2026 untuk penyelesaian, namun jadwal tersebut “tunduk pada kondisi regulasi dan penutupan yang biasa.” Laporan SEC 7 Agustus terus menyatakan bahwa perusahaan bermaksud untuk mengajukan Formulir S-4 yang mencakup transaksi tersebut. Persetujuan pemegang saham dan kondisi penutupan lainnya juga tetap menjadi langkah yang belum terselesaikan.
Sementara itu, Trump Media mencari lebih banyak pendapatan di luar portofolio investasinya. Truth API diluncurkan pada 1 Agustus dan perusahaan mengatakan telah menandatangani lebih dari 10 perjanjian pelanggan dan “sudah menghasilkan pendapatan.” Karena layanan ini diluncurkan setelah 30 Juni, tidak ada pendapatan tersebut yang menjadi bagian dari angka Q2. Produk dan pertanyaan regulasi AS terkait diperiksa dalam liputan Truth API sebelumnya.
