Perusahaan penambangan Bitcoin dan pusat data TeraWulf dilaporkan sedang bersiap untuk mengumpulkan sekitar $3,5 miliar dalam bentuk utang untuk mendanai kampus kecerdasan buatan yang disewa oleh Anthropic.
Pendanaan yang direncanakan dapat mencakup pinjaman berisiko tinggi (leveraged loans) dan obligasi dengan imbal hasil tinggi (high-yield bonds), menurut laporan Bloomberg. Morgan Stanley diperkirakan akan memimpin transaksi tersebut, yang dapat diluncurkan pada akhir tahun 2026.
Chief Financial Officer TeraWulf, Patrick Fleury, dilaporkan mengatakan bahwa perusahaan dapat memasuki pasar pinjaman berisiko tinggi untuk pertama kalinya sebagai bagian dari paket pendanaan.
Pinjaman berisiko tinggi biasanya melayani perusahaan dengan tingkat utang tinggi atau profil kredit di bawah peringkat investasi. Mereka seringkali memiliki suku bunga variabel, yang dapat meningkatkan biaya pinjaman ketika suku bunga acuan naik.
Perusahaan dapat menggabungkan pinjaman tersebut dengan obligasi dengan imbal hasil tinggi untuk mendanai pembangunan di kampus Justified Data miliknya di Hawesville, Kentucky. Namun, TeraWulf belum mengumumkan persyaratan akhir, suku bunga, atau tanggal penutupan.
Peningkatan pendanaan sebesar $3,5 miliar yang dilaporkan masih tunduk pada kondisi pasar. Baik TeraWulf maupun Morgan Stanley belum secara publik mengeluarkan pengumuman pendanaan terperinci pada saat publikasi.
Pendanaan ini menyusul perjanjian sewa 20 tahun TeraWulf dengan Anthropic.
Berdasarkan perjanjian tersebut, TeraWulf akan mengembangkan kampus infrastruktur AI yang dibangun khusus yang mampu mendukung sekitar 401 megawatt beban komputasi kritis. Kapasitas awal diperkirakan akan mulai beroperasi pada paruh kedua tahun 2027, dengan pengerahan penuh ditargetkan pada awal tahun 2028.
TeraWulf memperkirakan bahwa sewa tersebut akan menghasilkan sekitar $19 miliar pendapatan terkontrak selama masa awal. Perusahaan juga mengatakan kontrak tersebut akan mendapat dukungan dari profil kredit berperingkat investasi.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, saham TeraWulf naik setelah perusahaan mengungkapkan kesepakatan Anthropic. Perjanjian tersebut memberikan operator yang dulunya berfokus pada Bitcoin sumber pendapatan infrastruktur AI terkontrak jangka panjang.
Meskipun demikian, proyeksi $19 miliar mewakili pendapatan yang diharapkan selama 20 tahun dan bukan pembayaran di muka. Biaya konstruksi, pendanaan, dan operasional akan memengaruhi jumlah yang akhirnya diterima TeraWulf.
TeraWulf telah menggunakan penawaran utang besar untuk membangun operasi komputasi berkinerja tinggi. Pada Oktober 2025, anak perusahaannya menetapkan harga obligasi senior beragun senilai $3,2 miliar.
Obligasi tersebut memiliki suku bunga tahunan 7,75% dan jatuh tempo pada tahun 2030. TeraWulf menggunakan hasil tersebut untuk membiayai sebagian ekspansi pusat data Lake Mariner di New York.
Perusahaan kemudian mengumpulkan modal tambahan melalui utang konversi dan fasilitas kredit lainnya. Pendanaan Kentucky yang direncanakan akan lebih meningkatkan jumlah dana pinjaman yang mendukung langkahnya ke komputasi AI.
Selain itu, TeraWulf adalah salah satu dari beberapa penambang Bitcoin yang beralih ke AI dan komputasi berkinerja tinggi. Perusahaan penambangan dapat menggunakan kembali akses ke listrik, lahan, dan sistem pendingin untuk memenuhi permintaan pusat data yang terus meningkat.
TeraWulf sebelumnya menghasilkan sebagian besar pendapatannya melalui penambangan Bitcoin. Namun, perusahaan sekarang menggambarkan dirinya sebagai operator infrastruktur energi yang melayani klien AI dan komputasi berkinerja tinggi.
Hasil kuartal pertama tahun 2026 menunjukkan bahwa lebih dari 50% pendapatan berasal dari hosting HPC. Perusahaan mengatakan sewa terkontrak dapat mengurangi ketergantungannya pada harga Bitcoin dan kesulitan penambangan.
Namun, ekspansi ini membutuhkan pengeluaran awal yang besar. TeraWulf harus membangun kampus Kentucky sebelum menerima pendapatan sewa penuh yang diharapkan dari Anthropic.
Perusahaan juga menghadapi pertanyaan mengenai biaya konstruksi, penjualan saham oleh orang dalam, dan model pendanaan jangka panjangnya. Fleury berpendapat bahwa pelanggan tetap bertanggung jawab atas server, prosesor, dan peningkatan teknologi, sementara TeraWulf menyediakan listrik dan infrastruktur fisik.
