Bank investasi TD Cowen menurunkan target harganya untuk The Smarter Web Company PLC menjadi £0,64 ($0,86) dari £1,00 ($1,35), sambil menegaskan kembali peringkat Beli untuk perusahaan treasuri bitcoin yang berbasis di Inggris ini.

Saham Smarter Web diperdagangkan pada £0,287 ($0,39) pada Senin pagi, menurut data London Stock Exchange. Target harga TD Cowen sebesar £0,64 menyiratkan potensi kenaikan sekitar 123% dari level tersebut.

Dalam catatan kepada klien, analis TD Cowen yang dipimpin oleh Lance Vitanza mengatakan bahwa target harga yang direvisi tersebut mencakup asumsi perkiraan bitcoin yang diterbitkan bulan lalu, serta aktivitas treasuri yang diperbarui dan proyeksi dilusi.

Kerangka penilaian mereka menetapkan £63 juta untuk operasi treasuri dan menilai kepemilikan bitcoin yang diproyeksikan pada akhir tahun 2026 sebesar £229 juta. Setelah memperhitungkan utang bersih yang diproyeksikan sebesar £18 juta, para analis memperoleh nilai ekuitas target sebesar £274 juta, setara dengan £0,64 per saham berdasarkan 426 juta saham yang sepenuhnya terdilusi. 

Para analis juga menegaskan kembali tesis investasi mereka yang lebih luas untuk Smarter Web, menggambarkan perusahaan tersebut sebagai perusahaan treasuri bitcoin publik yang berfokus pada akumulasi bitcoin dan peningkatan kepemilikan bitcoin secara per saham terdilusi penuh melalui ekuitas, utang, dan alat pembiayaan lainnya. Perusahaan tersebut terakhir kali mengungkapkan kepemilikan 2.878 BTC.

"Kami yakin perusahaan ini telah menempatkan dirinya sebagai pemimpin yang jelas di antara PBTC yang beroperasi di Inggris dan percaya bahwa penawaran berbasis GBP-nya menciptakan keunggulan kompetitif yang berbeda sehubungan dengan investor yang tinggal di Inggris dan/atau bertransaksi terutama dalam pound sterling," tulis para analis dalam catatan tersebut. 

TD Cowen memperkirakan perusahaan akan meningkatkan kepemilikan bitcoinnya per saham terdilusi penuh dalam lingkungan harga bitcoin yang menguntungkan dan mengungguli ETP bitcoin spot secara substansial. Skenario dasar perusahaan berasumsi bahwa bitcoin akan mencapai sekitar $140.000 pada Desember 2026, naik sekitar 15% dari rekor tertinggi sebelumnya, dengan akuisisi bitcoin secara bertahap kembali ke laju yang diamati pada tahun fiskal 2025.

Para analis juga menunjukkan bahwa penunjukan Oliver Hewett sebagai chief financial officer memperkuat kemampuan keuangan dan pasar modal perusahaan, mengutip latar belakangnya di bidang perbankan investasi institusional, strategi keuangan, tata kelola, kepatuhan regulasi, dan keuangan korporat.