Karena bitcoin jatuh secara dramatis dari tahun ke tahun, Strategy beralih dari keuntungan $10 miliar pada kuartal kedua tahun 2025 menjadi kerugian $8,2 miliar tahun ini, kata perusahaan itu pada Kamis.

Kerugian Strategy hampir seluruhnya didorong oleh kerugian yang belum terealisasi (di atas kertas) pada kepemilikan bitcoinnya. Perusahaan meningkatkan kepemilikan BTC-nya sebesar 11% selama kuartal tersebut, naik ke puncaknya 846.000 BTC, sebelum mulai menjual sebagian asetnya. Harga bitcoin lebih dari 40% lebih rendah pada akhir kuartal kedua tahun ini dibandingkan dengan Q2 2025.

Laporan ini muncul beberapa minggu setelah pergeseran strategis di perusahaan, yang telah menghentikan pembelian bitcoin selama lima minggu berturut-turut terakhir untuk memprioritaskan pembangunan cadangan kas dolar AS yang besar. Ini terjadi setelah saham preferen STRC-nya kehilangan target harga $100 yang tidak lagi tercapai.

Sejauh tahun ini, perusahaan telah menjual sekitar $218 juta bitcoin YTD untuk mendanai dividen saham preferen. Perusahaan juga mengatakan minggu ini telah membeli kembali 288.930 saham STRC seharga $25 juta di bawah program pembelian kembali yang diluncurkannya pada bulan Juni.

Menurut pengajuan 8-K-nya, Strategy terakhir melaporkan kepemilikan 843.775 BTC.

CEO Strategy Phong Le mengatakan pada Kamis selama kuartal kedua bahwa perusahaan berhasil mengurangi utang konversinya sebesar 18% menjadi $6,7 miliar sambil meningkatkan Cadangan USD perusahaan sebesar 12% menjadi $2,4 miliar.

Pada akhir Juni, Strategy mengadopsi Kerangka Kerja Modal Kredit Digital formal termasuk rencana untuk membangun cadangan dolar minimum untuk menutupi dividen saham preferen dan kewajiban bunga selama 12 bulan yang pada saat itu bernilai sekitar $1,76 miliar. Ia juga mengotorisasi Program Monetisasi BTC yang memungkinkan penjualan bitcoin hingga $1,25 miliar khusus untuk membangun atau mengisi kembali cadangan dolar atau mendanai dividen, ketika lebih menguntungkan daripada menerbitkan ekuitas biasa MSTR.

"Tujuan kami adalah agar STRC diperdagangkan dari waktu ke waktu pada $99 hingga $100. Jika STRC diperdagangkan di bawah $100, kami bermaksud untuk membeli kembali saham STRC secara teratur dan disiplin, menyesuaikan pembelian kembali kami sesuai dengan harga pasar dan likuiditas," kata Le. "Pembelian kembali ini merupakan penggunaan modal yang menarik yang mengurangi persyaratan dividen preferen kami di masa depan dengan diskon, sekaligus memungkinkan permintaan pasar independen untuk membangun pasar yang sehat dan berkelanjutan."

Chief Financial Officer Strategy Andrew Kang mengatakan cadangan USD perusahaan saat ini berada di $3,75 miliar, cukup untuk menutupi pembayaran dividen preferen dan kewajiban bunga selama kira-kira dua tahun. "Kami juga telah membangun rekam jejak pembayaran dividen berturut-turut selama 18 bulan, tidak pernah melewatkan dividen meskipun terjadi penurunan harga bitcoin yang dalam baru-baru ini," tambahnya.

Setelah sahamnya naik sekitar 5% pada Kamis, harga saham Strategy tetap datar di $97,21 dalam perdagangan setelah jam kerja.