CEO BTCTOP Jiang Zhuoer menepis kekhawatiran bahwa Strategy bisa menjadi penjual Bitcoin utama jika pasar jatuh lebih jauh.
Dalam sebuah postingan di X, Jiang mengatakan dia tidak percaya Strategy akan "secara substansial menjual bersih BTC." Dia berpendapat bahwa perusahaan masih memiliki alasan kuat untuk melindungi citra publiknya sebagai pemegang Bitcoin jangka panjang.
Jiang mengatakan merek Strategy sangat terkait dengan gagasan bahwa mereka tidak menjual Bitcoin dalam jumlah besar. Menurutnya, merusak citra itu bisa merugikan perusahaan lebih dari yang didapat dari pengurangan eksposur.
Dia mengatakan bahkan penurunan Bitcoin ke $30.000 tidak akan membuat profil utang Strategy tidak dapat dikelola. Menurut Jiang, rasio leverage-nya akan naik dari sekitar 5% menjadi sekitar 10% dalam skenario tersebut.
Pandangan itu berbeda dari kekhawatiran pasar baru-baru ini. Beberapa investor telah memperingatkan bahwa Strategy mungkin menghadapi lebih banyak tekanan jika Bitcoin, saham MSTR, dan saham preferen STRC semuanya melemah pada saat yang bersamaan.
Jiang juga membahas model cakupan bunga STRC Strategy. Dia mengatakan perusahaan dapat menjual Bitcoin lama berbiaya rendah dan mencatat keuntungan akuntansi untuk menutupi bunga STRC.
Dia menambahkan bahwa hasil STRC baru masih dapat mendukung pembelian Bitcoin lebih lanjut. Di bawah struktur itu, Strategy dapat mempertahankan pesan yang lebih luas bahwa mereka tetap menjadi pembeli bersih seiring waktu.
Crypto.news baru-baru ini melaporkan bahwa Strategy menjual 32 BTC antara 26 Mei dan 31 Mei dengan harga rata-rata $77.135. Penjualan tersebut menghasilkan sekitar $2,5 juta dan terkait dengan pendanaan dividen saham preferen.
Penjualan itu kecil dibandingkan dengan total kepemilikan Bitcoin Strategy, tetapi menarik perhatian karena Michael Saylor telah lama mempromosikan sikap tidak menjual Bitcoin.
Seperti yang sebelumnya dilaporkan oleh crypto.news, Grayscale memperingatkan bahwa harga STRC dan MSTR yang lebih lemah dapat membatasi kemampuan Strategy untuk mengumpulkan modal baru untuk pembelian Bitcoin lebih lanjut.
Grayscale mengatakan penurunan harga STRC mungkin mengharuskan Strategy untuk menaikkan tingkat dividen, meningkatkan kewajiban kas. Hal itu dapat membuat penjualan Bitcoin di masa depan lebih mungkin terjadi jika saluran pendanaan lain tetap lemah.
Pembelian besar terbaru Strategy terjadi pada bulan Mei, ketika membeli 24.869 BTC seharga sekitar $2,01 miliar. Hal itu meningkatkan kepemilikannya menjadi 843.738 BTC, lebih dari 4% dari pasokan tetap Bitcoin.
Perusahaan mendanai pembelian itu melalui penjualan saham biasa MSTR dan saham preferen STRC, menunjukkan seberapa sentral pasar modal tetap bagi strategi Bitcoin-nya.
Untuk saat ini, pandangan Jiang adalah bahwa Strategy masih memiliki ruang untuk mengelola penurunan Bitcoin yang lebih dalam. Argumennya didasarkan pada leverage rendah, fleksibilitas akuntansi, dan kebutuhan perusahaan untuk melindungi narasi Bitcoin jangka panjangnya.
