Strategy berhasil mengumpulkan tambahan $263,5 juta dengan menjual saham biasa Kelas A, sementara kepemilikan Bitcoinnya tetap tidak berubah untuk minggu kedua berturut-turut.
Perusahaan menjual 2.732.318 saham MSTR antara 13 Juli dan 19 Juli melalui program at-the-market-nya, menurut pengajuan 20 Juli ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS. Strategy melaporkan tidak ada penjualan di bawah program saham preferen STRC, STRF, STRK, atau STRD selama periode tersebut.
Strategy juga tidak melakukan pembelian atau penjualan Bitcoin selama seminggu. Oleh karena itu, kepemilikannya tetap sebesar 843.775 BTC, yang diakuisisi sekitar $63,69 miliar dengan biaya rata-rata $75.476 per Bitcoin, termasuk biaya dan pengeluaran. Pelacak Bitcoin resmi perusahaan mengonfirmasi total yang sama.
Penjualan saham terbaru meningkatkan cadangan dolar AS Strategy menjadi $3,225 miliar per 19 Juli. Angka tersebut termasuk perkiraan hasil dari penjualan ATM yang belum diselesaikan pada tanggal pelaporan. Strategy menggunakan cadangan tersebut untuk mendukung dividen saham preferen dan pembayaran bunga atas utang yang beredar.
Perusahaan masih memiliki sekitar $23,53 miliar yang tersedia di bawah program ATM MSTR-nya setelah transaksi terbaru. Perusahaan juga melaporkan tidak ada pembelian kembali saham selama seminggu, meskipun sebelumnya telah mengizinkan program yang mencakup sekuritas biasa dan preferen.
Penggalangan modal terbaru ini menyusul penjualan saham yang lebih besar pada minggu sebelumnya. Seperti yang dilaporkan crypto.news, Strategy mengumpulkan $466,7 juta dengan menjual sekitar 4,82 juta saham MSTR antara 6 Juli dan 12 Juli. Kepemilikan Bitcoinnya juga tetap tidak berubah pada 843.775 BTC selama periode tersebut, sementara cadangan dolar AS mencapai $3 miliar.
Secara bersamaan, dua pembaruan mingguan tersebut menunjukkan Strategy terus mengumpulkan uang tunai melalui ekuitas biasa tanpa menambah posisi Bitcoinnya. Perusahaan kini telah meningkatkan cadangannya sebesar $675 juta sejak 5 Juli, ketika melaporkan $2,55 miliar dalam bentuk tunai setelah penjualan Bitcoin terpisah.
Saldo Bitcoin Strategy saat ini, 843.775 BTC, mengikuti penjualan 3.588 Bitcoin antara 29 Juni dan 5 Juli. Perusahaan mengumpulkan sekitar $216 juta dari transaksi tersebut dan menyatakan bahwa hasilnya akan mendukung pembayaran yang terkait dengan sekuritas Kredit Digitalnya. Crypto.news melaporkan pada saat itu bahwa penjualan tersebut mengurangi kepemilikan Strategy ke level saat ini.
Transaksi tersebut mengikuti pengenalan Kerangka Modal Kredit Digital yang lebih luas oleh Strategy. Rencana tersebut memberi perusahaan wewenang untuk menjual hingga $1,25 miliar Bitcoin dalam kondisi tertentu, terutama untuk memperkuat cadangan dolar AS-nya dan memenuhi kebutuhan dividen, bunga, dan modal lainnya. Otorisasi tersebut tidak mengharuskan Strategy untuk menjual seluruh jumlah.
Seperti yang sebelumnya dilaporkan oleh crypto.news, kerangka tersebut juga mencakup $2 miliar dalam pembelian kembali yang diizinkan untuk sekuritas biasa dan preferen. Strategy juga meningkatkan tingkat dividen tahunan STRC menjadi 12% dari 11,5%, berlaku mulai Juli.
Untuk saat ini, Strategy telah memilih penjualan saham biasa daripada penjualan Bitcoin lebih lanjut untuk menambah likuiditas. Saldo Bitcoin perusahaan saat ini tetap di bawah 847.363 BTC yang dimilikinya sebelum transaksi Juli-nya, sementara cadangan kasnya terus meningkat.
Pengajuan terbaru ini muncul saat investor terus menilai struktur saham preferen Strategy. STRC ditutup pada $85,29 pada 17 Juli, jauh di bawah nilai referensi $100-nya, sementara MSTR mengakhiri sesi yang sama pada $94,85, menurut data historis Yahoo Finance.
Investor kredit Khing Oei berpendapat bahwa investor mungkin terlalu mementingkan imbal hasil utama STRC saat ini dalam menilai sekuritas tersebut. "Jangan pernah menilai aliran dengan membagi kupon tahun ini dengan harga hari ini," tulis Oei, berpendapat bahwa investor malah harus memeriksa arus kas masa depan yang diharapkan dan kemampuan Strategy untuk mendanai distribusi. Penilaiannya mewakili pandangan penilaiannya sendiri dan bukan panduan perusahaan.
Strategy telah mengubah struktur pembayaran STRC sebagai bagian dari upayanya untuk mendukung sekuritas tersebut. Seperti yang dilaporkan crypto.news pada bulan Juni, perusahaan bergerak menuju pembayaran dividen STRC setengah bulanan sementara saham terus diperdagangkan di bawah level referensi $100-nya.
Cadangan dolar AS yang meningkat memberi Strategy lebih banyak kas tersedia untuk melayani kewajiban tersebut tanpa segera menjual Bitcoin tambahan. Namun, biaya dividen, bunga utang, penggalangan modal di masa depan, dan harga Bitcoin tetap menjadi faktor yang dipantau investor saat menilai sekuritas dan struktur kas perusahaan.
Pengajuan terbaru Strategy menunjukkan bahwa ekuitas biasa tetap menjadi sumber pembiayaan yang besar dan tersedia. Setelah mengumpulkan $263,5 juta selama seminggu, perusahaan mempertahankan kapasitas sekitar $23,53 miliar untuk penjualan MSTR tambahan di bawah pengaturan ATM-nya.
Perusahaan belum menunjukkan kapan akan menggunakan kapasitas yang tersisa tersebut atau kapan dapat melanjutkan pembelian Bitcoin. Dua pengajuan mingguan terakhirnya tidak menunjukkan akuisisi Bitcoin, sementara cadangan dolar AS-nya meningkat dari $3 miliar menjadi $3,225 miliar.
