Perusahaan perbendaharaan Bitcoin Strategy melewati lima minggu berturut-turut tanpa membeli Bitcoin, alih-alih menambahkan $525 juta ke cadangan kasnya dan meningkatkan saldo menjadi $3,75 miliar.
Strategy menjual 5.429.160 saham biasa MSTR melalui program at-the-market-nya antara 20 Juli dan 26 Juli, menghasilkan $544,5 juta dalam hasil bersih, kata perusahaan dalam sebuah pengumuman. Kepemilikan Bitcoinnya tetap 843.775 BTC, tidak tersentuh sejak pembelian 520 BTC senilai $35 juta yang diungkapkan pada 22 Juni.
Strategy has increased its USD Reserve by $525 million, achieving 2.1 years of dividend coverage. As of 7/26/2026, we hodl ₿843,775 in our BTC Reserve and $3.75 billion in our USD Reserve. $MSTR $STRC https://t.co/FASxJUHTkN
— Strategy (@Strategy) July 27, 2026
Strategy mengatakan cadangan tersebut mencakup pembayaran dividen selama 2,1 tahun, dibandingkan dengan $1,76 miliar yang harus dibayarnya setiap tahun dalam dividen preferen dan bunga utang.
Pengajuan tersebut juga mengungkapkan pembelian kembali saham preferen pertama Strategy, 288.930 saham Stretch (STRC) senilai $25 juta. Pembelian tersebut menggunakan Program Pembelian Kembali Sekuritas Kredit Digital senilai $1 miliar yang disetujui dewan pada 29 Juni, menyisakan $975 juta, di samping otorisasi $1 miliar yang tidak tersentuh untuk saham biasa.
STRC telah diperdagangkan di bawah "nilai par" $100-nya sejak pertengahan Mei, mencapai rekor terendah awal bulan ini. Menurut Yahoo! Finance, STRC diperdagangkan pada $88,61 dalam perdagangan pra-pasar, naik 1,99%.
Pergeseran ini berasal dari kerangka manajemen modal yang diadopsi oleh perusahaan beberapa minggu yang lalu, yang mengizinkan penjualan Bitcoin hingga $1,25 miliar untuk menambah cadangan, menutupi dividen, dan mendanai pembelian kembali. Sejak itu Strategy telah mengumpulkan uang tunai dengan menjual saham MSTR daripada koin, menambah cadangan menjadi $3 miliar dan kemudian $3,225 miliar sambil mengencerkan pemegang saham biasa. Perusahaan masih memiliki kapasitas MSTR sebesar $22,98 miliar.
Di pasar prediksi Myriad, yang dimiliki oleh perusahaan induk Decrypt, Dastan, pengguna hanya menempatkan peluang 12% pada Strategy untuk memegang lebih dari 1.000.000 BTC pada akhir tahun, turun dari 14% sebulan yang lalu.
Jeda pembelian Bitcoin ini adalah yang terpanjang bagi Strategy dalam dua tahun terakhir. Minggu lalu perusahaan merombak metrik investornya, memperkenalkan "Bitcoin bersih per saham," yang menghilangkan utang sebesar $22,2 miliar dan klaim preferen untuk menunjukkan apa yang dimiliki oleh pemegang saham biasa.
Strategy juga mendefinisikan ulang mNAV berdasarkan angka tersebut, menetapkan ambang batas akresi pada 1.0x. Dengan ukuran bruto lama, saham tampak diperdagangkan dengan diskon; dengan ukuran baru, harga saham yang sama terbaca 1.02x, tepat di batas di bawah mana penerbitan saham untuk membeli koin mengurangi Bitcoin per saham.
Bitcoin diperdagangkan sekitar $65.000 pada hari Senin, menurut data CoinGecko, menempatkan tumpukan Strategy $8,5 miliar di bawah $63,69 miliar yang telah dibayarnya. Perusahaan akan melaporkan pendapatan kuartal kedua pada hari Kamis.
