Perusahaan penyimpanan Bitcoin Strategy mengakuisisi tambahan 1.587 BTC senilai sekitar $100 juta dengan harga rata-rata $63.024 per bitcoin antara tanggal 8 Juni dan 14 Juni, menurut pengajuan 8-K kepada Securities and Exchange Commission pada hari Senin.

Strategy kini memiliki total 846.842 BTC — senilai sekitar $56 miliar — yang dibeli dengan harga rata-rata $75.656 per bitcoin dengan total biaya sekitar $64,1 miliar, termasuk biaya dan pengeluaran, menurut salah satu pendiri dan ketua eksekutif perusahaan, Michael Saylor.

Sebagai gambaran, kepemilikan Strategy setara dengan lebih dari 4% dari batas pasokan Bitcoin sebanyak 21 juta dan menyiratkan kerugian kertas sekitar $8,1 miliar pada harga saat ini.

Akuisisi terbaru dilakukan menggunakan hasil dari penjualan at-the-market saham biasa Kelas A-nya, MSTR. Minggu lalu, Strategy menjual 1.732.553 saham MSTR senilai sekitar $209 juta. Per 14 Juni, saham MSTR senilai $25,75 miliar masih tersedia untuk penerbitan dan penjualan di bawah program tersebut, kata perusahaan itu.

Strategy baru-baru ini memperluas program ATM-nya untuk mencakup tambahan $21 miliar MSTR, bersama dengan tambahan $21 miliar saham preferen STRC dan $2,1 miliar saham preferen STRK.

Perluas Bagan

'Terus menambah titik'

Saylor memposting grafik pelacak akuisisi Bitcoin Strategy lainnya pada hari Minggu dengan keterangan "Still adding dots," sebuah sinyal yang umum dipahami bahwa pemegang Bitcoin korporat terbesar akan mengungkapkan pembelian Bitcoin baru pada hari Senin untuk minggu sebelumnya.

STRC, saham preferen kumulatif dengan tingkat bunga variabel yang menawarkan dividen bulanan dengan tingkat yang dapat disesuaikan untuk menjaga nilainya mendekati nilai nominal $100, telah menjadi pendorong utama akuisisi Bitcoin-nya awal tahun ini dan saat ini menawarkan tingkat tahunan sebesar 11,5%. Namun, saham ini telah berjuang untuk kembali ke nilai nominal sejak pertengahan Mei dan karenanya belum digunakan untuk mengakumulasi Bitcoin tambahan selama sebulan terakhir.

Minggu lalu, pada rapat tahunan Strategy, para pemegang saham menyetujui proposal untuk mengubah pembayaran dividen STRC dari bulanan menjadi dua kali sebulan. "Membayar dividen STRC dua kali sebulan dirancang untuk menstabilkan harga, meredam siklus, mendorong likuiditas, dan menumbuhkan permintaan STRC, sambil memberikan pemegang STRC kesempatan investasi kembali yang lebih cepat," kata Presiden dan CEO Strategy, Phong Le, dalam sebuah pernyataan.

Meningkatkan cadangan USD-nya

Perusahaan juga tampaknya telah menambah cadangan USD-nya, memastikan bahwa per 14 Juni, saldo cadangan adalah $1,1 miliar, naik dari $1 miliar yang diungkapkan pada 7 Juni. Minggu lalu, analis JPMorgan mengatakan penjualan 32 BTC Strategy baru-baru ini "mengejutkan" pasar dan perusahaan mungkin perlu membangun kembali cadangan dolarnya untuk mengembalikan kepercayaan dan mengurangi kekhawatiran investor, karena cadangan tersebut hanya mencakup sekitar 6,3 bulan pembayaran dividen.

Ini bukan masalah kelangsungan hidup bagi Strategy, menurut analis di Sygnum Bank, yang mengatakan bahwa dividen selalu dapat dipenuhi dengan menjual sebagian kecil dari kepemilikan Bitcoin-nya, tetapi dampaknya pada narasi investasi untuk perusahaan yang awalnya mengatakan tidak akan menjual Bitcoin-nya.

"Premium adalah satu-satunya hal yang membuat Strategy bernilai lebih dari Bitcoin yang dimilikinya, dan kas yang menjual untuk mendanai hasil investasinya bukan lagi yang diharapkan banyak investor, setidaknya tidak saat agunan dasarnya sedang dalam penurunan," kata Sygnum. "Namun, bagaimana hasil investasi tersebut bertahan dalam jangka panjang akan bergantung pada satu hal yang tidak dapat dikendalikan oleh penerbit mana pun — kinerja jangka panjang Bitcoin."

Lanskap DAT

Menurut data Bitcoin Treasuries, 199 perusahaan publik telah mengadopsi beberapa bentuk model akuisisi Bitcoin. Twenty One yang didukung Tether, Metaplanet, MARA, Adam Back, dan Bitcoin Standard Treasury Company yang didukung Cantor Fitzgerald, Bullish, Strive, SpaceX, Coinbase, dan Riot Platforms membentuk sisa dari 10 besar, dengan masing-masing 43.514 BTC, 40.177 BTC, 35.303 BTC, 30.021 BTC, 24.300 BTC, 19.032 BTC, 18.712 BTC, 16.492 BTC, dan 15.680 BTC.

Perluas Bagan

Namun, nilai banyak saham dari kelompok ini turun secara signifikan dari puncaknya pada musim panas 2025 karena rasio kapitalisasi pasar terhadap nilai aset bersih mereka menyusut tajam, dengan MSTR sendiri masih turun sekitar 73%, misalnya, dengan mNAV 0,91, menurut Bitcoin Treasuries, atau 1,17, menurut Strategy, jika termasuk utang dan saham preferen.

Saham Strategy turun 0,2% secara keseluruhan minggu lalu, ditutup pada hari Jumat di $123,97, menurut halaman harga MSTR The Block, turun 19,8% year-to-date. Bitcoin naik sekitar 0,4% selama periode yang sama.

Perluas Bagan