Ketika gelembung dot-com pecah pada tahun 2001, CEO Amazon Jeff Bezos membela harga saham perusahaan yang merosot, membandingkan penurunannya dengan metrik yang membaik. Baru-baru ini, kesenjangan itu tercermin dalam kinerja Ethereum yang buruk, menurut Standard Chartered.
Analis bank investasi tersebut berpendapat dalam catatan Kamis bahwa harga Ethereum saat ini tidak mencerminkan peningkatan jumlah transaksi yang terjadi di jaringan aset tersebut, atau nilai aset digital yang disimpan ke dalam aplikasi keuangan terdesentralisasi (DeFi).
Mata uang kripto terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar itu sementara itu diperdagangkan pada $2.000, penurunan 60% dari harga puncaknya di bulan Agustus yang hampir $5.000. Para analis mencatat bahwa Bitcoin, dibandingkan dengan level tertinggi sepanjang masanya di bulan Oktober sebesar $126.000, hanya turun 42% menjadi sekitar $72.800.
Standard Chartered percaya bahwa harga Ethereum memiliki "ruang lingkup yang signifikan" untuk "mengejar metrik internal," mengingat bahwa jaringan asli aset tersebut diperkirakan akan mendapatkan keuntungan dari migrasi Wall Street yang stabil ke infrastruktur aset digital. Ethereum sudah mendominasi pasar untuk stablecoin dan tokenisasi, kata mereka—sektor yang diperkirakan akan mengalami pertumbuhan pesat.
Para analis menegaskan kembali target harga akhir tahun mereka sebesar $4.000 untuk Ethereum, sambil juga mematok $40.000 untuk akhir dekade ini. Mereka mengatakan langkah-langkah tersebut akan membawa rasio harga antara Ethereum dan Bitcoin kembali ke 0,08, level yang belum terlihat sejak ledakan pasar kripto tahun 2021. (Bitcoin akan bernilai $500.000 pada saat itu.)
Penurunan 94% untuk saham Amazon sangat mencolok ketika spekulasi yang merajalela di startup internet awal berubah menjadi eksodus investor massal beberapa dekade yang lalu. "Meskipun harga saham berjalan ke arah yang salah, segala sesuatu di dalam perusahaan berjalan ke arah yang benar," kata Bezos.
"Kami melihat paralel dengan harga ETH hari ini, dan kami menegaskan kembali perkiraan ETH bullish kami yang kuat," kata Standard Chartered, menggarisbawahi peran stablecoin dalam 33% transaksi Ethereum sepanjang tahun ini. "Kami pikir lebih banyak aktivitas di ekosistem akan mendorong kenaikan harga ETH."
Terlebih lagi, Ethereum Foundation telah mendukung penciptaan "zona ekonomi," yang akan diluncurkan musim panas ini, memungkinkan aset digital bergerak lebih bebas di berbagai jaringan yang dibangun di atas Ethereum. Memungkinkan aplikasi untuk bertukar data secara lancar di seluruh jaringan juga akan meningkatkan aktivitas, kata para analis.
Ada hubungan langsung antara pasokan Ethereum dan permintaan untuk aktivitas di jaringan; namun, hubungan itu telah berubah seiring waktu.
Biaya gas yang dibayarkan oleh pengguna untuk memindahkan dana dan berinteraksi dengan aplikasi dibakar, atau dikeluarkan dari sirkulasi, sehingga meningkatkan kelangkaan Ethereum dan mengurangi tingkat inflasinya. Yaitu, pembaruan jaringan yang diluncurkan pada tahun 2024 memperkenalkan cara-cara baru bagi jaringan penskalaan layer-2 untuk menghemat biaya terkait, dan sebagai hasilnya, biaya transaksi turun ke rekor terendah.
Akhirnya, Standard Chartered melihat potensi aktivitas DeFi di Ethereum untuk dilegitimasi bagi institusi melalui pengesahan undang-undang yang mengkodifikasi standar. Dengan aset digital yang mewakili aset dunia nyata seperti komoditas, saham, dan obligasi yang akan bergerak on-chain, mereka berpendapat Ethereum akan mendapatkan keuntungan dari dominasi jaringan yang sudah ada.
"Jika RWA berlipat ganda 50 kali lipat dalam beberapa tahun ke depan seperti yang kami perkirakan, pentingnya sektor ini bagi Ethereum akan meningkat secara dramatis," kata analis tersebut. "Sebagai hasilnya, kami akan memperkirakan jumlah transaksi dan total nilai terkunci (TVL) akan terus mencetak rekor tertinggi sepanjang masa."
Pengguna di Myriad—platform pasar prediksi yang dioperasikan oleh perusahaan induk Decrypt, Dastan—tetap bearish dalam jangka pendek mengenai prospek harga Ethereum, memberikan koin tersebut peluang 65% untuk selanjutnya jatuh ke $1.500 daripada naik ke $3.000.
