SpaceX telah menyelesaikan akuisisi berbasis saham senilai $60 miliar terhadap Anysphere, membawa platform pengkodean Cursor ke dalam bisnis SpaceXAI-nya seiring penurunan saham SPCX selama perdagangan Jumat.
Sebuah pengajuan SEC bertanggal 14 Agustus menunjukkan bahwa SpaceX menyelesaikan akuisisi tersebut melalui X67 Inc., anak perusahaan yang dibentuk untuk melaksanakan transaksi tersebut. X67 bergabung dengan Anysphere, menjadikan pengembang Cursor sebagai perusahaan yang bertahan dan anak perusahaan SpaceX yang sepenuhnya dimiliki.
Penutupan tersebut terjadi kurang dari dua bulan setelah SpaceX menandatangani perjanjian merger pada 16 Juni. Berdasarkan ketentuannya, perusahaan menilai Anysphere pada nilai ekuitas tersirat sebesar $60 miliar dan setuju untuk memberikan kompensasi kepada investornya dengan saham biasa Kelas A SpaceX.
Saham biasa dan preferen Cursor yang beredar segera sebelum merger secara otomatis diubah menjadi hak untuk menerima 389.289.254 saham Kelas A SpaceX, menurut pengajuan tersebut.
SpaceX mendasarkan pertukaran tersebut pada harga penutupan rata-rata tertimbang volume saham Kelas A-nya selama tujuh hari perdagangan berturut-turut sebelum akuisisi ditutup. Daripada menetapkan satu harga saham tetap ketika perjanjian ditandatangani, struktur tersebut mengaitkan jumlah saham akhir dengan nilai pasar SPCX baru-baru ini.
Unit saham terbatas Cursor yang sudah vested secara terpisah diubah menjadi hak untuk menerima 1.752.426 saham Kelas A SpaceX sebelum potongan pajak yang berlaku. Pemegang akan menerima uang tunai alih-alih saham pecahan di mana perhitungan pertukaran tidak menghasilkan saham utuh.
Penghargaan yang belum vested akan tetap terikat pada layanan dan persyaratan vesting di masa mendatang. Menurut pengajuan tersebut, SpaceX mengambil alih penghargaan yang beredar dan mengubahnya menjadi sekitar 29.128.326 unit saham terbatas yang terhubung dengan saham Kelas A-nya.
Karyawan Cursor dan pemegang lainnya juga menerima sekitar 44.365.047 opsi untuk membeli saham Kelas A SpaceX sebagai pengganti opsi Anysphere mereka sebelumnya. Dikombinasikan dengan saham yang diterbitkan kepada investor yang sudah ada, penghargaan yang diubah tersebut membuat tenaga kerja dan pemegang saham Cursor terekspos pada kinerja perusahaan publik tersebut.
Pengungkapan SEC memberikan sudut pandang langsung bagi investor AS karena pertimbangan akuisisi terdiri dari saham SPCX yang terdaftar di Nasdaq. Pemegang saham yang ada akan menyerap saham Kelas A baru dan penghargaan ekuitas yang diubah, sementara mantan investor Cursor akan mendapatkan eksposur ke SpaceX melalui transaksi tersebut.
Pengajuan tersebut menyatakan bahwa SpaceX menerbitkan pertimbangan merger di bawah Bagian 4(a)(2) Undang-Undang Sekuritas tahun 1933, sebuah pengecualian untuk transaksi yang tidak melibatkan penawaran umum. Hak pendaftaran yang melekat pada saham diatur oleh perjanjian merger dan dokumen terkait.
Mengkonfirmasi penutupan dalam sebuah postingan X, Cursor mengatakan karyawannya akan bergabung dengan SpaceXAI dan mengerjakan beberapa produk yang sudah menghubungkan operasi AI kedua perusahaan tersebut.
"Hari ini, kami secara resmi telah menutup akuisisi kami. Kami akan bergabung dengan tim SpaceXAI untuk membantu menjadikan Grok AI yang paling berguna di dunia dan meningkatkan Grok Build, Grok Bot, Grok API, Cursor, dan lainnya," kata perusahaan itu.
Pernyataan tersebut menunjukkan penggunaan nama Cursor yang berkelanjutan, meskipun Anysphere sekarang berada di bawah SpaceX. Cursor tidak mengumumkan perubahan segera pada akun pelanggan, langganan, atau akses ke perangkat lunak pengkodeannya dalam postingan yang disertakan dengan pengumuman tersebut.
Kerja sama antara perusahaan dimulai sebelum perjanjian merger. SpaceX mengungkapkan dalam dokumen SEC sebelumnya bahwa mereka mengadakan perjanjian komputasi dan opsi dengan Anysphere pada bulan April, memberikan hak kepada perusahaan luar angkasa tersebut untuk membeli startup tersebut sementara kedua belah pihak bekerja sama dalam model AI dan produk terkait.
SpaceX mengatakan dalam pengajuan triwulanan bahwa pengaturan komputasi memberikan akses kepada Cursor ke kapasitas klaster GPU dan mendukung kerja sama dalam Grok. Perusahaan juga mengatakan bahwa jumlah yang dapat diatribusikan pada kolaborasi tersebut selama tiga bulan yang berakhir pada 30 Juni tidak material.
Rencana akuisisi menjadi publik pada 16 Juni, ketika merger Cursor yang direncanakan membantu mendorong saham SpaceX naik lebih dari 17% dan secara singkat mengangkat nilai pasar perusahaan menjadi hampir $2,93 triliun, seperti yang dilaporkan crypto.news pada saat itu. SPCX mencapai rekor intraday $225,64 selama reli tersebut.
Sebuah laporan sebelumnya mengenai bahasa pengajuan IPO perusahaan mencatat bahwa SpaceX telah memperingatkan investor tentang kemungkinan penerbitan ekuitas di masa mendatang. Pembelian Cursor kini telah menunjukkan bagaimana perusahaan dapat menggunakan saham yang terdaftar untuk membiayai akuisisi besar tanpa membayar penuh $60 miliar pertimbangan dalam bentuk uang tunai.
SPCX dibuka pada Jumat di $143 dan bergerak antara titik terendah intraday $135,53 dan tertinggi $144,19, menurut data pasar yang tersedia setelah pengumuman merger. Saham terakhir diperdagangkan mendekati $140, turun sekitar 0,9% dari penutupan sebelumnya, setelah pulih dari titik terendah sesi.
Penurunan tersebut membuat saham sedikit di atas harga penawaran umum perdana $135 tetapi jauh di bawah rekor Juni-nya. SpaceX menjual saham kepada publik pada bulan Juni sebelum bergabung dengan Nasdaq-100, memberikan dana indeks Amerika dan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) eksposur ke perusahaan.
Masuknya ke indeks Nasdaq-100 diperkirakan akan menghasilkan sekitar $4,3 miliar pembelian otomatis oleh dana pasif, menurut perkiraan JPMorgan yang dikutip dalam liputan sebelumnya. SPCX juga diperdagangkan melalui produk tokenized dan kontrak abadi yang terkait dengan ekuitas di platform kripto, meskipun instrumen tersebut tidak selalu memberikan kepemilikan atau hak pemegang saham yang sama dengan saham dasar.
Bagi investor AS, kesepakatan ini menambahkan bisnis perangkat lunak Cursor ke perusahaan yang sudah dihargai melalui operasi peluncuran, internet satelit, pertahanan, AI, dan komputasinya. Pengajuan SEC tidak memberikan angka pendapatan terpisah, kontribusi keuntungan, atau valuasi pasca-merger untuk Cursor di luar nilai ekuitas tersirat $60 miliar yang digunakan untuk menghitung transaksi.
Analis Morgan Stanley Adam Jonas mempertahankan peringkat Overweight pada SpaceX dengan target harga kasus dasar $300 dan target kasus bull $600. Mencapai angka yang lebih tinggi akan menilai perusahaan sekitar $8 triliun, menurut skenario perusahaan.
Dalam penilaian terbarunya, Morgan Stanley memproyeksikan bahwa pendapatan berulang tahunan Cursor dapat meningkat dari sekitar $4 miliar pada bulan Juni menjadi $8 miliar pada akhir tahun 2026 dan sekitar $33 miliar pada tahun 2030. Perkiraan tersebut tetap merupakan perkiraan daripada angka yang dilaporkan oleh SpaceX dalam pengajuan akuisisi.
Liputan Wall Street sebelumnya menunjukkan bahwa valuasi Morgan Stanley juga bergantung pada Starship, Starlink, dan infrastruktur AI berbasis ruang angkasa. Goldman Sachs menetapkan target harga $205 pada saat itu, sementara Citigroup menetapkan target $200.
Jonas mengatakan Cursor dapat menyumbang sebagian dari potensi kenaikan SpaceX seiring investor menerima lebih banyak informasi tentang operasi AI perusahaan. Kasus bull-nya juga mengasumsikan biaya yang lebih rendah untuk menempatkan infrastruktur komputasi di orbit dan pertumbuhan jangka panjang dalam koneksi Starlink, kondisi yang belum dicapai SpaceX pada skala yang digunakan dalam model Morgan Stanley.
