Shinhan Investment Securities telah mengusulkan alokasi 2% dari portofolio investasi untuk aset digital karena strategi tradisional 60% saham dan 40% obligasi kesulitan memberikan diversifikasi yang dulu diharapkan investor.
Menurut Yonhap News Agency, peneliti senior Shinhan Investment Securities Park Woo-yeol menguraikan alokasi tersebut dalam jumpa pers di Korea Exchange di Yeouido, Seoul, pada 8 September, dengan alasan bahwa saham dan obligasi semakin bergerak ke arah yang sama.
Portofolio konvensional 60/40 sebagian mengandalkan obligasi yang meredam kerugian ketika ekuitas menurun. Park mengatakan bahwa hubungan tersebut menjadi kurang dapat diandalkan, mendorong perusahaan sekuritas untuk mencari aset dengan korelasi yang lebih rendah terhadap kedua pasar.
Shinhan kini mengusulkan agar investor mengalokasikan 8% dari portofolio mereka ke aset alternatif dan 2% lainnya ke aset digital.
Perusahaan sekuritas tersebut mulai merekomendasikan pembobotan aset digital 2% tahun ini setelah meneliti kinerja yang disesuaikan risiko dari portofolio yang membagi alokasi alternatif 10% antara emas dan Bitcoin.
Menurut Park, analisis tersebut menghasilkan hasil yang relatif menguntungkan ketika emas dan Bitcoin dibagi dengan rasio 8 banding 2. Di bawah model tersebut, Bitcoin akan menyumbang 2% dari keseluruhan portofolio.
Rekomendasi ini muncul seiring dengan upaya Korea Selatan untuk menyusun aturan yang dapat memberikan peran lebih besar bagi aset digital dalam sistem keuangan yang diatur.
Pada bulan Juli, crypto.news sebelumnya melaporkan bahwa pemerintah telah memperbarui rencana untuk ETF kripto, bersama dengan legislasi yang mencakup stablecoin, obligasi pemerintah yang ditokenisasi, dan inisiatif blockchain lainnya. Pihak berwenang sedang menyiapkan Undang-Undang Dasar Aset Digital dan kerangka kerja untuk transaksi stablecoin lintas batas.
Korea Selatan juga secara bertahap membuka bagian lain dari sistem keuangannya untuk aset digital. Kementerian Ekonomi dan Keuangan mengungkapkan rencana pada bulan Juli untuk memasukkan aset digital di bawah kerangka pengelolaan aset negara yang baru yang akan menggantikan aturan yang sebagian besar berpusat pada properti konvensional.
Partisipasi institusional secara historis menghadapi pembatasan yang lebih ketat. Lembaga keuangan dilarang secara langsung berinvestasi dalam mata uang kripto di bawah kebijakan yang berlaku sejak 2017, sementara regulator telah menghabiskan beberapa tahun terakhir untuk mencari cara agar produk kripto dapat sesuai dengan aturan sekuritas dan investasi yang ada.
Park mengatakan perubahan dalam perdagangan ETF global dapat menciptakan tantangan lain bagi pasar sekuritas Korea Selatan.
Nasdaq sedang berupaya menuju perdagangan diperpanjang yang pada akhirnya akan menjaga pasarnya tetap buka selama 23 jam pada hari kerja. Jadwal seperti itu akan memungkinkan investor Asia untuk memperdagangkan saham dan ETF AS selama jam pasar reguler Korea Selatan alih-alih menunggu sesi AS.
Rencana Nasdaq telah melewati beberapa langkah regulasi dan infrastruktur. Pada bulan Agustus, bursa setuju untuk mengakuisisi LeveL Markets, sistem perdagangan alternatif yang menjangkau lebih dari 2.500 klien dan memperdagangkan lebih dari 7.000 simbol setiap hari.
Kesepakatan itu merupakan bagian dari pekerjaan Nasdaq seputar jam perdagangan yang lebih panjang, sekuritas yang ditokenisasi, dan infrastruktur pasar digital. Komisi Sekuritas dan Bursa AS menyetujui aturan Nasdaq untuk sekuritas yang ditokenisasi pada bulan Maret sebelum menyetujui jam perdagangan yang lebih panjang pada bulan April.
Park memperkirakan perubahan tersebut akan mengintensifkan persaingan bagi investor setelah saham dan ETF AS dapat diakses selama jam pasar Korea.
Pada saat yang sama, platform perdagangan kripto telah bergerak ke produk yang secara tradisional terkait dengan pasar sekuritas.
"Saham, obligasi, komoditas, dan ETF yang diperdagangkan melalui akun sekuritas kini dapat diperdagangkan di bursa kripto," kata Park. "Persaingan antara keuangan tradisional dan platform keuangan digital telah dimulai."
Platform kripto memiliki perbedaan tambahan dalam jam operasionalnya karena pasar aset digital terus beroperasi sepanjang akhir pekan. Park menunjuk pada kemampuan untuk bereaksi terhadap perkembangan geopolitik dan peristiwa lain yang terjadi saat pasar sekuritas konvensional tutup.
Batas antara dua jenis platform perdagangan telah menjadi kurang jelas karena bursa meluncurkan saham yang ditokenisasi dan produk terkait ekuitas.
Binance, misalnya, meluncurkan saham AS yang ditokenisasi pada bulan Juni melalui bStocks, memungkinkan pengguna yang memenuhi syarat untuk mengonversi ekuitas yang didukung menjadi aset berbasis blockchain yang dapat diperdagangkan sepanjang waktu. Kelompok awalnya termasuk versi tokenisasi dari Nvidia, Tesla, Circle, Micron, dan Sandisk.
Produk-produk tersebut didukung 1:1 oleh sekuritas dasar, menurut Binance, dan dapat ditransfer ke dompet penyimpanan mandiri yang didukung atau digunakan dalam aplikasi keuangan terdesentralisasi.
Kraken telah mengambil pendekatan serupa dengan xStocks. Pada bulan Juli, bursa tersebut mulai memungkinkan pengguna yang memenuhi syarat untuk menggunakan saham dan ETF yang ditokenisasi sebagai jaminan untuk posisi futures dan margin di Kraken Pro, memungkinkan pedagang untuk mempertahankan eksposur ekuitas sambil menggunakan aset tersebut untuk mendukung perdagangan leverage.
Model ini terus berkembang di pasar internasional. Perusahaan induk Kraken, Payward, mengatakan pada bulan Juli bahwa platform xStocks-nya telah melampaui 500 aset yang ditokenisasi dan volume transaksi $37 miliar, dengan rencana untuk berekspansi di luar sekuritas AS ke Hong Kong, Inggris, Eropa, dan Korea Selatan, tunduk pada persetujuan regulasi.
Korea Selatan secara terpisah sedang mempersiapkan pasar modal domestiknya untuk sekuritas berbasis blockchain. Hanwha Investment & Securities dilaporkan telah menyelesaikan platform sekuritas yang ditokenisasi yang mendukung Avalanche dan Hyperledger Besu menjelang perubahan hukum yang dijadwalkan pada Februari 2027.
Komisi Jasa Keuangan berencana untuk awalnya mengizinkan tokenisasi dana tertentu, obligasi, saham yang tidak terdaftar, dan sekuritas fraksional di bawah kerangka kerja baru.
Sementara platform perdagangan menambahkan produk baru, Park mengatakan salah satu sumber volatilitas pasar baru-baru ini telah kehilangan banyak pengaruhnya.
Volume perdagangan harian dalam ETF ber leverage saham tunggal rata-rata sekitar 15 triliun won selama Juni dan Juli, menurut peneliti. Omset baru-baru ini telah turun antara sepersepuluh dan seperduapuluh dari level tersebut.
Park mengatakan penurunan tersebut membuat kemungkinan kembali ke tingkat volatilitas yang sama menjadi kurang mungkin untuk saat ini.
Dia tidak menafsirkan volume perdagangan yang lebih rendah sebagai bukti bahwa investor yang ada telah keluar dari pasar. Investor individu menyumbang sebagian besar pembelian bersih dalam produk-produk tersebut, dan Park mengatakan mereka tampaknya memegang posisi sambil menunggu harga pulih alih-alih aktif berdagang selama periode volatilitas yang lebih rendah.
Untuk September, Park menamakan indeks dividen Dow Jones AS sebagai indeks ETF pilihannya.
Tidak seperti saham dividen Korea Selatan, saham dividen AS memiliki pembobotan yang relatif tinggi di sektor energi, kesehatan, dan kebutuhan pokok konsumen, katanya. Park berpendapat bahwa komposisi tersebut dapat menawarkan keuntungan dalam lingkungan risiko geopolitik yang meningkat dan volatilitas pasar.
BTC
