Securitize telah meluncurkan dana pendapatan tetap yang ter tokenisasi, dikelola bersama Neuberger, yang akan berinvestasi terutama pada obligasi hasil tinggi dan menerbitkan saham di Avalanche, Ethereum, Solana, dan Sui.
Securitize mengatakan dalam pengumuman 18 Agustus bahwa Neuberger Securitize High Income Tokenized Fund, yang diperdagangkan dengan ticker HINC, akan mencari pengembalian yang disesuaikan dengan risiko dari portofolio aset pendapatan tetap penghasil pendapatan.
Bersamaan dengan obligasi hasil tinggi, mandat tersebut mengizinkan investasi dalam collateralized loan obligations (CLO) dan pinjaman ber leverage. Neuberger akan mengelola portofolio sebagai sub-penasihat, memanfaatkan bisnis pendapatan tetap yang mengelola lebih dari $230 miliar dalam aset.
Securitize Capital LLC berfungsi sebagai penasihat investasi, sementara Securitize Markets LLC akan menawarkan kepentingan dana kepada investor yang memenuhi syarat. Afiliasi lain dari perusahaan tokenisasi akan menangani layanan administrasi dan operasional.
HINC akan menerbitkan kepentingan yang ter tokenisasi di Avalanche, Ethereum, Solana, dan Sui, memberikan investor yang memenuhi syarat empat jaringan untuk mengakses dana tersebut.
Meskipun kepentingan dana tersebut direpresentasikan di blockchain publik, partisipasi akan tetap dibatasi. Investor harus memenuhi syarat sebagai investor terakreditasi atau pembeli berkualitas dan menyelesaikan proses onboarding Securitize, termasuk pemeriksaan kenali pelanggan Anda (KYC) dan anti pencucian uang (AML).
Akses juga akan bergantung pada yurisdiksi investor dan undang-undang sekuritas yang berlaku. Akibatnya, token tidak akan tersedia secara bebas untuk setiap pengguna dompet dengan cara yang sama seperti mata uang kripto yang tidak terbatas.
Carlos Domingo, salah satu pendiri dan CEO Securitize, mengatakan bahwa dana tersebut menempatkan kapabilitas pendapatan tetap Neuberger di blockchain publik melalui infrastruktur perusahaan yang teregulasi.
“Meluncurkan HINC di Avalanche, Ethereum, Solana, dan Sui memberikan akses kepada investor yang memenuhi syarat melalui empat jaringan blockchain terkemuka.”
Peran Neuberger terbatas pada menjabat sebagai sub-penasihat dana, sementara entitas Securitize mempertahankan tugas penasihat, distribusi, dan administrasi lainnya yang diuraikan dalam pengumuman tersebut.
Bagi Neuberger, HINC merupakan peran pertamanya sebagai sub-penasihat untuk dana yang ter tokenisasi. Manajer aset tersebut akan menerapkan riset dan proses manajemen portofolionya pada investasi pendapatan tetap dasar daripada mengelola infrastruktur blockchain.
Neuberger mengelola sekitar $613 miliar di seluruh ekuitas, pendapatan tetap, pasar swasta, real estat, dan portofolio hedge fund, berdasarkan data perusahaan per 30 Juni. Platform pendapatan tetapnya menyumbang lebih dari $230 miliar dari total tersebut.
Anil Abraham, kepala manajemen produk Neuberger, mengatakan bahwa perusahaan telah mengembangkan operasi pendapatan tetapnya melalui beberapa siklus pasar menggunakan strategi berbasis riset dan terdiversifikasi.
“Kami senang bekerja sama dengan Securitize untuk memperluas pendekatan kami yang digerakkan oleh proses dan dikelola secara aktif kepada investor berkualitas yang ingin mengakses strategi pendapatan tetap on-chain,” kata Abraham.
Tokenisasi mengubah cara investor memegang dan melakukan transaksi atas kepentingan dana, tetapi mandat investasi yang diumumkan tetap berpusat pada instrumen kredit konvensional. Obligasi hasil tinggi umumnya mengacu pada utang korporasi yang memiliki peringkat di bawah grade investasi, sementara pinjaman ber leverage umumnya diterbitkan oleh perusahaan dengan tingkat utang yang tinggi.
Collateralized loan obligations (CLO), bagian lain yang diizinkan dalam portofolio HINC, menggabungkan pinjaman korporasi dan membagi arus kasnya di antara kelompok investor yang berbeda. Pengumuman tersebut tidak menyatakan berapa banyak HINC yang akan dialokasikan untuk obligasi, CLO, atau pinjaman ber leverage.
Produk institusional serupa memasuki pasar pada bulan Juli ketika Centrifuge dan New York Life Investment Management memperkenalkan strategi obligasi korporasi hasil tinggi AS yang ter tokenisasi. Menurut laporan tentang dana NYLIM, langganan dan penarikan untuk produk HYB diselesaikan dalam USDC, sementara NYLIM tetap bertanggung jawab atas manajemen portofolio dan kontrol risiko.
Berbeda dengan pengaturan rantai tunggal tersebut, Securitize telah memilih empat jaringan untuk HINC pada saat peluncuran. Rilis tersebut tidak merinci apakah langganan dan penarikan akan diselesaikan dalam dolar, stablecoin, atau keduanya.
Securitize melaporkan lebih dari $4 miliar aset di platform tokenisasinya per April. Perusahaan ini juga bekerja dengan manajer aset termasuk Apollo, BlackRock, BNY, Hamilton Lane, KKR, dan VanEck.
Awal Agustus, BlackRock meluncurkan dua dana ter tokenisasi yang memegang kas, utang pemerintah AS jangka pendek, dan perjanjian pembelian kembali yang didukung Treasury. Securitize bertindak sebagai agen transfer dan penyedia tokenisasi untuk produk-produk tersebut, menurut liputan dana tersebut.
HINC berbeda dari produk kas dan Treasury karena mengambil eksposur terhadap utang korporasi berperingkat lebih rendah dan aset kredit lainnya. Oleh karena itu, profil pengembalian dan risiko dana akan bergantung pada kinerja portofolio dasarnya daripada blockchain yang digunakan untuk mencatat kepemilikan.
Angka-angka terbaru juga menunjukkan peningkatan penggunaan blockchain untuk aset keuangan konvensional. Laporan Mei berdasarkan data InvestaX menempatkan pasar RWA (Real World Asset) yang ter tokenisasi, tidak termasuk stablecoin, sekitar $29 miliar pada akhir Maret, menyusul pertumbuhan sekitar 30% selama kuartal pertama.
Selain dana pihak ketiga, Securitize menempatkan sahamnya yang diperdagangkan secara publik di Solana dan Avalanche ketika perusahaan mulai diperdagangkan di New York Stock Exchange pada bulan Juli. Saham SECZ yang ter tokenisasi mewakili saham biasa yang sama dengan sekuritas yang terdaftar di bursa daripada kelas saham terpisah, lapor crypto.news pada saat itu.
Di Amerika Serikat, Securitize Markets beroperasi sebagai broker-dealer yang terdaftar di Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC) dan menjalankan sistem perdagangan alternatif. Securitize Transfer Agent juga terdaftar di SEC, sementara Securitize Capital beroperasi sebagai penasihat pelapor yang dikecualikan, menurut perusahaan.
Entitas-entitas tersebut membagi tanggung jawab yang terkait dengan HINC. Securitize Capital menasihati dana tersebut, Securitize Markets menawarkan kepentingannya, dan bisnis afiliasi menyediakan layanan tokenisasi dan administrasi.
Ketersediaan dana untuk investor terakreditasi dan pembeli berkualitas menempatkan pemeriksaan kelayakan sebelum akses blockchain. Calon investor juga harus melewati pemeriksaan KYC dan AML serta memenuhi batasan apa pun yang terkait dengan tempat tinggal mereka.
Di luar Amerika Serikat, Securitize beroperasi melalui Securitize Europe Brokerage and Markets, sebuah perusahaan investasi yang berwenang yang menjalankan sistem perdagangan dan penyelesaian di bawah Rezim Pilot DLT (Distributed Ledger Technology) Uni Eropa.
Didirikan pada tahun 1939, Neuberger tetap dimiliki secara pribadi dan oleh karyawan, tanpa induk perusahaan atau pemegang saham eksternal yang tidak berafiliasi. Manajer investasi tersebut mempekerjakan sekitar 3.000 orang di 26 negara dan mengelola portofolio untuk institusi, penasihat keuangan, dan klien individual.
