Ketua Eksekutif Strategy, Michael Saylor, memperkirakan bahwa kekalahan Undang-Undang CLARITY di Senat dengan skor 49-50 dapat mengalirkan lebih banyak modal ke Bitcoin seiring dengan regulator AS yang terus menyusun aturan kripto di bawah wewenang yang ada.
Michael Saylor mengatakan dalam sebuah postingan X bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa (SEC), Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), dan Departemen Keuangan dapat bergerak maju di bawah hukum yang ada sementara Undang-Undang CLARITY masih tertunda.
“Dengan tertundanya CLARITY, saya berharap SEC, CFTC, dan Departemen Keuangan untuk memajukan aturan di bawah hukum yang ada,” tulis Saylor. “Namun kemajuan tidak harus menunggu Kongres.”
Komentarnya menyajikan kegagalan pemungutan suara sebagai peluang yang mungkin bagi Bitcoin, daripada penghentian total kebijakan kripto AS. Menurut Saylor, bank dapat menambahkan lebih banyak layanan penitipan Bitcoin dan menawarkan pinjaman tambahan yang didukung oleh aset tersebut, menciptakan saluran baru bagi modal untuk masuk ke pasar.
Saylor juga menunjuk pada Undang-Undang GENIUS, yang telah menetapkan kerangka kerja federal untuk stablecoin pembayaran. Sambil membahas kesenjangan kebijakan yang tersisa, ia menambahkan, “Satu-satunya kejelasan yang Anda butuhkan adalah Bitcoin.”
Bagi investor Amerika, perkiraan Saylor berpusat pada layanan yang ditawarkan melalui lembaga keuangan yang diatur. Lebih banyak opsi penitipan bank dapat memberikan cara lain bagi klien untuk menyimpan Bitcoin, sementara pinjaman yang didukung Bitcoin dapat memungkinkan peminjam mengakses uang tunai tanpa segera menjual kepemilikan mereka.
Saylor tidak memberikan linimasa atau menyebutkan bank mana pun yang sedang mempersiapkan produk-produk tersebut. Komentarnya menggambarkan apa yang ia harapkan akan dilakukan oleh regulator dan lembaga keuangan setelah Kongres gagal memajukan RUU struktur pasar.
Ketua Strategy tersebut berulang kali memperlakukan Bitcoin secara berbeda dari aset digital lainnya karena posisi regulasinya dan pasokan yang tetap. Pada bulan September, crypto.news sebelumnya melaporkan bahwa Saylor membela hak warga Amerika untuk mempromosikan mata uang kripto sementara Senat bersiap untuk pemungutan suara Undang-Undang CLARITY.
Selama debat sebelumnya itu, Saylor berpendapat bahwa pejabat publik dan pemimpin bisnis harus bebas mendukung Bitcoin. Komentar tersebut muncul saat Strategy melanjutkan pembelian aset, mengaitkan posisi kebijakannya dengan rencana perbendaharaan Bitcoin jangka panjang perusahaan.
Eksposur Strategy juga memberikan investor saham AS jalur tidak langsung ke Bitcoin. Saham perusahaan yang terdaftar di Nasdaq sering bereaksi terhadap perubahan harga mata uang kripto, pembelian perusahaan, dan metode penggalangan modalnya untuk mendanai akuisisi tambahan.
Senat memberikan suara 49-50 pada mosi untuk memohon penutupan dan memajukan Undang-Undang CLARITY menuju debat. Dengan 60 suara yang dibutuhkan, proposal tersebut gagal dengan selisih 11 suara dari ambang batas.
Kegagalan pada tahap prosedural mencegah para senator untuk melanjutkan ke debat penuh dan potensi amandemen. Itu bukan suara akhir tentang apakah akan menyetujui undang-undang tersebut.
RUU tersebut berusaha untuk menetapkan aturan federal untuk penerbitan, perdagangan, dan pengawasan aset digital. Salah satu ketentuan utamanya akan membagi wewenang antara SEC dan CFTC, memberikan peran yang lebih jelas kepada lembaga-lembaga tersebut atas sekuritas dan komoditas digital.
Analisis tanggal 4 September mengidentifikasi aturan etika, perlindungan untuk pengembang keuangan terdesentralisasi, dan hadiah stablecoin sebagai perselisihan utama sebelum pemungutan suara. Para anggota parlemen juga tidak setuju mengenai ketentuan yang terkait dengan kepentingan kripto Presiden Donald Trump.
Di bawah uji blockchain matang empat bagian dari proposal tersebut, jaringan yang memenuhi persyaratan desentralisasi dapat memenuhi syarat sebagai komoditas digital. Aset yang gagal dalam uji tersebut akan tetap tunduk pada undang-undang sekuritas, aturan pendaftaran, dan pengawasan SEC.
Langkah tersebut telah disahkan oleh DPR dengan 294-134 suara pada Juli 2025, dengan 78 Demokrat mendukungnya. Kemudian disetujui oleh Komite Perbankan Senat dengan 15-9 suara pada Mei 2026, tetapi mengamankan 60 suara di lantai Senat memerlukan dukungan dari kedua belah pihak.
Meskipun mosi penutupan gagal, RUU tersebut tidak secara otomatis hilang dari Senat. Para anggota parlemen dapat mengembalikannya ke kalender dan menjadwalkan pemungutan suara lain jika para pendukung mengamankan komitmen yang cukup.
CEO Coinbase Brian Armstrong juga mengatakan bahwa pemungutan suara tersebut seharusnya tidak menghentikan regulator AS untuk mengembangkan aturan yang lebih jelas. Meskipun menyatakan kekecewaan dengan hasilnya, ia berpendapat bahwa SEC dan CFTC sudah memiliki alat yang dapat digunakan di bawah wewenang mereka saat ini.
Armstrong mengatakan negosiasi antara Partai Republik dan Demokrat dapat terus berlanjut, membuka kemungkinan pemungutan suara Senat lainnya. Komentarnya tidak menetapkan kapan anggota parlemen mungkin melakukan upaya kedua atau perubahan apa yang diperlukan untuk menarik 60 suara.
Analis Bernstein menawarkan penilaian serupa dalam catatan yang dipimpin oleh Gautam Chhugani. Menurut firma tersebut, pembuatan aturan oleh SEC dan CFTC dapat menjadi “agresif dan cepat” setelah berbulan-bulan negosiasi kongres gagal menghasilkan RUU.
Para analis mengidentifikasi klasifikasi token, keuangan terdesentralisasi, penyimpanan mandiri (self-custody), dan ekuitas ter-tokenisasi sebagai area di mana lembaga-lembaga dapat bertindak. Bernstein juga memperkirakan regulator akan menangani produk yang terkait dengan aset dunia nyata yang di-tokenisasi, termasuk kontrak berjangka abadi (perpetual futures) berdasarkan aset tersebut dan saham individu.
Aturan lembaga tidak akan memiliki status hukum yang sama dengan undang-undang Kongres dan dapat tetap tunduk pada tantangan pengadilan atau perubahan kebijakan di bawah pemerintahan mendatang. Namun, Armstrong dan Bernstein sama-sama memperkirakan regulator akan terus menggunakan wewenang yang sudah diberikan oleh undang-undang yang ada.
Prediksi Saylor juga bergantung pada apakah bank yang diatur memilih untuk memperluas bisnis aset digital mereka. Penitipan (custody) mengharuskan bank untuk menjaga Bitcoin klien, sementara pinjaman beragunan memperkenalkan persyaratan kredit, manajemen risiko, dan pembayaran.
Bagi perusahaan kripto AS, akses ke rekening bank biasa dan sistem pembayaran telah lama mempengaruhi kemampuan mereka untuk beroperasi. Tinjauan akses perbankan AS pada bulan September menjelaskan bagaimana jalur pembayaran Federal Reserve, akun utama, dan hubungan perbankan komersial telah membentuk layanan yang tersedia untuk perusahaan aset digital.
Tinjauan yang sama mencatat bahwa 21 bank besar, termasuk Bank of America, Citi, Goldman Sachs, Deutsche Bank, dan UBS, telah berkomitmen pada perusahaan stablecoin dolar bersama yang menargetkan paruh pertama tahun 2027. Usaha yang direncanakan ini akan menempatkan bank-bank tradisional dalam persaingan langsung dengan penerbit yang sudah mapan seperti Circle dan Tether.
Regulasi stablecoin telah berkembang secara terpisah melalui Undang-Undang GENIUS. Undang-undang tersebut mengarahkan lembaga federal untuk mengembangkan aturan bagi penerbit stablecoin pembayaran, termasuk persyaratan yang terkait dengan perizinan, cadangan, dan pengawasan.
Departemen Keuangan mengusulkan aturan pelaksanaan pada April 2026, sementara Kantor Pengawas Mata Uang (OCC) mengeluarkan proposal peraturan Undang-Undang GENIUS sendiri pada Februari. Proposal OCC mencakup penerbitan stablecoin pembayaran dan kegiatan terkait yang dilakukan oleh lembaga di bawah yurisdiksi lembaga tersebut.
Para eksekutif industri terus mengkritik pemungutan suara Undang-Undang CLARITY. CEO Ripple Brad Garlinghouse mengatakan politik telah mengambil alih kebijakan dan menyerukan post-mortem mengapa tindakan tersebut gagal. Ia mengaitkan hasilnya dengan oposisi Demokrat, sementara negosiasi sebagian berfokus pada tuntutan batasan etika yang lebih kuat terkait dengan kepentingan aset digital Trump.
BTC
