Satsuma Technology telah mendapatkan persetujuan Pengadilan Tinggi untuk membatalkan lebih dari 11,2 miliar saham B, menyetujui pengembalian modal sebesar £30,7 juta setelah perusahaan tersebut menjual seluruh posisi Bitcoin yang diungkapkannya.
Satsuma menyatakan bahwa Pengadilan Tinggi Kehakiman menyetujui pembatalan 11.235.874.700 saham B pada 8 September, menghapus syarat pengadilan yang melekat pada rencana pengurangan modalnya. Pemegang saham yang memenuhi syarat berhak menerima £0,002734 untuk setiap saham B, menjadikan total pembayaran sebesar £30.718.881.
Saham B secara khusus dibuat untuk pengembalian modal. Investor yang memenuhi syarat berdasarkan transaksi tersebut menerima satu saham B untuk setiap saham biasa Satsuma yang mereka miliki pada waktu pencatatan, memungkinkan perusahaan untuk membatalkan saham baru tersebut dan mengembalikan modal yang sesuai.
Jumlah tersebut menjadi tetap setelah Satsuma menyelesaikan penjualan 669,4867 Bitcoin antara 24 Juli dan 31 Juli. Perusahaan merealisasikan harga rata-rata tertimbang volume bersih sebesar £47.667 per BTC, menghasilkan £31.912.395 dari hasil penjualan.
Satsuma melaporkan £35.324.953 dalam bentuk kas pada waktu pencatatan, termasuk dana yang dipegang melalui anak perusahaannya. Perhitungan akhirnya memperhitungkan £2,6 juta untuk estimasi biaya transaksi dan pengakhiran, sambil menyisakan £2 juta di dalam perusahaan sebagai modal kerja.
Ketika Satsuma mengumumkan angka-angka tersebut pada 4 Agustus, pengembalian £30,7 juta dan nilai £0,002734 yang ditetapkan untuk setiap saham B masih bergantung pada persetujuan pengadilan. Putusan 8 September menghapus syarat tersebut, meskipun pengumuman perusahaan tidak menyatakan bahwa pemegang saham telah menerima uang tersebut.
Pembayaran diharapkan akan menyusul akhir bulan ini. Investor yang memenuhi syarat dijadwalkan menerima cek, pembayaran rekening bank, atau kredit CREST pada atau sebelum 28 September, sesuai dengan jadwal penyelesaian perusahaan.
Proses pengadilan ini menyusul pemungutan suara pemegang saham yang telah menggerakkan rencana likuidasi. Pada 20 Juli, investor menyetujui pengembalian modal dan pembatalan pencatatan Satsuma di London, dengan lebih dari 90% suara yang diberikan mendukung setiap proposal.
Seperti yang dilaporkan sebelumnya oleh crypto.news, 90,63% suara mendukung pengembalian modal, sementara 90,59% mendukung pembatalan pencatatan. Persetujuan tersebut memungkinkan dewan direksi untuk mulai menutup aktivitas perdagangan dan melikuidasi kepemilikan Bitcoin perusahaan, namun pengurangan modal masih memerlukan persetujuan Pengadilan Tinggi.
Pemungutan suara bulan Juli mengakhiri perselisihan mengenai apakah Satsuma harus terus beroperasi sebagai perusahaan perbendaharaan Bitcoin yang terdaftar atau mengembalikan asetnya kepada investor.
Tekanan telah muncul beberapa bulan sebelumnya. Pada bulan April, Pantera Capital dan pemegang saham lainnya meminta Satsuma untuk menjual Bitcoin-nya dan mendistribusikan hasilnya setelah harga saham perusahaan turun drastis.
Pantera memegang sekitar 7% saham Satsuma pada saat itu dan termasuk di antara investor yang mendorong pengembalian modal. Satsuma kemudian memegang sekitar 646 BTC senilai hampir $50 juta, sementara sahamnya telah jatuh lebih dari 99% dari puncaknya pada Juni 2025.
Penurunan tersebut menyebabkan nilai pasar Satsuma di bawah nilai kepemilikan Bitcoin-nya. Ketua Eksekutif Ranald McGregor-Smith mengatakan pada saat itu bahwa perusahaan telah menerima permintaan dari pemegang saham dan sedang mempertimbangkan pilihannya.
Pada bulan Juni, surat edaran Satsuma menunjukkan 668 BTC dan memperkirakan bahwa likuidasi dapat menyisakan sekitar £27,7 juta hingga £30,9 juta untuk pemegang saham tergantung pada pelaksanaan waran, harga jual Bitcoin akhir, dan biaya transaksi.
Empat dari enam direktur perusahaan menentang proposal pemegang saham, sementara dua mendukungnya. Investor akhirnya menyetujui pengembalian tersebut, memungkinkan Satsuma untuk menjual Bitcoin yang tersisa sebelum mencari perintah pengadilan yang diperlukan.
Likuidasi ini terjadi sekitar setahun setelah Satsuma mengumpulkan modal yang besar untuk membangun posisi Bitcoin-nya.
Sebelumnya dikenal sebagai TAO Alpha, perusahaan yang terdaftar di Inggris ini mengumumkan rencana pada Juli 2025 untuk mengganti namanya menjadi Satsuma Technology dan mengembangkan perbendaharaan Bitcoin. Perusahaan menunjuk Mark Moss sebagai kepala strategi Bitcoin sebagai bagian dari rencana perbendaharaan Bitcoin, dengan peran yang berfokus pada bekerja dengan dewan direksi dalam operasi perbendaharaan.
Satsuma memperluas strategi tersebut sebulan kemudian melalui peningkatan obligasi konversi yang kelebihan permintaan. Perusahaan mendapatkan £163,6 juta, senilai sekitar $218 juta pada saat itu, setelah awalnya menargetkan jumlah yang lebih kecil.
Investor termasuk Pantera Capital, Digital Currency Group, dan Kraken berpartisipasi bersama institusi tradisional. Sebagian besar pembiayaan datang langsung dalam Bitcoin, dengan investor menyumbangkan 1.097 BTC alih-alih uang tunai.
Putaran penggalangan dana sebesar $218 juta mencakup sekitar $125 juta yang diselesaikan dalam Bitcoin. Obligasi konversi disusun untuk dikonversi menjadi ekuitas tunduk pada persetujuan yang diperlukan.
Satsuma mulai mengurangi kepemilikannya pada akhir 2025. Pada bulan Desember, perusahaan menjual 579 BTC dengan hasil bersih sekitar £40 juta untuk membayar kembali pemegang obligasi konversi yang tidak berkomitmen untuk mengkonversi utang mereka menjadi saham. Transaksi tersebut menyisakan 620 BTC sebelum perbendaharaan kemudian meningkat lagi.
Tekanan pemegang saham meningkat karena saham perusahaan terus diperdagangkan di bawah nilai aset dasarnya, yang akhirnya menghasilkan permintaan pada bulan April untuk pengembalian modal dan pemungutan suara bulan Juli yang mengizinkan likuidasi.
Dengan persetujuan Pengadilan Tinggi atas pembatalan saham B, persyaratan yudisial yang melekat pada pengurangan modal telah terpenuhi. Surat edaran Satsuma sebelumnya menyatakan bahwa pengurangan tersebut akan berlaku efektif setelah perintah pengadilan didaftarkan.
Jadwal perusahaan yang paling baru diungkapkan mencantumkan 11 September sebagai hari terakhir yang diharapkan untuk perdagangan saham biasa. Pembatalan pencatatan di London dijadwalkan pada pukul 8 pagi pada 14 September, tanggal yang dipertahankan dalam pembaruan Satsuma pada 4 Agustus.
Pembaruan perusahaan yang disebutkan menetapkan tanggal-tanggal tersebut sebagai tonggak penting yang diharapkan tetapi tidak mengkonfirmasi bahwa hari terakhir perdagangan atau pembatalan pencatatan telah selesai.
Distribusi kas tetap dijadwalkan secara terpisah dari proses pencatatan. Pemegang saham B yang memenuhi syarat diharapkan menerima pembayaran £0,002734 per saham melalui cek, transfer bank, atau CREST paling lambat 28 September.
BTC