Robinhood Chain telah menarik $431 juta dalam total nilai terkunci protokol dan hampir $400 juta dalam kapitalisasi pasar stablecoin dalam waktu kurang dari tiga minggu, meskipun perdagangan memecoin mendorong sebagian besar aktivitas awalnya, menurut FalconX.

Jaringan tersebut, sebuah Ethereum Layer 2 yang dibangun di atas tumpukan teknologi Arbitrum yang diluncurkan pada 1 Juli, memproses sekitar 6 juta transaksi per hari dan mencatat lebih dari 250.000 pengguna aktif harian, menempatkannya di antara rantai paling aktif berdasarkan aktivitas pengguna dan mengungguli Base berdasarkan metrik tertentu pada beberapa hari, tulis Strategis Pasar Kripto Senior FalconX Martin Gaspar pada hari Senin, mengutip data dari Artemis.

Perluas Bagan

Volume DEX kumulatif telah mendekati $9 miliar, namun lebih dari 80% di antaranya berasal dari memecoin berisiko tinggi, berdasarkan data dari Entropy Advisors yang juga dikutip Gaspar.

Robinhood Chain menyelesaikan transaksi di Ethereum dan membayar Arbitrum 10% dari pendapatan bersih rantai sebagai Layer 2 mandiri yang menggunakan tumpukan Arbitrum, sementara Ethereum Layer 1 telah menangkap sekitar 0,6% dari biaya dalam praktiknya.

"Robinhood Chain tampaknya diposisikan untuk membawa jutaan penggunanya ke onchain dan mengeksplorasi pembukaan kunci utama teknologi kripto, terutama sehubungan dengan RWA," tulis Gaspar, menandai potensi dorongan pertumbuhan berbasis aset dunia nyata. "Aktivitas awal sejauh ini menunjukkan minat pengguna yang kuat, meskipun perdagangan memecoin mendominasi volume DEX," tambahnya.

Perluas Bagan

RWA sebagai pembeda

Fokus rantai yang dinyatakan pada aset dunia nyata yang di-tokenisasi menjadi keunggulan potensialnya, menurut Gaspar.

Robinhood meluncurkan Token Saham baru yang dapat digunakan onchain sebagai token ERC-20, terstruktur sebagai sekuritas utang yang di-tokenisasi yang diterbitkan oleh Robinhood Assets (Jersey) Limited dan didukung 1:1 oleh saham dasar yang disimpan di kustodian AS.

Namun, aktivitas tersebut masih baru. Data RWA.xyz yang dikutip dalam primer menempatkan saham tokenisasi Robinhood sebesar $14 juta sejauh ini, dibandingkan $851 juta untuk Ondo dan $481 juta untuk xStocks, instrumen yang telah ada jauh lebih lama.

Meskipun demikian, basis pelanggan Robinhood yang hampir 28 juta, sebagian besar adalah ritel, memberinya keunggulan distribusi yang dapat menutup kesenjangan tersebut seiring dengan matangnya rantai, demikian argumen Gaspar.

Pinjaman dan sudut pandang asuransi Lloyd's

Robinhood Earn, produk pinjaman terdesentralisasi yang tersedia melalui aplikasi utama, memungkinkan pengguna meminjamkan USDG melalui vault bertenaga Morpho yang didukung oleh Steakhouse, Ethena, Spark, dan Maple.

Produk ini diasuransikan melalui Lloyd's of London dan RELM terhadap kerugian yang terkait dengan serangan siber atau eksploitasi smart contract — cakupan yang digambarkan FalconX sebagai jarang untuk penawaran DeFi dan kontras dengan vault Morpho Coinbase yang tidak diasuransikan.

Earn mengiklankan estimasi APY 7% untuk deposan, meskipun vault USDG Steakhouse yang mendasarinya membayar 1,9% per 20 Juli, menunjukkan bahwa Robinhood mensubsidi selisihnya.

Analis yang dikutip oleh FalconX memperkirakan kampanye Merkl yang membayar selisih yield dapat mempertahankan target 7% hingga sekitar $2 miliar dalam TVL vault.

Sementara itu, Gaspar menyatakan bahwa Morpho Markets di Robinhood Chain mencapai total ukuran pasar sebesar $280 juta per 19 Juli, dengan TVL vault sekitar $194 juta.

Primer ini muncul saat Bernstein menaikkan target harga Robinhood menjadi $160 dari $130, mempertahankan peringkat Outperform dan memodelkan pasar prediksi, perpetual futures, dan Robinhood Chain sebesar 18% dari total pendapatan pada tahun 2027, dilaporkan.

"Pada akhirnya, fokus Robinhood yang dinyatakan untuk rantai adalah RWA, jadi kapitalisasi pasar saham tokenisasi serta utilitas onchain fungsional untuk token-token ini dapat menjadi pendorong utama aktivitas di masa mendatang," tulis Gaspar.