Peter Schiff kembali melancarkan serangannya terhadap rencana pembelian Bitcoin Strategy, dengan mengatakan bahwa model perusahaan tersebut tidak lagi berfungsi seperti dulu ketika MSTR diperdagangkan pada harga premium yang tinggi terhadap kepemilikan Bitcoin-nya.
Kepala Euro Pacific Capital berpendapat bahwa penjualan saham sebelumnya membantu meningkatkan Bitcoin per saham karena investor membayar di atas nilai aset bersih.
“Penjualan sebelumnya dilakukan dengan premium. Penjualan saat ini dilakukan dengan diskon,” tulis Schiff.
Dia mengklaim bahwa menjual saham MSTR yang didiskon untuk mendanai pembelian Bitcoin baru dapat mendilusi pemegang saham dan menurunkan Bitcoin per saham, bahkan ketika perusahaan menambahkan lebih banyak BTC.
Kritik ini menyusul pembelian 1.550 BTC oleh Strategy senilai sekitar $101 juta pada awal Juni. Schiff mengklaim bahwa pembelian tersebut merugikan pemegang saham karena perusahaan menerbitkan lebih banyak ekuitas daripada Bitcoin baru yang ditambahkan ke eksposur per sahamnya. Dia juga menyebut hasilnya sebagai “hasil Bitcoin negatif.”
Strategy terus membeli Bitcoin sejak saat itu. Pada 15 Juni, Michael Saylor mengatakan perusahaan membeli 1.587 BTC lagi senilai sekitar $100 juta, meningkatkan cadangan Bitcoin-nya menjadi 846.842 BTC. Perusahaan juga meningkatkan cadangan dolarnya menjadi $1,1 miliar, menambahkan lebih banyak uang tunai sambil tetap aktif menjalankan rencana akumulasi Bitcoin-nya.
Perdebatan juga berpusat pada STRC, saham preferen Strategy. Schiff berpendapat bahwa beban dividen bisa menjadi lebih sulit untuk dikelola jika saham preferen diperdagangkan di bawah tingkat yang dimaksudkan. Dalam kasus tersebut, perusahaan mungkin perlu menawarkan pembayaran yang lebih tinggi, menjual lebih banyak saham, atau menggunakan cadangan kas untuk mendukung pembayaran.
Seperti yang dilaporkan crypto.news sebelumnya, Strategy menjual 32 BTC antara 26 Mei dan 31 Mei, menghasilkan sekitar $2,5 juta dengan harga rata-rata $77.135. CEO perusahaan Phong Le kemudian mengatakan bahwa penjualan tersebut adalah uji coba sistem internal, bukan langkah untuk mendanai dividen. Penjualan kecil ini tetap menarik perhatian karena Strategy membangun citra publiknya di sekitar kepemilikan dan penambahan Bitcoin.
Latar belakang pasar juga berubah setelah pemegang Bitcoin yang sudah lama tidak aktif memindahkan 2.373 BTC. Analis CryptoQuant Maartun mengatakan koin-koin tersebut tidak aktif selama kurang lebih lima hingga tujuh tahun. Dengan harga Bitcoin baru-baru ini sekitar $66.000, transfer tersebut bernilai sekitar $156 juta.
Transfer paus tidak membuktikan adanya penjualan. Pemegang jangka panjang dapat memindahkan koin untuk perubahan kustodi, peningkatan dompet, perencanaan warisan, atau pengambilan keuntungan. Analis biasanya mengamati apakah koin tersebut mengalir ke bursa sebelum menganggap pergerakan tersebut sebagai potensi tekanan jual.
Bitcoin telah rebound di atas area pertengahan $60.000 setelah koreksi tajam pada awal Juni. Pergerakan harga ini membuat Strategy, penambang, ETF, dan dompet paus yang lebih tua tetap menjadi fokus karena para pedagang mencari tanda-tanda permintaan yang diperbarui atau penjualan baru.
